Forex trading: cómo funciona el mercado de divisas y sus riesgos
Lucas Montero · Trading · 2026-09-16
Qué es el forex, cómo se leen los pares de divisas, qué son los pips, los lotes y el apalancamiento, y qué límites y advertencias fijan los reguladores en España y México.
El forex trading es la compra y venta de divisas para intentar ganar con las variaciones de su tipo de cambio. Forex viene de foreign exchange, el mercado de divisas, el más grande del mundo. Siempre se opera con pares: al comprar euros contra dólares, a la vez se venden dólares.
Qué es el mercado forex y quién participa
Según la encuesta trienal del Banco de Pagos Internacionales (BIS), en abril de 2025 el mercado de divisas extrabursátil movió de media 9,6 billones de dólares al día, un 28 % más que en 2022. El dólar estuvo en uno de los lados del 89 % de todas las operaciones.
No hay una bolsa central: es un mercado OTC (over the counter), en el que las operaciones se cierran directamente entre bancos, fondos, empresas, bancos centrales e intermediarios. Los particulares son una fracción pequeña del volumen y acceden a través de brókers, casi siempre mediante CFD (contratos por diferencias) u otros derivados que replican el precio sin entregar las divisas.
- Bancos comerciales y de inversión: concentran la mayor parte del volumen.
- Empresas: cambian divisas para pagar importaciones o cubrirse del riesgo cambiario.
- Bancos centrales: intervienen en ocasiones y fijan los tipos de interés que mueven las divisas.
- Gestoras y fondos: invierten en activos de otros países y cubren la exposición.
- Particulares: operan con fines especulativos a través de plataformas en línea.
El mercado funciona las 24 horas de lunes a viernes, porque la sesión pasa de Asia a Europa y de Europa a América. Los momentos de más actividad suelen coincidir con el solapamiento de las sesiones de Londres y Nueva York.
Cómo se leen los pares de divisas
Un par como EUR/USD indica cuántas unidades de la segunda divisa (la cotizada) hacen falta para comprar una unidad de la primera (la base). Si EUR/USD cotiza a 1,1000, un euro vale 1,10 dólares. Comprar el par es apostar a que el euro se apreciará frente al dólar; venderlo, a que se depreciará.
- Pares principales (majors): incluyen el dólar y otra divisa muy líquida, como EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, AUD/USD, USD/CAD o NZD/USD.
- Cruces: pares sin dólar, como EUR/GBP o EUR/JPY.
- Exóticos: una divisa principal frente a la de una economía emergente, como USD/MXN o USD/COP. Suelen tener horquillas más amplias y más volatilidad.
- Horquilla o spread: la diferencia entre el precio de compra (ask) y el de venta (bid). Es el coste principal de muchas plataformas.
Pips, lotes y apalancamiento: el ejemplo en números
Un pip es la variación mínima habitual del precio: 0,0001 en la mayoría de pares y 0,01 en los que incluyen el yen japonés. Un lote estándar equivale a 100.000 unidades de la divisa base; un minilote, a 10.000, y un microlote, a 1.000.
Supongamos que compras un minilote de EUR/USD (10.000 euros) a 1,1000 y lo vendes a 1,1050. El precio ha subido 50 pips (0,0050). Tu ganancia es 10.000 × 0,0050 = 50 dólares. Si el precio hubiera caído a 1,0950, habrías perdido esos mismos 50 dólares.
Con el apalancamiento máximo permitido a minoristas en la Unión Europea para pares principales, 30 a 1, esa posición de 10.000 euros exige una garantía (margen) de unos 333 euros (10.000 / 30). Un movimiento del 1 % en contra, unos 110 pips, supone perder unos 110 dólares (unos 100 euros), cerca de un tercio de lo depositado. Por eso se dice que el apalancamiento multiplica en la misma proporción las ganancias y las pérdidas.
Un ejemplo en pesos: supongamos que el USD/MXN cotiza a 18,50 y compras 1.000 dólares. Si sube a 18,70, esos dólares valen 18.700 pesos, 200 pesos más que los 18.500 que pagaste. Si baja a 18,30, pierdes 200 pesos.
Qué mueve el precio de las divisas
- Tipos de interés: la diferencia entre las tasas de interés de dos países es uno de los motores principales. Una divisa tiende a atraer capital cuando su banco central paga más.
- Inflación: una inflación más alta erosiona el poder adquisitivo de una moneda y condiciona las decisiones de su banco central.
- Datos macroeconómicos: empleo, crecimiento, balanza comercial.
- Política y riesgo: elecciones, aranceles o crisis. En momentos de miedo suelen apreciarse el dólar, el yen o el franco suizo.
- Flujos y posicionamiento: lo que hacen los grandes inversores, como se ve en noticias sobre ventas de dólares en Nueva York.
Quienes especulan a corto plazo suelen combinar estas noticias con el análisis técnico de los gráficos.
Riesgos del forex y qué dicen los reguladores
El forex con CFD es uno de los productos donde más dinero pierden los particulares. En su análisis de 2018, la ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) constató que entre el 74 % y el 89 % de las cuentas minoristas suelen perder dinero con CFD. En España, un estudio de la CNMV sobre clientes de CFD entre enero de 2015 y septiembre de 2016 halló que el 82 % tuvo pérdidas.
- Apalancamiento: un movimiento pequeño puede consumir buena parte de la garantía.
- Gaps: tras un fin de semana o una noticia, el precio puede abrir lejos del stop loss (orden que cierra la posición en un nivel de pérdida) y ejecutarse peor.
- Costes: horquillas, comisiones y el coste de mantener posiciones de un día para otro (swap o financiación).
- Intermediarios no autorizados: el forex es un gancho habitual de fraudes y de chiringuitos financieros.
- Psicológico: la operativa las 24 horas empuja a operar de más.
Cómo operar en forex desde España y desde México
En España, el intermediario debe estar registrado en la CNMV o autorizado en otro país del Espacio Económico Europeo con pasaporte para operar aquí. La CNMV publica listas de entidades registradas y advertencias sobre entidades no autorizadas. Las entidades que ofrecen CFD deben mostrar el porcentaje de sus cuentas minoristas que pierde dinero.
En México, conviene comprobar en el padrón de la CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores) si la entidad está supervisada. La CONDUSEF advierte que muchos intermediarios forex operan desde el extranjero sin autorización de las autoridades mexicanas y que, si surge un problema con ellos, no podrá defenderte.
- Aprende antes qué es el trading y cómo funciona el apalancamiento.
- Practica en cuenta demo durante meses con reglas escritas.
- Arriesga solo una fracción pequeña del capital por operación y usa siempre stop loss.
- Desconfía de quien promete ganancias fijas, de las cuentas gestionadas por desconocidos y de los mensajes por redes sociales.
- Guarda el historial completo para la declaración de impuestos: en España las ganancias tributan en la base del ahorro del IRPF; en México se declaran ante el SAT y su tratamiento depende del producto y del intermediario, así que conviene revisarlo con un contador.
Preguntas frecuentes
¿Es legal el forex en México?
Operar con divisas es legal, pero muchas plataformas de forex que captan clientes mexicanos no están autorizadas por la CNBV. Si operas con ellas, quedas fuera de la protección de las autoridades mexicanas.
¿Cuánto dinero se necesita para empezar en forex?
Muchas plataformas aceptan depósitos pequeños y microlotes de 1.000 unidades. La cantidad razonable es la que podrías perder por completo sin afectar a tus finanzas.
¿Se puede perder más dinero del invertido en forex?
En la UE, los clientes minoristas de CFD tienen protección frente a saldo negativo, así que la pérdida se limita al saldo de la cuenta. Con intermediarios de otras jurisdicciones esa protección puede no existir.
¿Qué es un pip en forex?
Es la variación mínima habitual del tipo de cambio: 0,0001 en la mayoría de pares y 0,01 en los pares con yen. En un minilote de EUR/USD, cada pip equivale a 1 dólar.