Zcash llega a Europa en ETP pero cobra 2,5%, 25 veces más que Bitcoin

Patricia López · Altcoins · 2026-09-22

21shares listó hoy el primer producto institucional de ZEC en Euronext París y Ámsterdam. La comisión es del 2,5% anual, frente al 0,10% de sus ETPs de Bitcoin y Ethereum, pero la demanda institucional ya supera los $358 millones en tres semanas.

21shares listó este martes el primer <abbr title="Exchange-Traded Product, producto cotizado en bolsa respaldado por el activo subyacente">ETP</abbr> de Zcash en Europa, con cotización en Euronext París y Ámsterdam bajo el ticker ZCASH. El producto cobra una comisión de gestión del 2,5% anual, veinticinco veces más que los 0,10% que 21shares aplica a sus ETPs de Bitcoin y Ethereum hasta junio de 2027.

El lanzamiento europeo llega menos de un mes después de que Grayscale abriera el primer ETF spot de Zcash en EE.UU. el 25 de agosto, en NYSE Arca. Ese fondo arrancó con aproximadamente 387.000 ZEC (unos $260 millones) y alcanzó $313 millones en tres días. Para el 8 de septiembre, dos semanas tras el lanzamiento, los activos bajo gestión superaban los $500 millones.

Privacidad en mercados regulados

Zcash es una <abbr title="Criptomoneda que permite ocultar remitente, destinatario y cantidad de las transacciones mediante criptografía avanzada">moneda de privacidad</abbr>: puede cifrar remitente, destinatario y cantidad mediante transacciones blindadas. Históricamente, esa característica generó fricción con exchanges centralizados e intermediarios financieros regulados, que exigen cumplimiento <abbr title="Know Your Customer y Anti-Money Laundering, normas de identificación de cliente y prevención de lavado de dinero">KYC/AML</abbr>. Que tanto EE.UU. como Europa aprueben productos cotizados respaldados físicamente por ZEC marca un cambio: la infraestructura regulada cripto ahora admite activos que hasta hace poco estaban fuera de los canales institucionales.

Zcash llega a Europa en ETP pero cobra 2,5%, 25 veces más que Bitcoin

ZEC alcanzó su precio máximo el sábado 19 de septiembre en $1.594,94. Hoy cotiza en $1.546,10 (dato de Coinbase a las 17:00 UTC, sesión intradía), un retroceso del 6,1% desde el pico. En el último año, el activo acumula una ganancia cercana al 1.100%, impulsado por la anticipación y el lanzamiento de productos institucionales.

Comisiones caras frente a Bitcoin y Ethereum

El 2,5% anual del ETP de Zcash contrasta con los productos principales de 21shares. La firma cobra 0,10% en sus ETPs Core Bitcoin y Core Ethereum bajo una promoción extendida hasta junio de 2027, y 1,49% en su ETP de staking de Ethereum. Los nuevos productos de ZEC y ETHFI (el token de ether.fi, un protocolo DeFi también listado hoy con la misma comisión del 2,5%) se sitúan entre los más caros de la cartera del emisor.

La diferencia de coste refleja mercado y liquidez: Zcash tiene una <abbr title="Capitalización de mercado, valor total de todas las monedas en circulación">capitalización de mercado</abbr> de aproximadamente $23.000 millones frente a los más de $1,7 billones de Bitcoin (dato aproximado calculado del precio de hoy), lo que implica menor profundidad de libro, mayor coste de custodia y más volatilidad operativa para el emisor. Aun así, la demanda institucional está absorbiendo esa prima: $358 millones en tres semanas no son flujos de retail.

Zcash llega a Europa en ETP pero cobra 2,5%, 25 veces más que Bitcoin

Ether.fi suma su primer producto europeo

Junto con Zcash, 21shares listó un ETP de ETHFI, el token de gobernanza y utilidad de ether.fi, un protocolo de finanzas descentralizadas centrado en <abbr title="Staking líquido: delegar tokens en validación de blockchain y recibir a cambio un token líquido que representa la posición, permitiendo usar esos fondos en otras aplicaciones DeFi">staking líquido</abbr> de Ethereum. El producto también cotiza en Euronext París y Ámsterdam, respaldado físicamente y con la misma comisión del 2,5%.

Jasmin Muelhaupt, director de Desarrollo de Productos Financieros de 21shares, justificó la selección: «Los inversores europeos quieren acceso directo a proyectos que realmente construyen tecnología útil. Ether.fi es un gran ejemplo de un ecosistema que va más allá del staking básico hacia casos de uso del mundo real como tarjetas y crédito, mientras que Zcash ofrece algo verdaderamente distinto al combinar la oferta limitada de Bitcoin con privacidad opcional y criptografía a prueba de futuro».

21shares es subsidiaria de FalconX, uno de los mayores prime brokers de activos digitales del mundo. Listó su primer ETP de cripto respaldado físicamente en 2018 y acumula ocho años creando productos cotizados en mercados de valores europeos. El paso hacia altcoins de menor capitalización con comisiones más altas puede anticipar una segunda oleada de productos institucionales fuera de Bitcoin y Ethereum, siempre que la demanda sostenga el diferencial de coste.