Bitcoin y Nasdaq suben pese a la subida de tipos de la Fed
Patricia López · Bitcoin · 2026-09-22
Bitcoin aguanta cerca de $86.500 y el Nasdaq marcó récord el lunes pese a la subida de tipos de hace seis días. La paradoja: tipos al alza pero liquidez inyectada y petróleo cayendo.
Bitcoin cotiza este martes a $86.550 tras abrir la sesión en $86.597,82, un 6,7% por encima del arranque del lunes. El Nasdaq Composite cerró ese mismo lunes en 27.122,09 puntos (+2,26%), su primer máximo histórico desde el 2 de junio. La subida coincide con una caída del petróleo y con un contexto que parece contradictorio: la Reserva Federal subió tipos 25 puntos básicos hace seis días, pero sigue inyectando entre $15.000 y $20.000 millones al mes en bonos del Tesoro a corto plazo para mantener reservas en el sistema bancario.
La paradoja es clara. La Fed endureció su política monetaria el 16 de septiembre —la primera subida desde 2023— y 16 de 18 oficiales del comité esperan al menos otro aumento este año. Pero al mismo tiempo, el Open Market Trading Desk mantiene sus Compras de Gestión de Reservas (<abbr title="Reserve Management Purchases, compras de Treasuries a corto plazo para garantizar liquidez bancaria">RMPs</abbr>) de Treasuries a corto plazo, compensando el crecimiento natural de la moneda en circulación. Tipos al alza, sí; pero liquidez también.
El petróleo cae y abre espacio para activos de riesgo
El WTI cerró el lunes en $92,37 (-7,91%) y hoy martes cotiza en $90,27 (-2,27%). El Brent bajó de $100,34 el lunes a $99,05 este martes, por primera vez por debajo de los cien dólares en once días. El catalizador: esperanzas diplomáticas en torno a Irán. El presidente iraní Masoud Pezeshkian encabeza una delegación en la Asamblea General de la ONU entre el 22 y el 28 de septiembre. Trump dijo en su discurso del martes ante la ONU que estaría abierto a reunirse con Pezeshkian y que hará un acuerdo después de las elecciones de mitad de período, afirmando que «los precios del petróleo se desplomarán, incluso más bajos que al inicio del conflicto».
Arabia Saudí, por su parte, está en las primeras etapas de reiniciar su oleoducto Este-Oeste crítico y apunta a restaurar flujos significativos el sábado. Petróleo cayendo libera presión inflacionaria y mejora el apetito por riesgo. Bitcoin y el Nasdaq lo capitalizan.
Institucionales compran al contado; retail se liquida
MicroStrategy compró 950 BTC por aproximadamente $76 millones entre el 14 y el 20 de septiembre, a un precio promedio de $79.670 por moneda, según su filing 8-K del 21 de septiembre. La corporación acumula ahora 846.000 BTC comprados por $63,80 mil millones. Dinero institucional entra al contado y espera. El retail, en paralelo, despliega <abbr title="Apalancamiento: uso de deuda o derivados para multiplicar la exposición a un activo">apalancamiento</abbr> en futuros perpetuos con palanca 10x o 20x para capturar volatilidad intradía.
La diferencia de comportamiento es evidente: instituciones compran al contado y aguantan; traders usan futuros con palanca para operativas intradía y se liquidan cuando el precio se mueve en contra. Como ya publicamos, el <abbr title="Open Interest: valor total de contratos de futuros abiertos en el mercado">open interest</abbr> en futuros perpetuos marca récord histórico. Eso amplifica los movimientos en ambas direcciones: al alza cuando hay <abbr title="Short squeeze: subida forzada del precio cuando posiciones cortas deben cerrar comprando para limitar pérdidas">squeeze</abbr> de cortos, a la baja si el precio gira.
Nasdaq: semiconductores impulsan el récord
- Advanced Micro Devices (AMD) cerró el lunes 10% más alto para alcanzar una capitalización de mercado de $1 billón por primera vez.
- Intel y Arm Holdings subieron más del 12% en la misma sesión.
- El S&P 500 cerró el lunes en 7.764,70 (+1,49%); el Dow Jones en 52.048,83 (+0,71%).
Hoy martes, el Nasdaq cotiza en 27.267,965 puntos (+0,54%) a media sesión, extendiendo la subida del lunes. La bolsa de EE. UU. aún no ha cerrado. El rally de semiconductores, sumado al alivio en el petróleo, sostiene el apetito por tecnología y activos de riesgo.
La Fed que sube tipos pero no contrae liquidez
La Fed subió el 16 de septiembre el rango objetivo a 3,75%-4%, la primera alza desde 2023. Pero desde diciembre de 2025 detuvo la reducción de su balance y comenzó a comprar T-bills a corto plazo para garantizar ample reserves en el sistema bancario. Las Compras de Gestión de Reservas (RMPs) inyectan aproximadamente $15-$20 mil millones al mes, compensando el crecimiento natural de la moneda en circulación.
El voto del 16 de septiembre fue unánime, señal de que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha logrado presionar a los puntos de vista disidentes en el comité. El gráfico de puntos indicó que la mediana de los miembros del <abbr title="Federal Open Market Committee, el comité que decide la política monetaria de la Fed">FOMC</abbr> espera un aumento adicional de 25 puntos base en 2026. La próxima reunión está programada para el 27 y 28 de octubre.
En paralelo, la Tesorería debe reducir su balance en mínimo $122,6 mil millones en los próximos tres meses, inyectando más liquidez al sistema. Tipos nominales al alza, pero condiciones de liquidez que no se endurecen al mismo ritmo. Bitcoin y equities lo interpretan como un contexto aún favorable.
La próxima prueba: diplomacia esta semana, Fed en octubre
La Asamblea General de la ONU entre el 22 y el 28 de septiembre es la prueba de fuego inmediata. Si Trump y Pezeshkian se reúnen y avanzan hacia un acuerdo, el petróleo puede caer más y ampliar el espacio para activos de riesgo. Si las conversaciones fracasan, el crudo vuelve a presionar y el apetito por riesgo se frena. A medio plazo, la reunión de la Fed de finales de octubre definirá si el segundo aumento del año se concreta o si los datos macro obligan a pausar.
Por ahora, Bitcoin aguanta cerca de $86.500 con capitalización de mercado en $1,74 billones y volumen en 24 horas de $56,21 mil millones. El rally del lunes se sostiene, pero sin volumen extraordinario. La subida refleja un contexto técnico y de liquidez favorable, no un cambio fundamental. Si la Fed confirma en octubre el tono restrictivo que el dot plot anticipa, este tramo puede agotarse. Si la diplomacia con Irán avanza y el petróleo sigue cayendo, el impulso se extiende. Los próximos días dirán cuál escenario prevalece.