Hut 8 arrasa en la subasta y se queda con los data centers de Poolin
Patricia López · Bitcoin · 2026-09-24
La ex-minera de Bitcoin pagó $140 millones por dos instalaciones en Texas, casi el triple de la puja inicial. El mercado ahora valora derechos de energía para IA, no hash rate.
Hut 8 ganó la subasta de activos de Poolin con una oferta de $140 millones en efectivo, casi tres veces la puja inicial de $52 millones presentada por Thor CALAP. Las dos instalaciones de data centers en Texas, Pyote y Tarbush, cambian de manos en medio de la quiebra de Poolin, y la transacción marca un repricing de infraestructura: ya no se valora por capacidad de minado sino por derechos de energía para <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr>.
Hut 8 cotiza en $102.36 este jueves en una sesión que aún no ha cerrado, dentro de un rango intradía de $102.27 a $107.20. La <abbr title="Valor total de todas las acciones de la empresa en circulación">capitalización de mercado</abbr> se sitúa en $12.63 mil millones.
De $52 millones a $140 millones
La oferta ganadora de Hut 8 superó con creces la puja inicial de Thor CALAP, que había propuesto $15 millones por Pyote y $37 millones por Tarbush. Otros competidores incluyeron a DigiPower X con $36.5 millones por Pyote y a Pecos Industrial Development, actuando en nombre de Fluidstack, con $100.5 millones solo por Tarbush.
La Corte de Quiebras de EE.UU. para el Distrito de Nueva Jersey debe aprobar la transacción en una audiencia programada para el 29 de septiembre. Poolin Technology y dos afiliadas estadounidenses presentaron peticiones de Capítulo 11 el 22 de julio de este año, cesando operaciones mineras y de <abbr title="Servicio de alojamiento de equipos de minería de terceros">hosting</abbr> el 10 de julio.
Quiebra con $163.7 millones en pagarés sin garantía
El patrimonio total de pasivos de Poolin es de aproximadamente $173.1 millones, de los cuales alrededor de $163.7 millones corresponden a pagarés sin garantía adeudados a 11.700 usuarios de Poolin Wallet tras la congelación de retiros en 2022. Incluso si la venta de activos genera $140 millones, las recuperaciones para esos usuarios serán fraccionales tras gastos administrativos y reclamaciones de mayor prioridad.
- Pasivos totales: $173.1 millones, de los cuales $163.7 millones son deuda con usuarios de Poolin Wallet.
- Ingresos por venta: $140 millones de Hut 8, sujetos a aprobación judicial el 29 de septiembre.
- Pérdidas no auditadas por venta de equipamiento: $8.8 millones entre 2023 y 2025, tras sobrepedidos ante recortes de asignación de energía.
Las instalaciones fueron asignadas inicialmente 100 MW de Texas-New Mexico Power, muy por debajo de los 600 MW que Poolin había esperado. Ese recorte obligó a Poolin a vender equipamiento a pérdida y, eventualmente, a cerrar operaciones. Un cálculo simple: si los $140 millones de ingresos se destinaran íntegramente a los usuarios de wallet, cada uno de los 11.700 afectados recuperaría alrededor de $11.966, frente a los $13.991 promedio adeudados ($163.7M / 11.700). Pero tras gastos y otras reclamaciones, la cifra real será menor.
Hut 8 valora megavatios, no terahashes
Hut 8 cuenta con 949 MW de capacidad IT contratada con tenientes de grado investment-grade y un valor de contrato base estimado de $26.6 mil millones, según su reporte del segundo trimestre publicado en agosto. Wells Fargo asignó un precio objetivo de $175 a mediados de septiembre, valorando precisamente esos megavatios contratados en lugar de <abbr title="Medida de la potencia de procesamiento de minería de criptomonedas">hash rate</abbr>.
El cambio de narrativa es radical. En mayo, Hut 8 subió 35% tras firmar un arrendamiento de $9.8 mil millones a 15 años para un data center de inteligencia artificial. El mercado ya no recompensa capacidad de minado; recompensa contratos de largo plazo con clientes institucionales de IA.
Para Hut 8, lo valioso no es el equipamiento sino los derechos de red e interconexión en un estado donde los data centers ya representan el 87% de la cola de carga grande de <abbr title="Electric Reliability Council of Texas, operador de la red eléctrica de Texas">ERCOT</abbr>. El pipeline de Hut 8 incluye 8.7 gigavatios programados, y el control de terrenos listos para conectar capacidad de cómputo determina quién puede construir infraestructura de IA a escala.
La puja de $140 millones compra acceso, no mineros. Y en un mercado donde Texas endurece la supervisión de impactos en la red y las grandes tecnológicas compiten por cada megavatio disponible, ese acceso vale más de lo que valía hace un año.