48 horas del rechazo del Clarity Act al filing regulatorio en Casa Blanca
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-18
La CFTC envió el jueves su propuesta cripto a la OIRA mientras liberaba a wallets DeFi del registro como brokers. Velocidad máxima, permanencia mínima.
La CFTC envió el jueves 17 de septiembre su propuesta regulatoria para activos cripto a la Casa Blanca, apenas 48 horas después de que el Senado hundiera el Clarity Act con votación 49-50. El chair Michael Selig ejecutó el plan alternativo que llevaba diseñando desde agosto: si el Congreso no legisla, la agencia regula por su cuenta.
El filing ante la <abbr title="Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca">OIRA</abbr> combina dos marcos en uno: Regulation Crypto Asset Transactions (compraventa, custodia, liquidación) y Regulation Crypto Asset Markets (estructura y registro de venues). La apuesta de Selig es crear una categoría nueva de <abbr title="Mercado de Contratos Designado, venue registrado para derivados regulados por la CFTC">DCM</abbr> específica para intercambios cripto que hoy no están registrados. Eso les permitiría ofrecer operaciones apalancadas bajo supervisión directa de la CFTC sin esperar al Congreso.
Alivio inmediato para wallets y apps DeFi
El mismo jueves 17, la División de Participantes de Mercado de la CFTC emitió la Staff Letter 26-25, que libera a proveedores de software pasivo del requisito de registrarse como brokers de introducción. Cualquier wallet o app DeFi que muestre mercados de derivados regulados y pase órdenes a venues registrados puede operar sin licencia de broker si cumple tres reglas: sin custodia de fondos, sin señales de operación, sin discreción en ejecución.
El precedente lo fijó Phantom Technologies en marzo con la Letter 26-09. Ahora la CFTC generaliza ese alivio a todo el ecosistema. A cambio, el software debe presentar aviso a la agencia, someterse a jurisdicción de cumplimiento y hacer disclosures completos sobre honorarios, conflictos de interés y riesgos. Son aproximadamente diez condiciones operativas que funcionan como registro light.
- Sin custodia: el proveedor no puede custodiar fondos de clientes ni actuar como contraparte.
- Sin señales: el software no puede ofrecer análisis, recomendaciones ni indicaciones de cuándo operar.
- Sin discreción: el usuario decide dónde y cómo ejecutar; el proveedor solo enruta la orden al venue elegido.
- Aviso previo: presentar formulario a la CFTC antes de ofrecer el servicio.
- Jurisdicción: aceptar someterse a investigaciones y acciones de cumplimiento de la agencia.
Regulación reversible en vez de ley permanente
El Clarity Act habría dividido formalmente la supervisión cripto entre SEC (valores) y CFTC (commodities y derivados) mediante legislación federal. El fracaso del martes dejó a ambas agencias trabajando con <abbr title="Proceso administrativo por el cual una agencia federal propone y finaliza reglas dentro de su autoridad existente">rulemaking</abbr> administrativo, que cualquier Comisión futura puede revertir. Como ya publicamos, si cambia el partido en el poder, cambian los chairs de las agencias y con ellos el enfoque regulatorio.
Analistas de JPMorgan señalaron que las normas de la CFTC son menos duraderas que la legislación. Una corte puede anularlas; una administración nueva puede rescribirlas. El plan Selig ofrece velocidad a cambio de permanencia. Mientras tanto, la SEC mantiene abierta a comentarios hasta el 20 de octubre su propuesta Regulation Crypto Assets, que quedó como vía principal tras el rechazo legislativo.
El mercado compra certeza inmediata sobre certeza futura
Bitcoin cerró este viernes en $77,362.17, subida de 6,07% en la sesión. Ethereum ganó 6,89% hasta $2,476.11, mientras Solana repuntó 11,33% a $101.60. La reacción no espera a que la norma esté en vigor; valora que el chair de la CFTC puso el marco en marcha dos días después del fracaso legislativo y que los desarrolladores de wallets ya tienen claridad operativa desde el jueves.
El 21 de agosto Selig había advertido públicamente que su agencia propondría sus propias normas si el Clarity Act se estancaba en septiembre. El personal comenzó a redactar ese mismo día. Cuando llegó el voto 49-50 del martes 15, el texto regulatorio ya estaba terminado. Selig lo confirmó el miércoles 16 y lo envió a la Casa Blanca el jueves 17. Velocidad de ejecución: 48 horas del rechazo al filing. Vigencia garantizada: dos años como máximo si cambia el gobierno.