Dos días y el CFTC formaliza su marco regulatorio ante la Casa Blanca
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-18
El regulador presentó el jueves su propuesta de mercados cripto para revisión administrativa, 48 horas después de que el Senado hundiera el Clarity Act por 49 a 50.
El CFTC presentó el jueves 17 de septiembre su propuesta de regulación de mercados cripto ante la Casa Blanca, apenas dos días después de que el Clarity Act fracasara en el Senado con 49 votos a favor y 50 en contra. El archivo entró en revisión administrativa bajo el identificador RIN 3038-AF80 y marca el inicio formal del plan regulatorio que la agencia venía anunciando desde agosto.
La velocidad es notable: el martes 15 cayó la votación de cloture, el miércoles 16 el presidente del CFTC Michael Selig declaró que su equipo estaba «bloqueado y listo para enviar» reglas usando autoridad estatutaria existente, y el jueves 17 formalizó el envío. El contenido permanece confidencial bajo revisión en la Oficina de Gestión y Presupuesto.
Qué dice el RIN 3038-AF80
El documento aparece listado en Reginfo.gov con el título «Regulation of Crypto Asset Transactions and Crypto Asset Markets» y está clasificado en etapa prerule, la fase más temprana del proceso de <abbr title="Elaboración de normas administrativas por una agencia federal">rulemaking</abbr>. Aún no hay propuesta formal ni consulta pública, pero la presentación activa el reloj administrativo.
Según un discurso de Selig en agosto, el plan permitiría que intercambios cripto no registrados sean designados por el CFTC como un tipo de mercado de contratos designado (DCM) conocido como «mercado de criptoactivos», autorizándolos a ofrecer negociación apalancada o con margen bajo supervisión regulatoria de la agencia. La estructura se apoyaría en las autoridades existentes del CFTC sin esperar una ley del Congreso.
Del colapso legislativo al plan administrativo
El martes 15 de septiembre el Senado rechazó el Clarity Act en votación de cloture sin alcanzar los 60 votos necesarios para terminar un <abbr title="Obstrucción parlamentaria que impide la votación final sin mayoría calificada">filibuster</abbr>. Tres republicanos votaron en contra: Susan Collins (Maine), Josh Hawley (Missouri) y Jerry Moran (Kansas). Bitcoin cayó 4,1% esa tarde a alrededor de $80.603 y Ethereum perdió más del 5% hasta $2.588. $275 millones en posiciones largas fueron liquidadas en solo 20 minutos tras conocerse el resultado.
Un día después, el miércoles 16, tanto Selig como el presidente de la SEC Paul Atkins anunciaron que avanzarían regulación cripto «con o sin legislación». Ese mismo día el CFTC emitió una carta de no acción para proveedores de software pasivo, permitiendo que wallets cripto conecten usuarios a futuros y perpetuos regulados sin registro previo, aunque el alivio es revocable.
- Martes 15: Clarity Act fracasa 49-50; Bitcoin cae a $80.603, liquidaciones de $275M en 20 minutos.
- Miércoles 16: Selig y Atkins anuncian que avanzarán con autoridad existente; CFTC emite carta de no acción.
- Jueves 17: CFTC presenta RIN 3038-AF80 a la Casa Blanca para revisión formal.
- Viernes 18: Bitcoin cotiza en $80.730 (+5,7%), Ethereum en $2.591 (+6,0%).
Hoy viernes el mercado cripto cotiza en verde: Bitcoin opera en $80.730, subiendo 5,74% en la jornada, mientras que Ethereum marca $2.591, un alza de 5,98%. La recuperación supera con creces la caída del martes y sitúa a ambos activos por encima de los niveles previos a la votación.
Durabilidad del marco administrativo
Analistas de JPMorgan señalaron que las reglas del CFTC son menos duraderas que la legislación, ya que cualquier Comisión futura o tribunal puede revisarlas o anularlas. Como ya publicamos, el plan Selig entrega velocidad a cambio de permanencia: un cambio de gobierno o de composición en la Comisión podría revertir el marco en cuestión de meses.
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, escribió en X el martes 15 que esperaba que los reguladores avanzaran tras el voto, ya que la SEC y el CFTC tenían «las herramientas que necesitan para crear reglas claras bajo autoridad existente». Añadió: «Así que la claridad viene para cripto de todas formas». Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, fue menos optimista: «El gobierno se siente roto. 18 meses de trabajo entre nuestra industria, demócratas y republicanos, y Clarity se desmorona en la línea de cinco yardas».
La senadora Cynthia Lummis (R-Wyoming), negociadora republicana principal, advirtió antes de la votación que si la moción de cloture fallaba, «creo que hemos terminado. Se acabó. Porque hemos estado trabajando en este proyecto durante más de un año, y les hemos dado más de 120 de sus solicitudes». El ex presidente del CFTC Christopher Giancarlo espera que la SEC y el CFTC continúen escribiendo reglas cripto incluso sin nueva legislación de estructura de mercado este año.
El archivo RIN 3038-AF80 fue recibido el 17 de septiembre y entrará en revisión interagencial en la Casa Blanca. Si el proceso sigue el calendario típico de 60 días para comentarios internos, la propuesta podría publicarse en el Registro Federal entre noviembre y diciembre, abriendo entonces un período de consulta pública de 60 a 90 días. Una norma final vinculante no estaría en vigor hasta finales de 2027, según el cronograma habitual de <abbr title="Elaboración de normas administrativas por una agencia federal">rulemaking</abbr> federal.