Bank of America gana $1,11 por acción, su mejor trimestre en 20 años
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-04-15
Bank of America reportó el EPS más fuerte en dos décadas y batió estimaciones en ingresos. Pero Moynihan no prometió más para Q2. La volatilidad geopolítica alimentó equities; la pregunta es si dura.
Bank of America cerró el primer trimestre de 2026 con $1.11 de ganancia por acción, la cifra más fuerte que el banco ha producido en aproximadamente veinte años. Los ingresos netos alcanzaron $8,600 millones y los ingresos totales llegaron a $30.3 mil millones, por encima de los $29.93 mil millones estimados por el consenso. El beat fue limpio en cada línea. Pero el <abbr title="Chief Executive Officer, director ejecutivo">CEO</abbr> Brian Moynihan no revisó guidance al alza ni adelantó proyecciones para el segundo trimestre.
El martes 15 de abril, un día después de que JPMorgan recortara su guidance de <abbr title="Net Interest Income, ingresos netos por intereses">NII</abbr> en $1.5 mil millones y advirtiera sobre riesgos geopolíticos, BofA entregó números que batieron estimaciones por 25% año a año en EPS y un incremento del 7% en ingresos. La reacción de Wall Street dirá si el mercado ve esto como pico de volatilidad o impulso sostenible.
Equities explotó, FICC decepcionó
La división de trading de acciones subió 30% a $2.83 mil millones, superando las estimaciones por $350 millones. Fue el trimestre más fuerte en equities para BofA en años, impulsado por la volatilidad de marzo: el shock petrolero en el Estrecho de Ormuz llevó el crudo Brent por encima de $120 por barril, desató caídas del 13% en el KBW Bank Index y convirtió las mesas de trading en gasolineras de ingresos. Mientras el índice bancario caía, los traders de BofA compraban y vendían la volatilidad.
La banca de inversión subió 21% a $1.8 mil millones, marcando 16 trimestres consecutivos de crecimiento en el segmento. BofA asesoró tres fusiones multimillonarias en el trimestre: McCormick-Unilever ($42.7 mil millones), Boston Scientific-Penumbra ($14.9 mil millones) y Devon-Coterra ($26 mil millones). El apetito por <abbr title="Mergers and Acquisitions, fusiones y adquisiciones">M&A</abbr> volvió tras meses de parálisis regulatoria.
Consumer y gestión de patrimonio: más de 20% arriba
Las divisiones de consumidor y gestión de patrimonio global reportaron aumentos de ingresos netos superiores al 20%. Consumer Banking entregó $3.1 mil millones en ingresos netos; Global Wealth & Investment Management (<abbr title="Global Wealth & Investment Management">GWIM</abbr>) aportó $1.3 mil millones. Los ingresos netos por intereses subieron 9% a $15.7 mil millones, y los depósitos promedio crecieron por onceavo trimestre consecutivo, superando $2 billones.
- Préstamos: +9% año a año, crecimiento sostenido en consumidor y corporativo.
- Provisión para pérdidas crediticias: $1.3 mil millones, ligeramente por debajo del año anterior.
- Relación de cancelación neta: bajó 6 puntos base a 0.48%, señal de calidad de crédito estable.
- Ratio de eficiencia: mejoró 170 puntos base a 61%, con gastos no-interés subiendo solo 4% a $18.5 mil millones.
El operating leverage de 290 puntos base muestra que BofA está convirtiendo ingresos en ganancias de forma más eficiente que en trimestres previos. La pregunta es si esa eficiencia sobrevive a un entorno menos volátil.
Basel III libera capital, pero sin anuncio de recompra ampliada
El 19 de marzo de 2026, la <abbr title="Reserva Federal de Estados Unidos">Fed</abbr> re-propuso las reglas de Basel III Endgame, reduciendo efectivamente los requerimientos de capital para bancos grandes en 4.8%. Eso libera billones en capital excedente que, en teoría, permitiría a BofA expandir su programa de recompra de acciones de $20 mil millones. Sin embargo, ni Moynihan ni el <abbr title="Chief Financial Officer, director financiero">CFO</abbr> Alastair Borthwick anunciaron cambios al programa durante la llamada con inversores del martes por la mañana.
Jefferies Financial Group escaló la acción de BofA a «Strong Buy», citando la posición de capital superior del banco y su capacidad para capturar mayor participación del mercado de <abbr title="Initial Public Offering, oferta pública inicial">IPO</abbr> en caso de rebote. Pero Wall Street no compra narrativa; compra ejecución. Y hasta ahora, BofA entregó números sin prometer más.
El contraste con JPMorgan es nítido. El lunes 14 de abril, JPM reportó ingresos netos de $16.5 mil millones y trading histórico de $11.6 mil millones, pero Jamie Dimon advirtió sobre riesgos geopolíticos y recortó el guidance de NII. Wall Street castigó la acción con una reacción tibia. BofA batió estimaciones sin guardar cautela explícita, pero tampoco prometió aceleración.
El primer trimestre de 2026 fue un período de turbulencia: tensiones en Oriente Medio, presiones de política monetaria restrictiva de la Fed y temores de burbuja en inteligencia artificial. BofA convirtió esa volatilidad en el mejor trimestre en dos décadas. Si la volatilidad desaparece, la pregunta queda abierta: ¿estos números son el nuevo piso o fueron el techo?