SpaceX sube 19% en su debut y alcanza $2,1 billones de valor

Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-06-13

El IPO más grande de la historia cerró a $160,95 tras abrir en $150. Más de 500 millones de acciones cambiaron de manos. La empresa aún pierde dinero, cotiza a P/E de 9999x y los analistas que la valoraron en $780.000 millones mantienen su alerta.

SpaceX cerró su primer día en el <abbr title="National Association of Securities Dealers Automated Quotations, el mercado electrónico estadounidense donde cotizan empresas tecnológicas">Nasdaq</abbr> a $160,95, un 19% por encima del precio de oferta de $135 fijado el jueves por la noche. La sesión del viernes elevó la <abbr title="Valor total de mercado de una empresa, calculado multiplicando el precio de la acción por el número de acciones en circulación">capitalización</abbr> de la compañía de cohetes y satélites a $2,1 billones, convirtiendo a SpaceX en la séptima empresa más valiosa del mundo en su debut bursátil.

El stock abrió a $150 y llegó a tocar $176,52 durante la sesión, un 31% por encima del IPO. Más de 500 millones de acciones se negociaron el viernes, un volumen que eclipsa cualquier debut anterior y confirma el apetito del mercado por el papel, al menos en el primer día.

El IPO récord que venía anunciado

La compañía de Elon Musk recaudó $75.000 millones vendiendo 555,6 millones de acciones a $135 cada una, superando con creces los $29.400 millones que levantó Saudi Aramco en 2019. El tramo destinado a inversores individuales, de aproximadamente $25.000 millones, es por sí solo más grande que el IPO estadounidense más grande de la historia antes de SpaceX, según Jay Ritter, profesor de finanzas de la Universidad de Florida y autoridad en salidas a bolsa.

Ritter había advertido antes del debut que SpaceX «casi seguramente iba a dejar dinero sobre la mesa» en términos de <abbr title="Diferencia entre el precio de oferta del IPO y el precio de mercado tras el primer día, que representa ganancia no capturada por la empresa emisora">subvaloración de primer día</abbr>. Después del cierre, matizó que el precio de apertura fue «decepcionante en relación a lo que los mercados de apuestas habían estado prediciendo», pero aun así positivo dado que el papel se negoció bien por encima de la oferta inicial.

SpaceX sube 19% en su debut y alcanza $2,1 billones de valor

Momentum de mercado vs. fundamentales ausentes

El rally del viernes contrasta con los números operativos de SpaceX. La compañía generó aproximadamente $18.700 millones en ingresos durante 2025, pero aún no ha reportado ganancias. Entre enero y marzo de 2026, SpaceX perdió $4.27 billones. El <abbr title="Price-to-Earnings ratio, ratio que compara el precio de la acción con las ganancias por acción; valores altos indican expectativas de crecimiento o sobrevaloración">P/E</abbr> del ticker SPCX está en 9999x, una cifra placeholder que refleja incertidumbre extrema sobre cuándo y cómo la empresa generará utilidades sostenibles.

Analistas de Morningstar publicaron antes del IPO que consideraban la empresa «sobrevalorada», con un precio objetivo de $780.000 millones, menos de la mitad de la valuación de oferta y un tercio de la valuación alcanzada el viernes. Jim Chanos, vendedor en corto conocido por apostar contra empresas sobrevaloradas, cuestionó públicamente la cifra de $1,75 billones antes del debut.

Ni Morningstar ni Chanos han retirado sus alertas tras el cierre del viernes. La pregunta para quien opera el papel ahora es si el momentum de corto plazo puede sostenerse sin mejora visible en márgenes o sin catalizadores operativos claros más allá de la narrativa de crecimiento a largo plazo en lanzamientos y conectividad satelital vía Starlink.

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Retail entra, pero sin margen de error

La demanda de inversores individuales fue masiva. Como ya publicamos esta semana, retail pidió $70.000 millones en acciones pero solo recibió asignación de $22.500 millones, dejando al 68% fuera de la oferta inicial. Muchos de esos inversores entraron el viernes comprando en el mercado secundario, a precios entre $150 y $176.

Esa dinámica crea presión adicional: quien compró a $150 o más ya lleva una entrada con 11% de prima sobre el IPO (o más si compró cerca del máximo intraday). La volatilidad del viernes —31% de pico a oferta, 19% de cierre a oferta— señala que el papel puede moverse con velocidad en ambas direcciones. Sin catalizadores trimestrales claros ni flujo de caja positivo a corto plazo, el soporte del precio depende de narrativa y de flujo comprador sostenido.

Gwynne Shotwell, COO de SpaceX, descartó a los escépticos en una entrevista en CNBC el viernes por la mañana, pero no aportó guidance específico sobre cuándo la compañía espera cruzar a territorio de ganancia neta.

Qué miran ahora los que operan el papel

El primer día de trading cerró con el papel 19% arriba y la compañía posicionada entre las diez más valiosas del mundo. Pero el rally también dejó al descubierto la tensión entre precio y fundamentales: SpaceX cotiza a múltiplos que solo tienen sentido si los ingresos crecen de forma exponencial y los márgenes mejoran rápido.

Los próximos catalizadores a vigilar: reportes trimestrales (el primero como empresa pública llegará en agosto o septiembre), contratos gubernamentales nuevos, expansión comercial de Starlink y cualquier señal de mejora en <abbr title="Flujo de efectivo operativo generado por la empresa antes de inversiones de capital y financiamiento">flujo de caja operativo</abbr>. Mientras tanto, el papel sigue cotizando en territorio de valuación que requiere fe en la narrativa más que en los números actuales. Y como señaló Morningstar antes del debut: esa brecha de $1,3 billones entre su valuación y la del mercado no desapareció con el rally del viernes.