SpaceX cae a $206 y el pequeño inversor empieza a vender

Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-06-17

La acción perdió 9% desde su máximo del lunes tras un rally de 49% en cinco sesiones. El lanzamiento de opciones y la toma de ganancias en un float del 4% explican la corrección.

SpaceX (SPCX) cerró el martes 17 de junio en $205,96, marcando su primera corrección significativa desde el debut bursátil del 12 de junio. La acción llegó a tocar $225,64 el lunes —un 49% por encima del precio de IPO— antes de retroceder casi 9% en una sesión.

El movimiento interrumpe una racha alcista sostenida exclusivamente por demanda <abbr title="Inversores individuales, no institucionales">retail</abbr> sin precedentes: inversores individuales compraron $225 millones en acciones de SpaceX durante los primeros dos días de cotización, lo que representa aproximadamente el 75% de toda la compra de acciones individuales en el mercado estadounidense en ese período, según datos de Vanda Research.

Float del 4% y opciones: la receta para volatilidad extrema

La corrección del martes llegó justo cuando se lanzaron las opciones sobre SPCX. El primer día de negociación registró 1,8 millones de contratos cambiando de manos, con $2.800 millones en primas —un volumen récord para un IPO—. El apalancamiento que introducen las opciones amplifica movimientos en un papel que ya cotiza con un <abbr title="Porcentaje de acciones disponibles para negociación pública">float</abbr> de apenas el 4%.

SpaceX cae a $206 y el pequeño inversor empieza a vender

La dinámica es clara: float restringido más demanda concentrada produce saltos de precio desproporcionados. Cuando esa demanda empieza a tomar ganancias y se añade apalancamiento vía opciones, la volatilidad se dispara en ambas direcciones. El martes lo demostró.

"Opera sobre aspiración, no fundamentales"

Robert Greifeld, ex CEO de Nasdaq, resumió el sentimiento del mercado en declaraciones recogidas por CNBC: la acción cotiza sobre expectativas futuras, no sobre números actuales. Y los números actuales no acompañan: SpaceX registró $18.700 millones en ingresos en 2025 con una pérdida de $4.900 millones. A precio de IPO ($135), eso implicaba un ratio precio-ventas de 95x.

CFRA inició cobertura con calificación "sell" y precio objetivo de $115 —un 29% por debajo del cierre del primer día—, citando «estrategia de crecimiento extremadamente ambiciosa, expectativas de valuación elevadas e intensidad de capital significativa». Por su parte, James Ratzer, partner de NewStreet Research, fijó target en $165 y advirtió que justificar la valuación actual requiere «mirar en un horizonte de 20 a 25 años».

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Lo que viene: tres catalizadores que pueden mover la acción

El calendario de los próximos meses trae tres eventos que amplificarán la volatilidad. Primero: la inclusión en índices. Cuando SpaceX entre en el S&P 500 —lo cual ocurrirá en cuanto cumpla los requisitos de rentabilidad trimestral—, los fondos pasivos tendrán que comprar entre $22.000 y $27.000 millones en acciones de manera mecánica.

Segundo: el unlock de lockup en diciembre de 2026 liberará el grueso de las acciones bloqueadas, multiplicando el float disponible. Tercero: la publicación de resultados del segundo trimestre, prevista para principios de septiembre, será la primera prueba trimestral bajo escrutinio público.

Mientras tanto, el retail sigue siendo el soporte principal. Vanda Research confirmó que inversores individuales compraron más SPCX que cualquier otra acción en cada una de las cinco sesiones desde el debut. La pregunta es si esa demanda puede sostener una valuación que ya cotiza décadas de crecimiento futuro, o si la corrección del martes marca el inicio de una toma de ganancias más amplia. Con un float del 4%, no hará falta mucho volumen vendedor para averiguarlo.