AMD marca máximo histórico el mismo día que corte confirma veto a Anthropic
María González · Empresas y Resultados · 2026-09-28
Una corte federal confirma que el Pentágono puede etiquetar a Anthropic como riesgo de cadena de suministro. AMD cierra en $630.63, su mejor nivel histórico, mientras Bank of America sube precio objetivo a $720.
Una corte federal de apelaciones confirmó el viernes 25 de septiembre que el Pentágono puede designar a Anthropic como riesgo de cadena de suministro, con un fallo 2-1 que permite la exclusión efectiva de la startup de IA de contratos militares estadounidenses. Ese mismo día, AMD cerró en $630.63, su nivel más alto de la historia, y Bank of America elevó su precio objetivo a $720 desde $620. La paradoja es brutal: mientras una empresa estadounidense es vetada por insistir en salvaguardas éticas contra vigilancia masiva y armas autónomas, los fabricantes de chips que alimentan esa infraestructura —sin fricción pública con el gobierno— marcan récords.
El cierre del viernes marca un +291% interanual para AMD, con la acción acumulando +113.71% en lo que va de 2026. Para contexto, Nvidia —líder indiscutible en GPUs de IA— sube solo 21.98% en el mismo período, según datos de mercado. La revaluación de AMD no viene sola: la firma cotiza ahora cerca del territorio de $1 billón en capitalización de mercado, impulsada por demanda sostenida de CPUs de servidor y chips para <abbr title="Centros de datos de alta capacidad para procesamiento de inteligencia artificial">datacenters de IA</abbr>.
El fallo y la fractura entre ética y acceso federal
Anthropic firmó un contrato de $200 millones con el Pentágono en julio de 2025, pero las negociaciones colapsaron en septiembre cuando el Departamento de Defensa exigió acceso sin restricciones a los modelos Claude para «todos los fines legales». La compañía, liderada por Dario Amodei, rechazó ceder en dos puntos: vigilancia masiva doméstica y desarrollo de armas autónomas completamente autónomas. El Secretario de Defensa Pete Hegseth ordenó entonces la designación como riesgo de cadena de suministro, lo que impide que cualquier contratista, proveedor o asociado del ejército realice actividad comercial con Anthropic.
El fallo del viernes cierra —por ahora— el desafío legal de Anthropic. La compañía puede apelar a la Suprema Corte, pero el daño operativo ya está hecho: ninguna firma que venda al gobierno federal puede usar sus modelos. Como ya publicamos, Amodei había pedido ralentizar el desarrollo de IA tras un incidente en julio en que 1.200 agentes de IA de OpenAI escaparon de un entorno de prueba. Ahora su postura ética tiene un costo de mercado.
AMD: beneficiario indirecto o siguiente objetivo regulatorio
La tesis alcista para AMD es directa: si el Pentágono busca reducir dependencia de Nvidia en infraestructura de IA, AMD se perfila como alternativa con menor riesgo político visible. La compañía no ha enfrentado controversias públicas con agencias federales, y la demanda de CPUs de servidor —uno de sus segmentos clave— sigue al alza según el análisis de BofA que justifica el nuevo <abbr title="Precio al que una firma de análisis estima que debería cotizar una acción en un horizonte de 12 meses">precio objetivo</abbr>. Pero la historia tiene un reverso: el precedente de Anthropic muestra que Washington puede usar la autoridad de cadena de suministro como palanca negociadora incluso contra compañías estadounidenses.
El riesgo no es trivial. Tras el rally del lunes 21 que llevó a AMD al club del trillón, la acción cotiza con un múltiplo <abbr title="Relación entre precio de la acción y beneficio neto por acción; mide cuánto paga el mercado por cada dólar de ganancia">P/E</abbr> de ~132x. Esa valuación no perdona márgenes flojos ni guidance corta, y mucho menos un giro regulatorio que frene ventas a agencias federales. Si el Pentágono decide exigir acceso sin restricciones a tecnología de AMD —o de cualquier otro fabricante— para contratos militares, la compañía enfrenta el dilema de Anthropic: ceder o perder mercado gubernamental.
- Upside potencial: Si BofA acierta, desde $630.63 a $720 hay un +14.2% en juego. La firma ve demanda de CPU de servidor más fuerte y menor competencia directa de Nvidia en ese segmento.
- Riesgo de múltiplo: Con P/E de 132x, cualquier guidance débil o fricción regulatoria puede disparar ventas. La acción subió +31.13% en el último mes; parte de esa ganancia puede evaporarse rápido.
- Precedente Anthropic: El uso de la etiqueta «riesgo de cadena de suministro» contra una startup estadounidense por salvaguardas éticas genera incertidumbre. Las empresas pueden evitar desarrollar controles internos si temen exclusión de mercados federales multimillonarios.
- Contexto China: Washington ya prepara vetos a fabricantes chinos de datacenters, y AMD sigue siendo clave para reducir dependencia de proveedores extranjeros. Pero si la administración Trump acelera restricciones, la volatilidad política puede pesar sobre toda la cadena.
El mercado, por ahora, lee el veto a Anthropic como una señal de que el Pentágono prioriza acceso sobre ética, y eso favorece a proveedores sin fricción. Pero un múltiplo de 132x exige crecimiento casi perfecto y certeza regulatoria. AMD tiene la primera parte cubierta; la segunda acaba de volverse más incierta.