Abel invierte el guion de Buffett y vuelve comprador neto
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-09-21
Berkshire desplegó $23.500 millones netos en Q2, rompiendo 14 trimestres consecutivos de ventas. La sucesión en la presidencia cierra el ciclo, pero el cambio de estrategia ya estaba en marcha.
Greg Abel rompió el patrón. En el segundo trimestre de 2026, Berkshire Hathaway compró $23.500 millones en acciones y vendió solo $3.700 millones, marcando su primer trimestre como comprador neto en tres años. El giro llegó cinco meses después de que Abel asumiera como CEO y dos meses después de que Warren Buffett dejó la presidencia el viernes 18 de septiembre.
Los números cierran un ciclo. Buffett pasó 14 trimestres consecutivos vendiendo más de lo que compraba, acumulando la mayor pila de efectivo de la historia del conglomerado. Abel heredó $397.400 millones en caja y bonos del Tesoro al cierre del primer trimestre, y empezó a ponerlos a trabajar.
De $400.000 millones en caja a despliegue activo
Las ganancias operativas del segundo trimestre alcanzaron $12.980 millones, un salto de 16,3% frente al año anterior, según el reporte presentado el sábado 8 de agosto. Manufactura, servicios y retail subieron 24% a $4.470 millones; Berkshire Hathaway Energy ganó 27% hasta $891 millones; el ferrocarril BNSF avanzó 6% a $1.560 millones. El único segmento que frenó fue seguros, donde las ganancias de suscripción cayeron 13% a $1.730 millones.
Las reservas de caja bajaron a $365.500 millones al 30 de junio desde los $397.400 millones de marzo. La diferencia no solo se explica por las compras: Abel desplegó capital en nuevas posiciones mientras mantenía activas las recompras. Para quien tiene la acción, el mensaje es claro: el efectivo dejó de acumularse y empezó a moverse.
La sucesión se cierra en dos tiempos
El viernes 18 de septiembre, Buffett fue designado <abbr title="Presidente honorífico sin funciones ejecutivas">Chairman Emeritus</abbr> y su hijo Howard asumió como presidente del consejo. Greg Abel mantiene el rol de CEO desde enero. La estructura es deliberada: Howard protege la cultura; Abel ejecuta. «Greg dirige la compañía; Howard protegerá su cultura y valores», afirmó Buffett en el comunicado oficial.
Howard, de 71 años, es director de Berkshire desde 1993. Exgranjero, exsherif del condado de Macon, fotógrafo de guerra y filántropo, su mandato no es operativo. Abel, de 64 años, fue lugarteniente de Buffett durante años y ahora tiene las llaves del capital.
- Warren Buffett: 61 años como presidente, retorno compuesto anualizado de 19,7% desde 1965.
- Howard Buffett: nuevo chairman; su rol es custodiar la filosofía de inversión y la descentralización operativa.
- Greg Abel: CEO desde enero 2026; responsable de operaciones diarias y despliegue de capital.
«Mis expectativas para él eran altísimas desde el principio, y las ha superado», escribió Buffett sobre Abel en su carta del viernes. La frase cierra un proceso de sucesión que llevó décadas de planificación y que Wall Street seguía con microscopio.
La acción no refleja el cambio de ritmo
Las acciones clase B de Berkshire (BRK-B) cotizan este lunes en $509,77, prácticamente planas en la sesión. En lo que va del año, la subida es de apenas 3,93%, mientras el S&P 500 acumula un avance cercano al 13% según el research consultado. La brecha es significativa para un conglomerado que históricamente batió al índice.
El mercado ha estado esperando señales de que Abel usaría el efectivo heredado. Los datos de Q2 muestran que lo está haciendo: el primer trimestre como comprador neto en 14 períodos no es un dato menor. Para traders, la pregunta es si Abel ve valor real o simplemente necesitaba desplegar caja para mantener la narrativa de actividad.
El timing refuerza el simbolismo. Buffett salió de Amazon en el último trimestre como CEO, redujo posiciones en Apple y Bank of America, y dejó $373.000 millones en efectivo a principios de año. Abel, en cambio, está volviendo a la acción: más compras, más recompras, menos liquidez estancada.
Berkshire cerró el viernes pasado con una capitalización de mercado superior a $1,1 billones. Howard asume la presidencia de una de las estructuras corporativas más descentralizadas del mundo, con más de 60 unidades operativas independientes. Abel gestiona el día a día de todas ellas y decide dónde va el capital.
La pregunta pendiente es si el ritmo de despliegue se mantiene o si Q2 fue solo el principio de una normalización. Los próximos trimestres dirán si Abel sigue comprando o si vuelve a acumular caja como hizo Buffett cuando no encontraba valor. Por ahora, los datos muestran un cambio de dirección claro: de vendedor neto a comprador neto en cinco meses.