Buffett vende el 77% de Amazon y deja a Abel $373.000 millones en caja

María González · Mercados Financieros · 2026-03-01

El último trimestre de Buffett al mando de Berkshire fue de ventas masivas. Salió casi por completo de Amazon, redujo Apple y Bank of America, y dejó el mayor colchón de efectivo de la historia del conglomerado.

Warren Buffett vendió $1.700 millones en acciones de Amazon durante el cuarto trimestre de 2025, su último al frente de Berkshire Hathaway. La reducción equivale al 77% de la posición en el gigante del comercio electrónico. Berkshire también recortó participaciones en Apple y Bank of America, acumulando efectivo hasta cerrar el año con $373.300 millones en caja, el colchón más grande de la historia del conglomerado. Greg Abel asumió como CEO el 1 de enero de 2026 con una herencia clara: prudencia extrema y un portafolio en modo defensivo tras 12 trimestres consecutivos siendo vendedor neto.

El adiós de Buffett: 60 años y una señal de cautela

Buffett anunció su retiro en la junta de accionistas de mayo de 2025. Dejó el cargo de CEO el 31 de diciembre tras seis décadas transformando Berkshire en un imperio de $1 billón de capitalización. Permanece como presidente de la junta, pero el timón operativo y de inversiones pasó a Abel, de 63 años, quien lideraba todas las operaciones no aseguradoras desde 2018.

El <abbr title="Formulario obligatorio para gestores institucionales que reporta posiciones en acciones al cierre del trimestre">13F</abbr> de Q4 2025, presentado ante la SEC el 17 de febrero, confirmó lo que el mercado sospechaba: Buffett no encontró oportunidades suficientes para desplegar capital. La venta masiva de Amazon fue la más llamativa.

Amazon ganó solo un 5,2% en 2025, muy por debajo de los índices principales. Buffett cortó cuando la narrativa de expansión en IA aún no se reflejaba en resultados concretos. El que dijo «me equivoqué al no comprarla antes» salió casi por completo justo antes de ceder el mando.

Apple y Bank of America también en la tijera

Apple, la mayor posición de Berkshire con 19,5% del portafolio público, no se salvó. Buffett vendió 10,3 millones de acciones, reduciendo la participación en 4,3%. Al cierre del trimestre, Berkshire tenía 227,9 millones de acciones valoradas en $61.900 millones. Es la sexta reducción consecutiva en Apple; la posición sigue siendo enorme, pero la tendencia es inequívoca.

Bank of America sufrió un recorte del 8,9%: Berkshire vendió aproximadamente 50,8 millones de acciones. BofA representa el 8,2% del portafolio y es la cuarta mayor participación. La banca subió con fuerza en 2025 por expectativas de tipos elevados; Buffett tomó ganancias.

La apuesta sorpresa: $352 millones en The New York Times

En contraste con las ventas tecnológicas, Berkshire compró 5,1 millones de acciones de The New York Times por aproximadamente $352 millones. Es el regreso a medios después de seis años: en 2020, Berkshire vendió todas sus participaciones en periódicos locales, incluido el Omaha World-Herald.

The New York Times tiene cerca de 13 millones de suscriptores tras su transformación digital. La inversión marca una apuesta a flujos recurrentes y un modelo de negocio que Buffett entiende, lejos del hype de la inteligencia artificial. Prosa clara: prefirió un periódico centenario antes que seguir en el caballo ganador de la última década.

Berkshire también aumentó 6,6% su posición en Chevron, comprando más de 8 millones de acciones. Chevron es la quinta mayor participación (7,6% del portafolio) y ofrece un <abbr title="Rendimiento anual que paga una acción en dividendos respecto a su precio">dividend yield</abbr> del 3,9%. Rotación clara: menos tecnología, más energía y cash flow predecible.

Los números del trimestre: caída del 29% en ganancias operativas

Las ganancias operativas de Berkshire en Q4 2025 cayeron un 29% interanual, de $14.560 millones a $10.200 millones. El seguro pesó: peores resultados de suscripción y menores ingresos por inversiones. En el año completo, las ganancias operativas fueron $44.490 millones, frente a $47.440 millones en 2024.

El portafolio público de acciones de Berkshire tenía un valor de $274.000 millones al 31 de diciembre de 2025, según el 13F. Las cinco principales posiciones representan aproximadamente el 70% del total. Concentración elevada en pocos nombres, algo típico de Buffett, pero que Abel heredará con un mercado valorado en máximos históricos.

Lo que hereda Abel: el dilema del efectivo récord

Greg Abel publicó su primera carta a accionistas el 28 de febrero de 2026, un documento de 20 páginas donde prometió mantener la cultura de inversión disciplinada de Buffett. Pero las preguntas del mercado son directas: ¿desplegará ese efectivo récord o esperará a que caigan valoraciones? ¿Mantendrá la misma paciencia o sentirá presión por demostrar liderazgo activo?

Abel supervisará directamente el portafolio de acciones. Ted Weschler continuará gestionando aproximadamente el 6% del portafolio, incluidas las inversiones que manejaba Todd Combs, quien dejó Berkshire recientemente para unirse a JPMorgan Chase. Estructura más centralizada: Abel toma el control de la estrategia de inversión.

El mercado vigila. Buffett acumuló efectivo y redujo exposición en su despedida. Eso puede leerse como cautela ante valoraciones estiradas o como la simple falta de oportunidades atractivas. Abel debe decidir si esa montaña de efectivo es un colchón defensivo o un arma ofensiva lista para desplegarse. Su timing en futuras compras será la primera gran prueba de su liderazgo. En su carta, Abel fue claro: «La responsabilidad de las decisiones de inversión reside en última instancia en mí». El Oráculo dejó el escenario. Ahora toca ver si el sucesor mantiene el libreto o lo reescribe.