Broadcom crece 143% en chips de IA pero su acción cae 13%
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-06-04
La compañía reportó $10.800 millones en semiconductores de IA y batió su propio pronóstico. Pero mantuvo su target de $100.000 millones sin alzarlo, y la acción perdió $300.000 millones de capitalización en horas.
Broadcom reportó ayer después del cierre ingresos de semiconductores de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> por $10.800 millones, un alza de 143% interanual que superó su propio pronóstico. La acción cayó 12,99% en extended trading y esta mañana perdía otro 15% en premarket. En total, más de $300.000 millones de capitalización de mercado borrados en cuestión de horas.
El problema no fue el trimestre pasado. Fue la guía del próximo y, sobre todo, lo que la compañía no dijo: Broadcom mantuvo su estimado de ingresos de chips IA «en exceso de $100.000 millones» para el año completo, sin alzarlo. Wall Street esperaba una sorpresa al alza después de que la acción subiera 37,86% en lo que va del año y 15% solo en la semana previa al reporte.
Los números del Q2: todo batido menos la expectativa
El segundo trimestre fiscal 2026 (cerrado el 3 de mayo) trajo ingresos totales de $22.187 millones, un crecimiento de 48% interanual. El <abbr title="Earnings Per Share, beneficio por acción">EPS</abbr> no-GAAP llegó a $2,44 y el <abbr title="Flujo de caja libre: efectivo disponible después de inversiones operativas">free cash flow</abbr> alcanzó $10.260 millones, el 46% de los ingresos del trimestre.
El CEO Hock Tan destacó en la call que la cifra de chips IA superó el pronóstico interno de la compañía, respaldada por pedidos de Google, Meta, OpenAI y Anthropic. El <abbr title="Adjusted Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: beneficio ajustado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización">Adjusted EBITDA</abbr> cerró en $15.244 millones, con un margen del 69% sobre ingresos.
Pero Wall Street había proyectado ingresos totales de $22.270 millones. Broadcom llegó a $22.187 millones: un miss de apenas $80 millones, técnicamente insignificante en una compañía de esta escala. En otro contexto, nadie lo habría notado.
La guía de Q3 y el problema real: reiterar no es elevar
La CFO Kirsten Spears proyectó para el tercer trimestre fiscal 2026 (que cierra en agosto) ingresos consolidados de aproximadamente $29.400 millones, un crecimiento de 84% interanual. Dentro de ese total, la compañía espera ingresos de semiconductores de IA de $16.000 millones, equivalentes a un salto de 200% respecto al mismo período del año anterior.
El consenso de analistas apuntaba a $17.200 millones en chips IA para ese trimestre. La diferencia de $1.200 millones —un 7% por debajo de lo esperado— fue suficiente para desencadenar la venta. Pero el golpe más fuerte vino del mensaje de largo plazo: Broadcom reiteró su visión de alcanzar «ingresos de chips IA en exceso de $100.000 millones» sin precisar si ese objetivo sigue siendo para 2027 ni si lo está elevando.
El mercado interpretó la falta de una revisión al alza como una señal de desaceleración o, al menos, de conservadurismo en un momento en que los inversores buscan narrativas aceleracionistas. Broadcom tiene un backlog (pedidos pendientes) de $73.000 millones y, según analistas de Morgan Stanley que participaron en la call, ese número saltó otros $30.000 millones en el trimestre. ¿Por qué entonces no elevar la guía?
- Miss de ingresos Q2: $22.187M vs. $22.270M esperados (diferencia: $80M).
- Guía Q3 por debajo: $16.000M en chips IA proyectados vs. $17.200M esperados por la Street.
- Reiteration sin sorpresa: mantuvo el target de $100.000M+ en ingresos IA sin alzarlo ni precisar timing.
La compañía argumenta visibilidad sólida respaldada por contratos multiaño con los cuatro hiperscalers principales. Pero en una acción que cotiza a 93,6 veces ganancias —según datos de mercado del 4 de junio—, ese nivel de <abbr title="Price-to-Earnings ratio: múltiplo que compara el precio de la acción con el beneficio por acción">P/E</abbr> solo se sostiene si el crecimiento no solo continúa, sino que sorprende trimestre tras trimestre.
Cuando el rally ya precia la sorpresa
Broadcom cerró el 3 de junio en $479,23 por acción, tras acumular una subida de 37,86% en lo que va de 2026. Solo en la semana del 27 de mayo al 3 de junio, el papel subió 15% en anticipación a los resultados. Esa dinámica convierte cualquier reporte en una prueba de fuego: el precio ya incorpora expectativas extraordinarias.
En extended trading del miércoles, la acción cayó hasta aproximadamente $417, y esta mañana en premarket perdía otro 15%, acercándose a niveles cercanos a $350. La corrección borra en cuestión de horas todo el rally de las últimas dos semanas y pone a prueba soportes técnicos clave.
El contraste es brutal: una compañía que creció ingresos de chips IA 143% en un solo año, que tiene backlog récord y contratos sellados hasta 2029 con Meta, Google, OpenAI y Anthropic, pierde un tercio de su capitalización de mercado porque la guía del siguiente trimestre quedó 7% por debajo del consenso y no alzó el objetivo de largo plazo.
Para inversores que operan en torno a earnings, la lección es clara: cuando una acción sube 15% en anticipación, el riesgo de decepción no está en los números del trimestre reportado, sino en la narrativa futura que la compañía construye —o deja de construir— en la guía. Broadcom entregó crecimiento sólido; no entregó el mensaje que justificara el múltiplo.
El siguiente evento clave será la call de resultados del Q3, programada para finales de agosto. Si para entonces Broadcom no alza su visión de $100.000 millones o no precisa el timing, la presión sobre la acción podría extenderse. El mercado ya dejó claro que reiterar no basta cuando la valuación anticipa aceleración.