Goldman prevé que Nvidia supere previsiones en $2.000M el 20 de mayo
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-05-13
Wall Street espera $78.800M, el banco proyecta $80.000M y la acción cerró ayer a $225,57. La pregunta no es si supera el consenso — es qué número whisper está valorado y si los márgenes aguantan.
Nvidia reporta resultados del primer trimestre fiscal 2027 el 20 de mayo después del cierre. Goldman Sachs proyecta $80.050 millones de ingresos — unos $2.000 millones por encima del consenso de Wall Street de $78.800 millones. El problema para quien opera: la acción cerró ayer a $225,57, cerca de máximos recientes, y el mercado lleva días valorando algo más que el número oficial. La pregunta no es si Nvidia supera estimaciones — históricamente lo hace —, sino qué cifra «whisper» está embebida en el precio actual.
Las cifras oficiales: guía, consenso y la proyección de Goldman
Nvidia orientó el trimestre (cerrado el 26 de abril) en $78.000 millones ±2%. Wall Street espera $78.800 millones de ingresos y $1,77 de <abbr title="Earnings per share, ganancias por acción ajustadas">EPS</abbr> ajustado. Goldman elevó sus estimaciones un 12% antes del reporte y ahora proyecta $80.050 millones de ingresos (+2,5% vs consenso) y $1,86 de EPS (+7% sobre el consenso de $1,74).
Citi también espera que Nvidia supere el consenso, con una proyección de $80.000 millones en ingresos para el primer trimestre — un beat de $1.400 millones. El patrón se repite: en febrero, Nvidia reportó $68.100 millones en el cuarto trimestre fiscal 2026 (+73% interanual) y EPS de $1,62, superando las estimaciones de $1,50 por 8%. A lo largo del ciclo de IA, la compañía ha batido consenso la mayoría de las veces.
Como ya publicamos el 12 de mayo, Nvidia ha caído después de 7 de sus últimos 10 reportes de earnings, incluso cuando supera Wall Street. El fenómeno: la acción cae si el beat no alcanza las expectativas extraoficiales que circulan entre institucionales. Con el stock a $225,57 (cierre del martes 13 de mayo), la pregunta práctica es qué cifra necesita Nvidia para justificar ese precio — y si $80.000 millones bastan.
Hyperscalers respaldan la demanda con $51.000M adicionales
El contexto macro refuerza las proyecciones alcistas. Microsoft anunció que gastará $190.000 millones en <abbr title="Capital expenditures, inversiones en infraestructura física">capex</abbr> durante 2026, muy por encima de los $154.000 millones que Wall Street esperaba. Amazon planea gastar cerca de $200.000 millones (menos del 25% invertido al cierre del primer trimestre), y Alphabet anticipó que su capex de $180.000–$190.000 millones este año acelerará significativamente en 2027.
En conjunto, el capex de los principales <abbr title="Proveedores de nube hiperescala: AWS, Azure, Google Cloud">hyperscalers</abbr> aumentó $51.000 millones interanual. Esa cifra sostiene las proyecciones de demanda de Nvidia y probablemente apoya un doble beat (ingresos y EPS) más una guía alcista para el segundo trimestre. La infraestructura IA sigue siendo el destino prioritario de ese capital.
Los márgenes importan más que el top-line
Goldman espera que Nvidia reitere su guía de margen bruto mid-70% para el año fiscal 2026. Cualquier debilitamiento del lenguaje — incluso con un beat de ingresos — afectaría la valoración más que un número récord en la línea superior. Morningstar estima un <abbr title="Valor razonable estimado por analistas fundamentales">fair value</abbr> de $260 con calificación wide-moat, lo que implica un margen de seguridad del 15% respecto al precio actual.
El mercado valora márgenes sostenibles, no solo crecimiento explosivo. Si Nvidia orienta márgenes por debajo del rango mid-70% — por presión competitiva, mix de productos o costes de Blackwell y Vera Rubin —, el stock puede corregir incluso con ingresos récord. La narrativa cambia de «cuánto vende» a «cuánto retiene».
Contexto competitivo: AMD e Intel también reportaron fuerte
AMD reportó crecimiento del 38% interanual, con Data Center subiendo 57% hasta $5.800 millones impulsado por ventas de GPU. Las acciones subieron después del reporte. Intel reportó ingresos de $13.600 millones en el primer trimestre (+7% interanual), con demanda fuerte para CPUs por el shift de training a <abbr title="Inferencia: ejecución de modelos de IA ya entrenados">inference</abbr> y IA agéntica.
Ambos competidores confirmaron la fortaleza estructural del gasto en IA, pero ninguno erosiona la posición dominante de Nvidia en entrenamiento y en inference de alto rendimiento. El riesgo no es pérdida de cuota — es que el mercado espere cifras cada vez más inalcanzables.
- Ingresos: consenso $78.800M, Goldman $80.050M — el beat importa menos que la guía para Q2.
- Márgenes brutos: cualquier cambio en la guía mid-70% mueve la acción más que el top-line.
- Actualización de demanda: Jensen Huang proyectó $1 trillion en marzo para Blackwell y Vera Rubin 2026-2027 (el doble de la estimación previa de $500.000M); el mercado querrá saber si esa cifra se mantiene, se eleva o incorpora nuevas arquitecturas como Rubin Ultra.
- Lenguaje sobre hyperscalers: si Microsoft, Amazon o Alphabet ralentizan órdenes en H2 2026, Nvidia lo insinuará en la call.
- Precio actual: $225,57 al cierre del 13 de mayo — ¿qué número whisper justifica ese nivel antes del reporte?
Nvidia tiene consenso Strong Buy con 40 Buy, 1 Hold y 1 Sell de 42 analistas, según TipRanks al 12 de mayo. El problema no es la recomendación — es que el precio ya refleja el optimismo. Si el 20 de mayo Nvidia entrega $80.000 millones y márgenes mid-70%, el mercado dirá «ya lo sabía». Y si entrega menos, la corrección será rápida.