Intel amplía oferta a $20B con demanda de $100B
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-08-11
La compañía fijó precio a $95 por acción tras duplicar en 24 horas el tamaño del fundraising. Los inversores apostaron por foundry pese a pérdidas de $2.1 mil millones por trimestre.
Intel fijó este martes el precio de su oferta pública en $95 por acción tras ampliar el tamaño a $20 mil millones, el doble de lo anunciado 24 horas antes. La demanda superó los $100 mil millones, según fuentes del mercado. La operación cierra mañana miércoles y diluirá en torno al 4.2% la base accionaria.
El lunes, cuando Intel había anunciado una oferta de $15 mil millones, la acción cayó 4.06% y cerró a $97.52. Hoy martes cotiza en $97.37, apenas por encima del precio de colocación. La empresa aprovecha que su acción acumula 175% de subida en lo que va de 2026 y se ha quintuplicado en el último año.
Foundry sigue en rojo pero el mercado pone $100B sobre la mesa
Intel Foundry reportó en el segundo trimestre de 2026 ingresos de $5.8 mil millones con una pérdida operativa de $2.1 mil millones. Es el décimo trimestre consecutivo en rojo. Los ingresos de clientes externos alcanzaron $293 millones, frente a $22 millones del año anterior. Pero aún es una fracción mínima del negocio interno.
El contraste es llamativo. Por un lado, una unidad que quema $2.1 mil millones cada tres meses. Por otro, inversores dispuestos a suscribir cinco veces lo que Intel pedía. Dan Niles, gestor de inversiones, interpretó la ampliación como evidencia de que Intel está «cerca de firmar uno o más clientes foundry importantes». La intensidad de capex del negocio y la necesidad de capacidad adicional respaldarían esa lectura.
Dilución de 4% para evitar más deuda
Intel colocará 210.5 millones de acciones a $95 cada una, con opción de los bancos suscriptores de comprar hasta 31.6 millones adicionales en los próximos 30 días. Los ingresos netos esperados son de $19.7 mil millones antes de ejercer la opción. La compañía tiene en circulación 5.04 mil millones de acciones, con lo que la dilución neta ronda el 4.2%.
- Precio fijado: $95 por acción, descuento del 2.6% sobre el cierre del lunes.
- Acciones colocadas: 210.5 millones, más opción de 31.6 millones.
- Cierre de la operación: 12 de agosto de 2026.
- Bancos suscriptores: J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup.
Intel tiene una relación deuda/capital del 57.7%. La compañía prefirió emitir acciones antes que aumentar leverage. El CFO David Zinsner había advertido en julio que si el negocio foundry despega, podrían necesitar acceso a mercados de capital. La frase ahora cobra sentido: Intel elevó su guidance de capex 2026 a $20 mil millones y espera aumentos «significativos» en 2027.
Data center crece 59% mientras foundry busca validación
El negocio de Data Center and AI creció 59% interanual en el segundo trimestre. Los ingresos totales de Intel alcanzaron $16.1 mil millones, un aumento del 25%. La compañía sigue vendiendo todo lo que fabrica en CPUs Xeon para centros de datos. El problema no es la demanda inmediata. El problema es si foundry podrá capturar contratos externos suficientes para justificar las fábricas nuevas y competir directamente con TSMC.
Intel destinará los fondos a «propósitos corporativos generales», que incluyen capex y capital de trabajo. Con capex proyectado en más de $20 mil millones este año y un aumento esperado para 2027, la compañía necesita cada dólar. La meta es alcanzar producción en volumen del nodo 14A en 2028 y recuperar terreno perdido en manufactura avanzada. Suscriptores que apostaron $100 mil millones están esperando que esa hoja de ruta se cumpla. Intel tiene ahora dos años para demostrar que foundry no es solo una apuesta cara, sino un negocio con clientes reales dispuestos a pagar.