Sell the news: Intel y SK Hynix negocian Ohio y el premarket ya se evaporó

María González · Empresas y Resultados · 2026-09-16

Reuters reportó las conversaciones esta madrugada y ambas acciones saltaron en premarket. A mediodía, Intel cotiza plano y SK Hynix en rojo. La presión de Lutnick con aranceles del 100% empuja el acuerdo, pero Seúl puede vetarlo.

SK Hynix está en conversaciones con Intel para fabricar chips de memoria en Estados Unidos por primera vez, según Reuters citando múltiples fuentes familiarizadas con las discusiones. La noticia rompió en la madrugada del miércoles y provocó un salto en premarket: Intel subió 3,2% y SK Hynix trepó 2,6% en las primeras operaciones. A las 12:09 UTC, en premarket, INTC cotiza en $97,14 (-0,05%) y SKHY en $174,83 (-0,46%). El mercado compró el rumor y vendió casi de inmediato.

Dos escenarios, un objetivo: esquivar los aranceles de Lutnick

Sobre la mesa hay dos modelos operacionales. El primero: SK Hynix arrienda parte del complejo semiconductor de Intel en Ohio, que lleva años retrasado y aún no tiene fecha firme de operación. El segundo: formar una venture conjunta entre Intel, SK Hynix y grandes empresas cloud (sin identificar) que buscan asegurar suministro de memoria. En ambos casos, Intel obtendría un cliente marquesina para su foundry business y Washington un triunfo político; SK Hynix esquivaría aranceles mientras lidia con la caída del 16% desde julio y la presión de escasez de memoria hasta finales de 2030.

En julio de 2026, Korea JoongAng Daily reportó que SK Hynix negociaba comprar directamente el sitio de Ohio, apuntando a producción dentro de cinco años. La estructura se ha ido estrechando cada vez que resurge: de compra directa a operación conjunta, ahora a arriendo o venture. El cambio de lenguaje sugiere cautela creciente o resistencia interna en una o ambas partes.

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Seúl puede vetar: HBM y DRAM son tecnología sensible

Un acuerdo que cubra memoria avanzada como <abbr title="High Bandwidth Memory, memoria de alto ancho de banda usada en IA y centros de datos">HBM</abbr> o <abbr title="Dynamic Random Access Memory, tipo de memoria volátil usada en computadoras y servidores">DRAM</abbr> podría enfrentar oposición del gobierno surcoreano porque esas tecnologías se consideran sensibles, según Reuters citando tres fuentes. El ministerio de comercio de Corea del Sur dijo que la decisión recae en SK Hynix, pero proyectos que involucren tecnologías nacionalmente importantes podrían ser revisados bajo la Ley de Protección de Tecnología Industrial del país.

La tensión es clara: Washington presiona con aranceles del 100%, Seúl retiene tecnología crítica. SK Hynix controla el 70% de la capacidad global de HBM, el tipo de memoria que alimenta los centros de datos de IA y que cotiza con meses de espera. La surcoreana aprobó en agosto $38.100 millones para dos plantas nuevas, pero la primera no abre cleanroom hasta diciembre de 2028. Transferir esa tecnología a Ohio implica compartir el activo más valioso de la compañía con Intel, que lleva años luchando por recuperar liderazgo en foundry.

Ohio One: cinco a seis años de retraso y aún sin cliente confirmado

Intel anunció en 2022 que invertiría hasta $100.000 millones en el sitio de Ohio, con producción programada para 2025. La fecha se ha ido moviendo. Según el comunicado de Intel de febrero de 2025, la compañía planea completar la construcción del Mod 1 en 2030 e iniciar operaciones entre 2030-2031; para Mod 2 espera completar la construcción en 2031 e iniciar operaciones en 2032. Eso significa entre cinco y seis años de retraso respecto a la estimación inicial.

El retraso convierte a Ohio en un activo difícil de valorar. ¿Qué arrienda SK Hynix si la construcción no termina hasta 2030? ¿Qué aporta Intel a una venture si no puede garantizar timeline de producción? La respuesta probable: Intel aporta acceso al mercado estadounidense y subsidios federales; SK Hynix aporta tecnología de memoria y know-how operacional. Pero la aritmética de costos y riesgos aún no cierra, y por eso ninguna de las partes confirma nada.

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Indiana, Ohio y la carrera por escapar de los aranceles

El mes pasado, SK Hynix rompió tierra en su primera instalación estadounidense en Indiana, una facility de $4.000 millones que el CEO Kwak Noh-Jung dijo haría del estado una «base de producción HBM clave en América» para 2030. Pero esa planta no fabrica chips desde cero: el modelo operacional consiste en recibir obleas DRAM producidas en Corea del Sur y realizar los pasos de apilamiento, empaquetamiento y prueba necesarios para convertirlas en productos HBM terminados.

Indiana no es fabricación de frontera; es ensamblaje avanzado. Ohio, si el acuerdo avanza, sería fabricación real de obleas. La diferencia importa: Washington quiere capacidad doméstica end-to-end, no solo empaquetado final. Lutnick ha sido explícito: aranceles del 100% a quien no construya capacidad de fabricación en EE. UU. SK Hynix está respondiendo con movimientos incrementales — Indiana primero, Ohio tal vez — pero sin comprometer aún su tecnología de proceso más avanzada.

Cualquier acuerdo enfrentará tres obstáculos: el veto potencial de Seúl, la realidad operativa de un sitio que no estará listo hasta 2030, y la aritmética de costos en un momento en que ambas compañías tienen presión de márgenes. Intel necesita un cliente marquesina para validar su foundry business; SK Hynix necesita escapar de los aranceles de Lutnick sin regalar su ventaja tecnológica. Por ahora, solo hay conversaciones y una sesión bursátil que revirtió el optimismo inicial en menos de medio día.