Activismo accionista golpea Mattel: fondo del 5,4% exige explorar venta
María González · Empresas y Resultados · 2026-10-06
Ariel Investments presiona públicamente al fabricante de Barbie para que evalúe alternativas estratégicas tras un desplome del 60% en el ingreso operativo del segundo trimestre.
Ariel Investments, que controla el 5,4% de Mattel, presionó el lunes al fabricante de Barbie para que explore una venta completa de la compañía u otras alternativas estratégicas, argumentando que el desempeño operativo se ha estancado. La acción cerró ese día en $16,05, un alza del 5,1% que prolongó el rally iniciado la semana pasada por rumores de una oferta de Authentic Brands Group.
John Rogers, co-CEO de Ariel, envió una carta al consejo de Mattel afirmando que «un comprador estratégico pagaría un premio significativo al precio actual de la acción», según Reuters. La firma listó tres opciones: desinversión de activos clave, fusión o venta total, y señaló que tanto empresas de juguetes como firmas de entretenimiento y fondos de <abbr title="Capital privado que adquiere empresas para reestructurarlas y venderlas con ganancia">private equity</abbr> encontrarían atractiva la cartera de marcas de Mattel.
El desplome operativo que motiva la presión
La carta de Ariel se apoya en cifras que aprietan. En el segundo trimestre de 2026, Mattel reportó un ingreso operativo ajustado de $38,8 millones, un desplome del 60% respecto al año anterior. El <abbr title="Porcentaje de las ventas que queda tras restar el costo de producción">margen bruto ajustado</abbr> se contrajo a 48,6% desde 51,2%, señal de que la presión de costos no se ha trasladado al precio final sin perder volumen.
La presión llega mientras Mattel atraviesa una transición de liderazgo que ya cubrimos: Ynon Kreiz dejó el cargo de CEO a finales de septiembre para unirse a Paramount, y Roger Lynch, ex jefe de Condé Nast, asumirá como CEO el próximo mes tras tomar la presidencia del consejo a inicios de octubre.
La acción sube, pero sigue lejos del pico
El jueves 1 de octubre, la acción saltó 18,8% hasta $15,04 impulsada por reportes de una oferta privada de Authentic Brands que valoraba a Mattel en más de $20 por acción —aproximadamente $6.000 millones—. El cierre del lunes a $16,05 deja al stock un 28,6% por debajo del máximo de 52 semanas de $22,48, alcanzado antes de que los resultados del segundo trimestre confirmaran el deterioro operativo.
- Rango de 52 semanas: $12,40 – $22,48
- Precio al cierre del lunes 5 de octubre: $16,05 (+5,1%)
- Valoración implícita de Authentic Brands: ~$20/acción (~$6.000M de capitalización)
- Participación de Ariel Investments: 5,4%
Mattel respondió con un comunicado genérico a Reuters: el consejo y la dirección «están comprometidos a actuar en interés de todos los accionistas y considerarán los puntos de vista expresados en la carta de Ariel, así como de otros accionistas». No confirmó que haya un proceso formal de venta en marcha ni que esté negociando activamente con Authentic Brands.
Qué marca esta presión frente a la anterior
La diferencia con la presión de Southeastern en mayo es el momento y el tono. Ariel actúa después de que los números del segundo trimestre confirmaran el estancamiento que Southeastern anticipaba, y lo hace mientras el mercado valida con un rally de dos dígitos la posibilidad real de una oferta. Southeastern pedía opciones; Ariel las enumera y pone cifras sobre la mesa: un comprador pagaría «un premio significativo» sobre los $16 actuales.
La carta también llega en medio de una transición de liderazgo que genera incertidumbre sobre la capacidad de Mattel para revertir sola la compresión de márgenes. Lynch toma el timón con un mandato implícito: o convence al mercado de que hay un plan de reestructuración creíble, o el consejo tendrá que evaluar formalmente las alternativas que dos accionistas importantes ya pusieron por escrito en menos de medio año.
Por ahora, la compañía no ha confirmado contactos activos con compradores ni ha contratado un banco para explorar opciones. Pero el precio refleja que el mercado sí descuenta algo: desde el mínimo de 52 semanas de $12,40 hasta el cierre del lunes, el stock acumula un rebote del 29,4% en apenas unas semanas.