AMD sube 8,8% tras vender $100.000M en chips a Meta

María González · Empresas y Resultados · 2026-02-25

AMD sube 8,8% tras firmar el mayor acuerdo de su historia. Meta paga con compras garantizadas y se convierte en accionista masivo. Nvidia sigue dominando, pero el mapa de poder en chips de IA ya no es el mismo.

Meta y AMD cerraron este martes un acuerdo plurianual valorado en más de 100.000 millones de dólares para desplegar 6 gigavatios de infraestructura de IA. Pero la noticia no está solo en la cifra: Meta obtiene un warrant para adquirir hasta el 10% de AMD a cambio de compromisos de compra. Es la estructura financiera que redefine alianzas en la carrera de IA.

Chips por acciones: la mecánica del warrant

El acuerdo incluye un warrant que permite a Meta adquirir hasta 160 millones de acciones de AMD a un precio de ejercicio de $0.01 por acción. En términos prácticos: Meta puede convertirse en propietaria del 10% de AMD pagando casi nada por las acciones, pero solo si cumple con los compromisos de compra y AMD alcanza ciertos umbrales de precio.

La estructura del warrant funciona por tramos. El primero se consolida cuando AMD envía el primer gigavatio de GPUs Instinct a Meta. Los siguientes tramos se activan conforme Meta realiza compras adicionales hasta completar los 6 gigavatios comprometidos. Pero hay un detalle: el tramo final del warrant requiere que las acciones de AMD alcancen $600 (vs $196.60 al cierre del lunes previo al anuncio). Es decir, AMD debe triplicar su cotización para que Meta pueda ejercer el warrant completo.

Lisa Su, CEO de AMD, describió el warrant como una estructura "win-win" para los accionistas. No es la primera vez que AMD usa esta mecánica: en octubre de 2025 cerró un acuerdo similar con OpenAI. La diferencia es la escala. El de Meta es el mayor acuerdo de la historia de AMD, según Su, y uno de los "más transformacionales" para la compañía.

Qué compra Meta exactamente

Meta desplegará hasta 6 gigavatios de GPUs AMD Instinct a través de múltiples generaciones de arquitectura. Los envíos del primer gigavatio comenzarán en el segundo semestre de 2026 con chips AMD Instinct MI450 y CPUs EPYC de 6ª generación "Venice". Los sistemas están construidos sobre la arquitectura AMD Helios a escala de rack, desarrollada conjuntamente por AMD y Meta a través del Open Compute Project.

Meta ya había desplegado millones de CPUs AMD EPYC y cantidades significativas de GPUs MI300 y MI350 en su infraestructura global. Este acuerdo amplía esa relación de forma masiva. Ben Bajarin, analista de Creative Strategies, estimó que el acuerdo vale "decenas de miles de millones de dólares" durante al menos cuatro años, porque "seis gigavatios tardarían bastante tiempo en desplegarse".

Meta diversifica mientras Nvidia mira de reojo

El acuerdo con AMD llega apenas días después de que Meta anunciara un pacto con Nvidia para adquirir millones de procesadores. Meta no está eligiendo entre uno u otro: está comprando a ambos. Santosh Janardhan, director de infraestructura global de Meta, lo dijo sin rodeos: "A la escala a la que operamos, hay sitio para los tres" (AMD, Nvidia y desarrollo propio).

Nvidia domina aproximadamente el 90% del mercado de chips de IA, con una valoración de $4.66 billones. AMD está valorada en $320 mil millones. La brecha es enorme, pero Meta está apostando por diversificar proveedores para no depender de un solo fabricante. Mark Zuckerberg lo dejó claro: "Este es un paso importante para Meta mientras diversificamos nuestro cómputo".

La estrategia tiene lógica operativa y financiera. En el lado operativo, Meta reduce el riesgo de escasez de suministro si Nvidia tiene cuellos de botella. En el lado financiero, un warrant del 10% en AMD puede ser más rentable que pagar precios premium por chips Nvidia si AMD cumple con su roadmap tecnológico. Meta está comprando optionalidad.

Los números del gasto masivo en IA

Meta se comprometió a hasta $135 mil millones en gastos de capital para 2026. El acuerdo con AMD es parte de ese desembolso, que representa casi el doble del gasto de 2025. No es la única: los cinco mayores proveedores estadounidenses en IA —Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle— han anunciado inversiones por más de $650.000 millones este año en el sector, casi el doble que en 2025.

Este nivel de gasto redefine el mercado de semiconductores. Lisa Su lo resumió: "Esta colaboración multianual y multigeneracional coloca a AMD en el centro del desarrollo global de la IA". No es marketing: con $100.000 millones en backlog garantizado, AMD puede planificar capacidad de fabricación y desarrollo de producto con certeza. Eso es algo que pocos fabricantes de chips pueden decir.

La reacción del mercado

Las acciones de AMD cerraron el 24 de febrero en $213.84, un alza del 8.8% desde el cierre previo de $196.60. El volumen fue de 81 millones de acciones, más del doble del promedio diario de 35.6 millones. La capitalización de mercado de AMD alcanzó $348.65 mil millones.

Las acciones de Meta, en cambio, cotizaron ligeramente a la baja. El mercado interpretó el acuerdo como positivo para AMD (ingresos garantizados, validación tecnológica) pero neutral para Meta (gasto ya descontado en el guidance de capex). El warrant del 10% introduce dilución futura en AMD, pero los inversores lo toleraron porque viene con $100.000 millones en backlog.

La subida del 8.8% en un solo día es significativa para una compañía del tamaño de AMD. En términos absolutos, AMD sumó aproximadamente $28.000 millones de capitalización en la sesión del martes. Para contexto: AMD necesita llegar a $600 por acción para que Meta pueda ejercer el warrant completo. Desde $213.84, eso implica una revalorización del 180%. Posible, pero no trivial.

Implicaciones para el inversor

El acuerdo cambia el mapa de riesgo y oportunidad en semiconductores de IA. Para quien tiene posición en AMD, el backlog garantizado reduce riesgo de ejecución a corto plazo. La contrapartida es la dilución potencial del 10% si AMD cumple con los hitos de precio y Meta ejerce el warrant.

Para quien sigue Nvidia, el mensaje es claro: el dominio del 90% tiene fecha de caducidad si las big tech diversifican en serio. Nvidia seguirá siendo líder, pero la concentración extrema se está reduciendo. Eso puede presionar márgenes a medio plazo si AMD y otros competidores ganan cuota con precios más agresivos.

Para quien opera el sector, la estructura del warrant introduce un elemento técnico interesante: AMD tiene incentivo para mantener el precio de la acción por encima de ciertos umbrales para que Meta consolide los tramos del warrant y siga comprando chips. Eso puede actuar como soporte técnico en correcciones, aunque no es garantía.

El cierre está en los $135.000 millones de capex de Meta para 2026. Ese dinero ya está comprometido. La pregunta no es si Meta va a gastar; la pregunta es cuánto de ese gasto se va a traducir en ventaja competitiva real frente a Microsoft, Google y Amazon en la carrera de IA. Ahí está el trade.