Meta amplía la emisión a $97.5B para IA aunque tiene $82.000M en caja
María González · Empresas y Resultados ·
La compañía completó hoy el pricing de $37.5 mil millones inmediatos y prepara otros $60.000M para 2027 con acciones sin voto. El flujo de caja libre fue negativo en Q3 por primera vez en una década.
Meta elevó este martes su plan de financiamiento mediante acciones a $97.5 mil millones, separando la recaudación en dos fases para proteger el control de votación de Mark Zuckerberg mientras acelera la inversión en infraestructura de inteligencia artificial. La compañía completó hoy el <abbr title="Precio al que se venden las nuevas acciones en una emisión">pricing</abbr> del tramo inmediato de $37.5 mil millones: $25.000 millones en acciones ordinarias Clase A a $625 por título y $12.5 mil millones en acciones preferentes convertibles estructuradas como depositary shares a $50 cada una. El título cotiza ahora en $623.76, con caída de 1,08% en la sesión del martes.
La ampliación llega un día después de anunciar una emisión concurrente de $35.000 millones. La estructura ahora incluye un segundo programa de hasta $60.000 millones que Meta planea lanzar en el primer trimestre de 2027, mediante un mecanismo de venta en el mercado (ATM) utilizando acciones Clase C sin derecho a voto. Ese tramo aún no tiene acuerdos celebrados ni términos definitivos, según el filing ante la SEC.
Flujo de caja negativo por primera vez en más de una década
Meta reportó un flujo de caja libre negativo de $2.120 millones en el tercer trimestre de 2026, el primer registro en rojo en más de diez años. La cifra contrasta con los $97.000 millones de flujo de caja operativo generados en los primeros nueve meses del año y con los aproximadamente $82.000 millones en efectivo y valores comercializables al cierre del trimestre. La compañía elevó además el extremo inferior de su rango de <abbr title="Inversión en activos de capital como infraestructura, equipos o tecnología">capex</abbr> para 2026 y ahora espera gastar entre $135.000 millones y $145.000 millones este año.
El dinero va hacia chips y centros de datos. Meta compite directamente con OpenAI y Anthropic en modelos de lenguaje, y la inversión también financia Muse, su agente de inteligencia artificial para consumidores. Las cinco mayores proveedoras de infraestructura en la nube e IA de Estados Unidos —Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle— avanzan colectivamente hacia un capex de $660.000 millones a $690.000 millones en 2026, según datos del sector.
Fabricantes de chips como compradores de acciones
Nvidia, AMD y Broadcom indicaron inversiones potenciales que totalizan hasta $5.000 millones en acciones Clase A de Meta; Nvidia anunció por separado planes de invertir $3.000 millones en la emisión. AMD ya comprometió $1.000 millones mientras sus sistemas Helios operan en Meta. El interés de los fabricantes suma a preocupaciones sobre un flujo de capital cada vez más circular en la industria: los proveedores de chips ayudan a financiar la expansión de uno de sus clientes más grandes.
| Tramo | Monto | Instrumento | Timing |
|---|---|---|---|
| Acciones ordinarias Clase A | $25.000M | $625 por acción | Pricing 27-oct-2026 |
| Depositary shares (preferentes) | $12.500M | $50 por título, dividendo 6,5% | Pricing 27-oct-2026 |
| Programa ATM Clase C (sin voto) | $60.000M | Por determinar | Q1 2027 (planificado) |
| Opción de aseguradores | $5.500M | Acciones adicionales | Opcional |
Meta no espera recibir los $25.000 millones del tramo de acciones ordinarias inmediatamente; recibirá efectivo cuando liquide acuerdos de venta a futuro con Morgan Stanley y Goldman Sachs, lo cual planea hacer antes del 19 de noviembre de 2027. Las acciones preferidas se convierten en ordinarias alrededor del 15 de agosto de 2029 y pagan un dividendo anual del 6,5%.
Acelerar antes de que el mercado se llene
La urgencia responde a una advertencia que Meta hizo días atrás en un filing regulatorio: la competencia por financiamiento de IA se está intensificando. Con rivales como Anthropic, OpenAI, Alphabet y SpaceX persiguiendo ambiciones multimillonarias propias, la compañía ve necesario asegurar capital antes de que todos compitan por el mismo pool de inversores, según analistas de William Blair. «Esperamos que los inversores continúen cuestionando el financiamiento y el potencial de futuras recaudaciones de capital», escribió la firma. «Creemos que el financiamiento refuerza tanto la confianza de Meta en los retornos a largo plazo de la inversión en IA como la naturaleza cada vez más intensiva en capital de perseguir esa oportunidad».
Zuckerberg ya había admitido la apuesta a ciegas. En una llamada interna con su director de IA, Alexandr Wang, el CEO dijo el 14 de octubre: «Vamos a escribir este cheque por, no sé, $100 mil millones, $200 mil millones», antes de preguntar, «Alex, ¿estás seguro de que esto va a funcionar?». La declaración quedó pública días después. El plan de $97.500 millones —que puede llegar a $103.000 millones si los aseguradores ejercen su opción completa— es la respuesta operativa a esa pregunta sin respuesta.
La acción abrió el martes con caída de 1,4%, llegó a perder hasta 4% en la sesión, y se recuperó tras el anuncio del pricing a cotizar 1% más alta en un punto de la jornada. Al cierre de este reporte, opera en $623.76, por debajo del cierre del lunes en $630.56. El máximo de 52 semanas está en $658,52; el mínimo, en $188,22. La compañía tiene programada la liquidación de los acuerdos de venta a futuro antes de noviembre de 2027, lo que significa que el efectivo fluirá a lo largo de los próximos 13 meses mientras el capex sigue subiendo.