Crecimiento de Muse cae 8,1% y fondo abre posición corta en Meta
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
Hunterbrook Capital reveló el viernes una apuesta bajista en Meta tras datos de TickerTrends que muestran caída de 8% en descargas semanales y desaceleración brusca en usuarios activos diarios del agente de IA.
Hunterbrook Capital abrió una posición corta en Meta el viernes 9 de octubre, respaldada por datos de TickerTrends que señalan una desaceleración marcada en la adopción de Muse, el agente de IA que Mark Zuckerberg presentó como "la pieza central" de la visión tecnológica de la compañía. Las descargas semanales de la aplicación cayeron 8,1% en la semana hasta el 7 de octubre, mientras que el crecimiento de usuarios activos diarios se desplomó 62,4% respecto a finales de septiembre.
La posición fue revelada en un informe de Hunterbrook Media, el medio investigativo afiliado al fondo. El mercado, sin embargo, reaccionó con indiferencia: Meta cerró en $718,67 el viernes, apenas -0,31% tras la publicación del reporte. La acción acumula una subida de 9,7% en el mes, impulsada por el optimismo inicial en torno a Muse y elevaciones de precio objetivo de varios bancos de inversión.
Los números de la desaceleración
Según el análisis de Hunterbrook con datos de TickerTrends, la aplicación promedió 165.000 descargas diarias en la semana hasta el 7 de octubre, un descenso de 8,1% respecto a la semana anterior. Más preocupante es la caída en el ritmo de incorporación de usuarios: el crecimiento neto de <abbr title="Usuarios activos diarios, métrica clave para medir engagement en aplicaciones">DAU</abbr> pasó de 198.000 diarios a finales de septiembre a aproximadamente 74.000 en la primera semana de octubre, una contracción de 62,4% en el impulso.
| Métrica | Valor | Variación semanal |
|---|---|---|
| Descargas diarias | 165.000 | -8,1% |
| Crecimiento DAU neto | 74.000/día | -62,4% |
| Reviews diarias (iOS + Android) | 674 | -11,6% |
| DAU totales al 6 de octubre | 2,73 millones | Máximo histórico |
La cifra de 2,73 millones de DAU al 6 de octubre es el registro más alto de la serie de TickerTrends para Muse, pero el fondo enfatiza que el momentum se está ralentizando a solo cuatro semanas del lanzamiento. Hunterbrook señala que esa base de usuarios sigue muy por debajo de lo que Threads alcanzó en su momento equivalente tras el lanzamiento.
La tesis del corto
Hunterbrook Capital argumenta que el entusiasmo del mercado y las ganancias de valuación de Meta superaron las realidades operacionales de Muse. El fondo, que ya había investigado privadamente la aplicación en septiembre sin tomar posición, decidió abrir el <abbr title="Posición bajista que apuesta a la caída del precio de una acción">corto</abbr> una vez que los datos de descargas y uso "se deterioraron", según el informe. La firma también apunta a barreras funcionales, como restricciones de integración con Amazon, y vulnerabilidades de privacidad detectadas en su análisis previo.
El trasfondo financiero refuerza la apuesta. Meta reportó en el segundo trimestre un flujo de caja libre de apenas $784 millones, consumido casi en su totalidad por un <abbr title="Inversión en bienes de capital; en este caso infraestructura de servidores y chips para IA">capex</abbr> anual proyectado entre $130.000 y $145.000 millones. La pregunta que varios analistas ya plantearon en semanas previas cobra peso: ¿puede Muse justificar esa escala de inversión?
JPMorgan elevó su precio objetivo a $820 el 10 de septiembre, impresionado por la adopción temprana de Muse, que alcanzó el puesto #3 en la App Store en solo dos días. Pero el mismo banco advirtió que proyecta flujo de caja negativo de $65.000 a $70.000 millones anuales hasta 2028. Wells Fargo, por su parte, anticipó que 2027 traerá el EPS más bajo del nuevo ciclo de Meta, entre $31 y $32 frente a los $34 del consenso.
Mercado indiferente, por ahora
La reacción del mercado al informe de Hunterbrook fue casi nula. Meta cedió 0,31% el viernes, movimiento dentro del rango de ruido diario para la acción. El título cotiza a $718,67, un 7,8% por debajo del máximo de 52 semanas de $779,82, aunque todavía por encima del mínimo de la sesión de $716,21. El dato clave: la ganancia mensual de 9,7% se mantiene intacta.
Meta no respondió a la solicitud de comentario de Hunterbrook Media al momento de la publicación del informe. Tampoco lo hizo Alexandr Wang, jefe de Meta AI, quien en septiembre había calificado el lanzamiento de Muse como "un banger", según recogió el fondo en su investigación.
Hunterbrook aclaró en el informe que sus posiciones pueden cambiar en cualquier momento, una advertencia estándar en revelaciones de <abbr title="Posición que apuesta a la caída del precio de una acción">short selling</abbr>. La validez de la tesis dependerá de si los datos de terceros —TickerTrends en este caso— capturan con precisión el comportamiento real de los usuarios, algo que otros proveedores como Sensor Tower y Apptopia no han confirmado de forma idéntica. Las cifras entre plataformas de inteligencia de mercado suelen divergir en magnitud, aunque todas coinciden en que el ritmo de crecimiento de Muse ha bajado respecto al debut.
El siguiente hito será el reporte de resultados del tercer trimestre, previsto para finales de octubre. Wall Street espera datos concretos de monetización de Muse y una actualización del guidance de <abbr title="Inversión en bienes de capital, especialmente infraestructura tecnológica">capex</abbr> para 2027. Hasta entonces, el corto de Hunterbrook queda como una apuesta a que el mercado sobrevaloró el impacto de Muse antes de que la aplicación demuestre tracción sostenida.