El alquiler de H100 sube 20% mientras Nvidia logra ingresos récord
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-05-24
Colette Kress reveló el martes que los precios de alquiler de GPUs subieron dos dígitos este año. La compañía facturó $81.600M en Q1, pero la acción cayó. El verdadero problema no son los chips: es la memoria HBM.
El precio de alquiler de GPU H100 subió casi 40% desde octubre de 2025, mientras el A100 —arquitectura anterior— aumentó proporcionalmente. Lo confirmó Colette Kress, CFO de Nvidia, en la llamada de resultados del 20 de mayo. La compañía reportó $82 mil millones en ingresos para el Q1 del año fiscal 2027, un alza del 85% interanual. El jueves 22, dos días después del reporte, la acción cayó 1,9%. Es la cuarta vez consecutiva que el mercado responde con venta tras un <abbr title="Resultado que supera estimaciones de Wall Street">beat</abbr> y una guía alcista.
Récord en ingresos, cuarta caída tras earnings
Nvidia reportó $82 mil millones en ingresos totales para el primer trimestre del año fiscal 2027, con un incremento del 20% secuencial y 85,2% interanual. El segmento de Data Center alcanzó $75.200 millones, representando el 92% de las ventas totales. El <abbr title="Earnings per share, beneficio por acción">EPS</abbr> llegó a $1,87, un alza del 139,7% respecto al año anterior. El margen bruto cerró en 74,9%, frente al 60,5% de hace un año.
La guía para el segundo trimestre fiscal apunta a $91.000 millones en ingresos, con un margen de error del ±2%. Jensen Huang, CEO, afirmó en la misma llamada que «la demanda ha ido parabólica». Aun así, el mercado vendió. Gene Munster, de Deepwater Asset Management, calificó la aceleración de ingresos como «notable», pero la reacción del precio sugiere que Wall Street ya descontaba estas cifras.
El dato que Kress sí reveló: los precios de rental suben porque la capacidad se agotó
El aumento del 20% en el precio de alquiler de H100 no es señal de escasez de GPUs fabricadas, sino de que la capacidad <abbr title="Capacidad disponible inmediatamente para arrendar">on-demand</abbr> está completamente reservada. Según datos de SemiAnalysis publicados en abril, el precio de contrato anual de H100 pasó de $1,70 por hora en octubre de 2025 a $2,35 por hora en marzo de 2026. La firma señala que quienes aseguraron instancias no están dispuestos a devolverlas a pesar de los aumentos recientes.
Pero el verdadero cuello de botella no está en las GPUs. Está en la memoria <abbr title="High Bandwidth Memory, memoria de alto ancho de banda necesaria para aceleradores AI">HBM</abbr> y en los componentes de empaquetado que las acompañan. Manish Bhatia, EVP de operaciones globales de Micron, caracterizó la escasez de memoria en enero como «sin precedentes». Según declaraciones recogidas por Yahoo Finance, la memoria HBM necesaria para aceleradores AI «consume tanta capacidad disponible que deja una escasez tremenda para el lado convencional, para teléfonos o PCs».
- AI data centers consumen aproximadamente el 70% de todos los chips de memoria producidos globalmente.
- SK Hynix y Micron están completamente reservados en 2026, según Tech Insider.
- Los lead times para nuevos chips Blackwell se extienden hasta junio-julio por fuerte demanda de modelos open-weight y crecimiento continuo de inference.
- Lisa Su, CEO de AMD, identificó esta semana la memoria HBM como el próximo tope en la cadena de suministro de chips AI, según TechTimes.
Hyperscalers pagaron $38.000M en un trimestre, pero el mercado pide más
Los <abbr title="Grandes proveedores de cloud como AWS, Microsoft Azure, Google Cloud">hyperscalers</abbr> representaron más del 50% de los ingresos de Data Center de Nvidia en el trimestre, alcanzando $38.000 millones con un incremento del 12% secuencial. Kress también mencionó que el CPU Vera —diseñado para cargas de trabajo de inferencia— «abre un nuevo tab de $200.000 millones para Nvidia», con expectativas de $20.000 millones en ingresos totales de CPU este año.
Nvidia anunció además un aumento de dividendo de 1 centavo a 25 centavos por acción y autorizó $80.000 millones adicionales en recompras. Pero nada de eso bastó para que el mercado celebrara. El patrón se repite: la compañía bate estimaciones, duplica cifras interanuales y el precio cae. Cuando el crecimiento perpetuo ya está en el precio, no hay sorpresa que valga.
La revelación de Kress sobre el aumento de precios de rental confirma lo que los datos de cadena de suministro ya indicaban: la capacidad de cómputo AI está agotada, pero el problema no son los chips de Nvidia. Es la memoria que los alimenta y los componentes que los empaquetan. Micron y SK Hynix están vendidos hasta 2027. Broadcom fabrica los switches de red que conectan los racks. Quien quiera entender dónde aprieta la infraestructura AI debería mirar ahí, no solo a las GPUs.