Sell the news asiático: SoftBank cierra $11.87B y cae 11.6% tras aplazar IPO de OpenAI
María González · Empresas y Resultados · 2026-09-14
El conglomerado japonés aseguró 18% más del préstamo planeado, pero el mercado castigó la acción cuando Sam Altman descartó salir a bolsa este año. Sin IPO, SoftBank queda con $65.000M atrapados en una participación privada.
SoftBank cerró un préstamo de $11.87 mil millones para financiar su apuesta por OpenAI, superando en 18.7% el objetivo inicial de $10.000 millones. Pero el mercado no lo celebró: la acción se hundió 11.6% en la sesión de Tokio del lunes 14 de septiembre, la mayor caída desde finales de junio, después de que Sam Altman descartara un IPO de OpenAI en 2026.
La paradoja es brutal. Veinte bancos comprometieron fondos por encima de lo esperado en una <abbr title="Línea de crédito a plazo determinado">facility</abbr> a dos años sellada la semana pasada, según Bloomberg. El financiamiento estaba asegurado. Y aun así, SoftBank cayó a 5,781 yenes, arrastrando el capital comprometido en la apuesta IA más grande del mundo.
El problema no es el préstamo, es la salida
SoftBank planea invertir cerca de $65.000 millones en OpenAI para octubre, alcanzando una participación del 13% en la firma valorada en $730.000 millones tras la ronda récord de $110.000 millones con Amazon. Las acciones que recibió son preferentes que se convierten a comunes solo en un IPO o listado. Sin salida a bolsa, esa participación queda privada, difícil de valorar y más difícil de monetizar.
Altman declaró a Fortune que OpenAI no procederá con una oferta pública este año mientras aborda preocupaciones de seguridad. También respaldó el llamado de Dario Amodei, CEO de Anthropic, para desacelerar el desarrollo de IA. Dan Baker, analista de Morningstar, señaló que la caída refleja tanto el riesgo regulatorio como la posibilidad de nuevos ejemplos de pérdida de control en modelos más avanzados.
Refinanciación acelerada en plena apuesta IA
El nuevo préstamo de $11.87 mil millones forma parte de una estrategia de refinanciación masiva. SoftBank ha recaudado aproximadamente $37.000 millones en 2026 entre bonos offshore, bonos domésticos y préstamos, incluyendo esta facility. Además del préstamo bancario sellado la semana pasada, la estructura incluye un <abbr title="Préstamo respaldado por activos financieros del prestatario">préstamo de margen</abbr> de $10.000 millones garantizado por su participación en OpenAI y una potencial venta de bonos de hasta $20.000 millones.
- Semana del 7-13 septiembre: SoftBank sella préstamo de $11.87B con ~20 bancos, superando objetivo de $10B
- Lunes 14 septiembre: acción cae 11.6% en Tokio tras declaraciones de Altman descartando IPO en 2026
- 15 septiembre (mañana): vencimiento del repago de $25.9B del préstamo puente de $40B
- Octubre 2026: fecha límite para completar inversión de $65B en OpenAI
El mercado reaccionó al riesgo de iliquidez, no al apalancamiento. Conseguir más dinero del planeado debería haber sido noticia positiva. Pero cuando tu única salida realista se aleja, el tamaño de la apuesta se convierte en el problema. El <abbr title="American Depositary Receipt, certificado negociable que representa acciones de una compañía extranjera">ADR</abbr> de SoftBank en Nueva York cotizaba a $21.65 (+1.98%) en la apertura del lunes tras el cierre asiático, recuperando parte de la caída inicial pero lejos de compensar el golpe de Tokio.
El repago de mañana acelerará la presión sobre el balance. SoftBank está refinanciando cinco meses antes del vencimiento, señal de que prefiere pagar antes que mantener un préstamo puente de $40.000 millones más tiempo del necesario. Pero con $65.000 millones comprometidos en una participación que no puede listar hasta nuevo aviso, el mercado está valorando el riesgo de timing, no el de crédito.