Segunda cosecha más grande de la historia pero maíz sube 3,6%: stocks escasean
Carlos Ramírez · Materias Primas · 2026-08-13
El USDA rebajó el rendimiento a 180,7 bushels por acre y el mercado reaccionó al alza. La producción total apenas cambió, pero los inventarios finales cayeron más de lo esperado.
El maíz cerró el miércoles 12 de agosto en $18,2 (+3,59%) tras un reporte del USDA que rebajó el rendimiento esperado pero dejó la producción casi intacta. La proyección de rendimiento nacional para la temporada 2026-27 quedó en 180,7 bushels por acre, por debajo de los 183 bu/acre estimados en julio y de los 182,5 bu/acre que esperaba el consenso del mercado. Aun así, los agricultores estadounidenses cosecharán la segunda cosecha de maíz más grande de la historia.
La reacción alcista no vino por el volumen total, sino por lo que quedará disponible al final de la temporada. El USDA recortó los ending stocks a 1.653 mil millones de bushels, por debajo tanto de la estimación de julio como de las expectativas del mercado. Rhett Montgomery, analista principal de DTN, calificó el dato como bullish para el maíz: menos grano disponible, no más.
Más acres compensaron el golpe del rendimiento
El rendimiento cayó 2,3 bushels por acre respecto a la estimación de julio, pero el USDA elevó el área cosechada de 87,4 millones de acres a 88,6 millones. Ese millón adicional de acres compensó buena parte de la caída en productividad por el clima adverso de julio, cuando sequía y calor extremo afectaron al 28% del maíz estadounidense.
El rally lo movió la escasez, no el volumen
Los futuros de diciembre del maíz cerraron el miércoles en $4,80¾, subiendo 20¼ centavos y marcando su nivel más alto en dos semanas. El precio había tocado mínimos de cuatro semanas el 5 de agosto, antes de que lluvias recientes y temperaturas más moderadas aliviaran el estrés climático en el Midwest.
El mercado opera con una narrativa de escasez relativa. Aunque la cosecha será masiva, el USDA elevó las exportaciones proyectadas en 75 millones de bushels hasta 3,3 mil millones de bushels, reflejando demanda global más fuerte y exportaciones ucranianas reducidas por las disrupciones en el Mar Negro. Menos grano disponible para el mercado doméstico y más demanda externa ajustan los márgenes.
- Rendimiento nacional: 180,7 bu/acre (vs. 183 bu/acre en julio)
- Acres cosechados: 88,6 millones (vs. 87,4 millones en julio)
- Producción total: 16.013 mil millones de bushels
- Ending stocks 2026/27: 1.653 mil millones de bushels
- Exportaciones proyectadas: 3,3 mil millones de bushels (+75 millones)
Relación stocks-consumo se contrae
Si dividimos los 1.653 mil millones de bushels de ending stocks proyectados entre la producción de 16.013 mil millones, la ratio queda en 10,3%. Es un margen operativo estrecho para un cultivo con esta escala de producción, especialmente cuando las exportaciones suben y el consumo interno no cede. El mercado precia esa tensión, no el titular de cosecha récord.
Las condiciones de la cosecha, evaluadas por el USDA, se estabilizaron la semana pasada tras tres semanas consecutivas de declive. Pero el daño ya está reflejado en la proyección de rendimiento, que quedó más de 5 bushels por acre por debajo del récord de 186,5 bu/acre del año pasado.
El siguiente dato clave será la evolución de las exportaciones confirmadas en las próximas semanas. Si la demanda externa sostiene el ritmo proyectado por el USDA, los 1.653 mil millones de bushels pueden convertirse en piso, no en techo. El mercado ya cotiza ese escenario.