ADRs brasileños suben en Wall Street pero lejos del alza inicial
Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-10-05
Itaú y Bradesco cotizan con ganancias moderadas tras el balotaje electoral del domingo, muy por debajo de los picos del premarket. El sorpresivo resultado de Bolsonaro impulsa activos brasileños, pero el entusiasmo se enfría.
Los <abbr title="American Depositary Receipts, certificados negociables en bolsas estadounidenses que representan acciones de empresas extranjeras">ADRs</abbr> de bancos brasileños cotizan este lunes con ganancias en Wall Street tras el resultado electoral del domingo, pero muy por debajo de los picos registrados en las operaciones previas a la apertura. Itaú Unibanco opera en $8.59 con un alza de 1.66%, mientras que Banco Bradesco suma 3.99% hasta los $3.65, según datos de mercado a media mañana. Ambas cifras contrastan con los repuntes de más del 13% que alcanzaron durante el premarket, cuando el mercado procesó la sorpresa de la primera vuelta presidencial.
El iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) sigue la misma trayectoria: cotiza en $38.19, un 2.83% arriba, lejos del salto del 12% que marcó antes de la campana. El viernes, el Ibovespa local cerró en máximos de seis meses, anticipando un resultado favorable para el candidato de derecha; la reacción en Nueva York confirma la apuesta, pero con menos convicción de la esperada.
Balotaje el 25 de octubre tras sorpresa electoral
El domingo 4 de octubre, con el 99.9% de las mesas escrutadas, Flavio Bolsonaro (Partido Liberal) obtuvo 47.08% de los votos frente al 45.11% del presidente saliente Luiz Inácio Lula da Silva, según el Tribunal Superior Electoral de Brasil. El resultado desencadena una segunda vuelta el 25 de octubre. Ningún candidato alcanzó el umbral del 50% necesario para ganar en primera vuelta, aunque Bolsonaro lideró durante buena parte del escrutinio antes de que su porcentaje declinara ligeramente con el avance del conteo.
La aritmética del balotaje favorece al candidato de derecha: la mayoría de los candidatos eliminados en primera vuelta pertenecen al espectro conservador sin contraparte equivalente de izquierda. Augusto Cury (Adelante) obtuvo alrededor del 2.9%, Renan Santos (Movimiento Missão) cerca del 2.2% y Ronaldo Caiado (PSD) otro 2.2%, según medios brasileños. La redistribución de ese voto podría inclinar la balanza en tres semanas.
Schneider Electric cierra su mayor adquisición
Fuera del universo brasileño, PTC protagoniza el movimiento más espectacular de la jornada. La desarrolladora de software industrial acordó ser adquirida por Schneider Electric a $205 por acción, lo que valora el <abbr title="Valor total de las acciones en circulación de una empresa">equity</abbr> de la compañía en más de $22.6 mil millones. El precio representa una prima del 42.3% sobre el último cierre de PTC y del 46.1% sobre el promedio ponderado por volumen de los 30 días previos al anuncio, según comunicado oficial de Schneider.
- $22.6 mil millones: valor del equity de PTC; el enterprise value alcanza los $23.7 mil millones.
- Tres veces el tamaño de la anterior mayor adquisición de Schneider, la operación de aproximadamente $11 mil millones en AVEVA.
- Q3 2027: cierre anticipado de la transacción, sujeto a aprobación de accionistas de PTC y reguladores.
- €250 millones en ahorros de costes anuales proyectados para el año tres, más €800 millones en sinergias de ingresos mediante acceso a mercados e innovación digital con IA.
Olivier Blum, CEO de Schneider Electric, calificó la operación como «un paso importante en nuestra ambición de liderar la nueva era de Energy and Industrial Intelligence» en el comunicado publicado este lunes. La francesa apunta a consolidar su posición en software industrial en un momento en que la integración de IA generativa en procesos productivos acelera la demanda por plataformas de gestión.
Morgan Stanley gira en Wells Fargo
Wells Fargo, por su parte, suma tracción tras el upgrade de Morgan Stanley a overweight desde equal-weight, con precio objetivo de $102. El analista Manan Gosalia argumenta que la normalización del crecimiento del balance sheet debería aliviar la presión de financiación, estabilizar el <abbr title="Net Interest Margin, margen de interés neto: diferencia entre ingresos por intereses cobrados y pagados, expresada como porcentaje de los activos que generan intereses">margen de interés neto</abbr> y elevar la convicción en la trayectoria hacia retornos más altos, según la nota de research publicada este lunes.
El banco ha tenido un año difícil: acumula una caída aproximada del 14% en lo que va de 2026, frente a un promedio del 7% en el grupo de pares de Morgan Stanley. Tras la remoción del límite de activos impuesto por la Fed, Wells Fargo expandió su balance pero concentró esa expansión en activos de <abbr title="Área de negocio enfocada en trading, ventas y actividades de mercados de capitales">Markets</abbr> de menor rendimiento, lo que requirió financiación más costosa y presionó el margen de interés neto.
El retorno actual sobre patrimonio común de Wells Fargo ronda el 13%, pero el banco proyecta mejorarlo hasta un 17-18% de <abbr title="Return On Tangible Common Equity, retorno sobre patrimonio común tangible: mide la rentabilidad generada sobre el capital accionario ajustado por intangibles y goodwill">ROTCE</abbr> en 2027-2028, según las estimaciones de Morgan Stanley. La brecha de valuación respecto a sus pares —y la expectativa de que el ciclo restrictivo ha tocado techo— justifican la rotación hacia un valor que pasó de moda.
DraftKings en rojo
En sentido contrario, DraftKings cae un 3.93% hasta los $18.59 este lunes, sin que se hayan publicado catalizadores específicos de la compañía. La sesión marca un contraste con el tono positivo que domina el resto de los movers del día, aunque el sector de apuestas deportivas en línea enfrenta presión regulatoria en varios mercados, incluido Brasil, donde una medida provisional cerró el mercado a mediados de septiembre y golpeó a operadores del segmento.
El balotaje del 25 de octubre en Brasil definirá no solo la presidencia, sino también el apetito del mercado por activos latinoamericanos en un contexto de tasas aún elevadas en Estados Unidos. El bono estadounidense a 10 años cotiza en 5.277% este lunes, un 0.76% por encima de la sesión anterior, reflejando expectativas de política monetaria restrictiva por más tiempo. Esa combinación —elección ajustada más costo de capital elevado— mantiene a los ADRs brasileños en territorio incierto hasta que haya un ganador definitivo en tres semanas.