Sell the euro: cotiza en 1.1356 y el soporte crítico está a 30 pips
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-09-29
EUR/USD opera en mínimos de tres meses este martes. Societe Generale marca el soporte clave en 1.1325 y advierte que la brecha de tipos y el petróleo elevado siguen empujando hacia abajo.
<abbr title="Tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense">EUR/USD</abbr> cotiza en 1.1356 este martes 29 de septiembre, cayendo 0.15% en la sesión europea. Es el nivel más bajo en tres meses y sitúa al par a apenas 30 pips del soporte crítico que Societe Generale identifica en 1.1325, el mínimo de junio.
El banco francés publicó este martes su análisis técnico alertando de que el sesgo bajista converge sobre ese nivel. Si cede, el siguiente soporte queda en 1.1270. La resistencia inmediata: 1.1410. Como ya publicamos ayer, el par lleva dos sesiones bajo presión tras el <abbr title="Proyecciones de tipos de interés de la Fed que cada miembro vota y publica cuatro veces al año">dot plot</abbr> de la Fed y la tensión en Ormuz.
Tres drivers empujan al euro hacia el soporte
Kit Juckes, estratega senior de divisas de Societe Generale, enumera los factores: la ampliación de los <abbr title="Diferencial de rendimiento entre bonos del Tesoro estadounidense y bonos del gobierno alemán a dos años">spreads de 2 años UST/EGB</abbr>, datos económicos robustos en EE.UU. y el petróleo elevado por el cierre de Ormuz. El Brent cotiza en $106.60 este martes (subiendo 1.3%); el WTI opera en $93.60 (subiendo 1.1%). Ambos siguen por encima de $90 pese a la tregua de dos semanas anunciada la semana pasada.
El euro cayó a 1.1363 el lunes 28 de septiembre, su nivel más bajo desde julio de 2026. En el último mes acumula una caída de 2.16%; en los últimos doce meses, 3.14%. La semana pasada osciló entre un máximo de 1.1478 (martes 22 de septiembre) y un mínimo de 1.1363 (lunes 28 de septiembre).
El consenso baja su proyección: de 1.20 a 1.16 en cinco meses
Juckes señala que las previsiones institucionales de EUR/USD han sido revisadas repetidamente a la baja mientras la fortaleza del dólar persiste. El consenso de mercado ha caído de 1.20 a 1.16 para fin de año. Societe Generale proyecta ahora 1.15, por debajo del consenso.
- Precios elevados del petróleo y materias primas: refuerzan la demanda de dólares y presionan las balanzas comerciales europeas.
- Datos económicos estadounidenses robustos: sostienen las expectativas de que la Fed mantenga tipos elevados más tiempo.
- Entorno global adverso al riesgo: la falta de progreso en Ormuz impulsa el vuelo a la calidad hacia el dólar.
La firma francesa argumenta que estos tres factores han socavado las posiciones alcistas en el euro y que la brecha de tipos de interés seguirá ampliándose mientras la Fed mantenga el tono duro. El índice del dólar rebotó ayer tras caer el viernes, operando en 101.11.
Próximo catalizador: nóminas del 2 de octubre
Societe Generale señala que los próximos datos de <abbr title="Nóminas no agrícolas, indicador mensual de empleo en EE.UU.">NFP</abbr> (nóminas no agrícolas) y <abbr title="Índice de gasto en consumo personal, medida de inflación preferida por la Fed">PCE</abbr> (inflación de consumo personal) estadounidenses son vistos como potenciales aceleradores de nueva debilidad en EUR/USD. El próximo NFP se publicará el viernes 2 de octubre a las 08:30 ET (12:30 UTC).
Un dato de empleo sólido reforzaría las apuestas de que la Fed mantiene tipos en 5.00%-5.25% hasta bien entrado 2027, ampliando aún más el diferencial con el <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr>. La próxima reunión de la Fed está programada para el 27 y 28 de octubre.
Si EUR/USD perfora 1.1325 con volumen, el mercado quedará sin soporte técnico relevante hasta 1.1270. A ese precio, el euro acumularía una caída cercana al 3.5% desde el máximo de septiembre en 1.1478, registrado hace siete días.