EUR/USD cae a 1,1388: dot plot de la Fed y tensión en Hormuz pesan
Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-09-28
El euro arranca la semana bajo presión, cerca de mínimos de dos meses. La Fed señala otra subida antes de fin de año y el riesgo geopolítico mantiene la volatilidad.
El par EUR/USD cotiza en 1,1388 al inicio de la sesión asiática del lunes, sin cambios significativos respecto al cierre del viernes en 1,1375. La presión sobre el euro se mantiene intacta tras dos semanas de caídas impulsadas por la divergencia de política monetaria entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, con el telón de fondo de las tensiones en Oriente Medio añadiendo volatilidad al mercado de divisas.
La Fed confirma el sesgo hawkish: otra subida en el horizonte
El 16 de septiembre, el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo de la Fed que decide sobre tasas de interés">FOMC</abbr> votó de forma unánime (12-0) para elevar el rango objetivo al 3,75%-4,00%. Pero el verdadero mensaje quedó en el <abbr title="Gráfico de puntos que muestra las proyecciones individuales de cada miembro de la Fed sobre las tasas de interés futuras">dot plot</abbr> actualizado: la mediana de las proyecciones sitúa las tasas en 4,1% para fin de 2026, lo que implica al menos una subida adicional de 25 puntos básicos antes de que termine el año.
Esa confirmación ha dejado al dólar en modo dominante. La curva de bonos se comprimió a 17 puntos básicos, su nivel más estrecho desde inicios de 2025, reflejando que el mercado descuenta más restricción monetaria a corto plazo mientras las expectativas de crecimiento se moderan. El euro, por su parte, no encuentra apoyo: el BCE se mantiene cauto y los datos de consumo alemán se deterioraron más de lo esperado hacia octubre, presionados por los elevados precios de la energía.
Oriente Medio: del pico de $105 al retroceso por diplomacia
El factor geopolítico añade una capa de volatilidad que el euro no necesitaba. El 15 de septiembre, el petróleo Brent saltó a $108,75 por barril tras ataques de los Houthis a objetivos militares en Arabia Saudita, elevando el riesgo de interrupción del suministro en el Estrecho de Hormuz. Las reuniones planeadas entre naciones del Golfo e Irán se pospusieron, escalando los temores a un conflicto regional más amplio.
Pero el petróleo ha cedido terreno desde entonces. Este lunes, el Brent cotiza en $98,27, con el mercado ponderando el avance de negociaciones entre EE.UU. e Irán que, de prosperar, podrían aliviar parte de la presión sobre el crudo. Aun así, la diplomacia sigue en una «encrucijada», según fuentes citadas por InvestingLive, y nuevos ataques en la zona mantienen el riesgo latente.
- Sesgo de riesgo: La incertidumbre en Oriente Medio frena la demanda de activos europeos y refuerza el dólar como refugio relativo.
- Impacto indirecto: Precios de energía elevados pesan sobre las perspectivas de consumo e inflación en la eurozona, limitando el margen del BCE para endurecer política.
- Volatilidad persistente: Sin resolución clara, el par EUR/USD se mueve en un rango estrecho pero con sesgo bajista.
Niveles técnicos: a un paso del mínimo de 52 semanas
El euro acumula una caída de 1,80% en septiembre y 3,01% en los últimos 12 meses. El par opera apenas 0,6% por encima del mínimo de 52 semanas en 1,1359, tocado en las últimas semanas. Si ese soporte cede, el siguiente nivel relevante quedaría considerablemente más abajo, en la zona de 1,1320, sin soportes técnicos claros en el camino.
Por el lado alcista, la resistencia inmediata está en 1,1450, nivel que el par no ha logrado sostener desde mediados de septiembre. Para que el euro recupere impulso, necesitaría una combinación poco probable: señales más dovish de la Fed, un rebote en los datos europeos o una resolución clara del riesgo geopolítico. Ninguna parece inminente.
¿Qué sigue para el par?
La próxima reunión de la Fed está programada para finales de octubre, y los datos de empleo e inflación de septiembre en EE.UU. —que se publicarán en las próximas semanas— serán determinantes para confirmar si esa subida adicional se materializa. Mientras tanto, Barclays advirtió recientemente sobre un deterioro en la oferta de trabajo estadounidense que los datos oficiales aún no reflejan por completo, lo que podría complicar el escenario de la Fed si el mercado laboral se enfría más rápido de lo esperado.
Por ahora, el sesgo técnico y fundamental del EUR/USD es bajista. La divergencia de tasas está documentada, el riesgo geopolítico no se ha disipado y los niveles de soporte están cada vez más cerca. Para el trader que opera este par, la zona de 1,1350-1,1360 es crítica: romperla abriría la puerta a una extensión de la caída hacia 1,1300 o menos.