JPMorgan advierte riesgo electoral para acciones de IA

· Mercados Financieros · 2026-10-06

Una victoria demócrata en las midterms de noviembre podría frenar el despliegue de centros de datos que sostienen el 45% del S&P 500. Polymarket da un 85% a la onda azul.

JPMorgan advirtió este lunes que una victoria demócrata en las elecciones legislativas de noviembre podría golpear a las acciones de inteligencia artificial que representan el 45% de la capitalización del S&P 500. Las midterms están a 28 días —se celebran el martes 3 de noviembre— y los mercados de predicción dan un 85% de probabilidad a una «onda azul», según datos de Polymarket actualizados hoy.

Dubravko Lakos-Bujas, estratega de JPMorgan, escribió en una nota a inversores que si los republicanos mantienen el control del Congreso, eso «probablemente proporcionaría el telón de fondo de política federal incremental más favorable para el buildout de IA e infraestructura». Ese escenario, añadió, parece poco probable en este momento. La advertencia llega en un contexto marcado por el rechazo popular: siete de cada diez estadounidenses se oponen a la construcción local de centros de datos para inteligencia artificial, según datos recopilados entre el 2 y el 18 de marzo de 2026.

85% a la onda azul, 65% al Senado demócrata

Polymarket define la «onda azul» como un control demócrata de al menos 218 asientos en la Cámara y 49 en el Senado. La misma plataforma estima además un 65% de probabilidad de que los demócratas controlen el Senado por separado. El gap entre ambas cifras refleja la incertidumbre sobre la composición final: un Senado demócrata sin mayoría en la Cámara no daría el control pleno, pero sí capacidad de bloqueo legislativo.

La tesis de JPMorgan descansa en la fricción regulatoria. Los centros de datos son, según la nota, «por mucho el componente más tangible del buildout de IA, generando preguntas, preocupaciones y rechazo público», una tendencia que se ha intensificado en los últimos meses. Un Congreso demócrata podría traducir ese rechazo en controles ambientales más estrictos, requisitos de energía renovable o presión sobre permisos locales, frenando la expansión que sostiene las ganancias del sector.

JPMorgan advierte riesgo electoral para acciones de IA

Concentración extrema: 142% con IA, 16% sin ella

Las acciones de IA representan el 45% de la capitalización del <abbr title="Índice bursátil que agrupa las 500 mayores empresas cotizadas de Estados Unidos">S&P 500</abbr>. De mayo de 2024 a junio de 2026, el índice ganó 142%; sin las acciones de IA, ese número cae a 16%. La dependencia del mercado estadounidense en un puñado de compañías tecnológicas no tiene precedente reciente. Como ya publicamos en octubre, Christopher Wood de Jefferies atribuye los máximos del S&P 500 al flujo de ganancias corporativas de IA, incluso en un entorno de tasas hipotecarias en máximos de tres años y bonos del G7 sangrando.

Hoy el S&P 500 cotiza en 7.773,95 puntos (+0,66%), a menos del 1% de su máximo histórico de 7.816,7 alcanzado en las últimas 52 semanas. El Nasdaq suma 1,05% en la sesión y opera en 27.477,31, también cerca de su techo. El VIX, indicador de volatilidad, cae 1,4% a 15,3, en zona de complacencia. Los números siguen respaldando al sector, pero la advertencia de JPMorgan introduce un factor de riesgo binario: si el resultado electoral se mueve hacia el escenario base de Polymarket, la regulación federal podría cambiar antes del cierre del año fiscal.

Amazon, Meta, Microsoft y Alphabet gastaron conjuntamente más de $300 mil millones construyendo centros de datos en la primera mitad de 2026, y se espera que esas cuatro compañías representen casi la mitad del gasto global en infraestructura de IA este año. La semana pasada reportamos que Goldman Sachs trasladó 5 GW de capacidad proyectada de 2027 a 2026, elevando su pronóstico para fin de año pero reduciendo el del próximo en la misma cantidad. El mensaje implícito: la capacidad se realizará, pero con fricción creciente.

Trump defiende centros de datos, pero su partido va atrás en las apuestas

La paradoja política es llamativa. Muchos seguidores leales de Donald Trump —incluidos multimillonarios como Elon Musk y Larry Ellison— tienen empresas que operan centros de datos de IA o dependen de su crecimiento continuo. Trump mismo habló extensamente sobre centros de datos en un mitin del 3 de octubre de 2026 para el senador Jon Husted, defendiendo su expansión. Sin embargo, las probabilidades electorales en los mercados de predicción no favorecen a los republicanos: Polymarket da solo un 15% de probabilidad a que mantengan el control de ambas cámaras.

La nota de Lakos-Bujas no especifica qué acciones concretas recomendaría en cada escenario, pero el tono es claro: el escenario base de los mercados de predicción no es el más favorable para el sector que sostiene casi la mitad del índice. En 28 días sabremos si el rechazo popular al despliegue de centros de datos se traduce en un Congreso con capacidad y voluntad de frenarlo. Mientras tanto, el S&P 500 sigue operando como si ese riesgo no existiera.

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