USD/MXN sube 1,4% a 18,67 por tensiones en Ormuz

Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 21 de octubre de 2026, 22:35

El peso mexicano retrocede este miércoles ante un nuevo incidente en el estrecho iraní, mientras el Brent supera los 109 dólares y el mercado descuenta una pausa de la Fed en siete días.

El dólar cotiza en 18,674 pesos mexicanos este miércoles a las 20:30 UTC, con una subida de 1,41% respecto al cierre del martes en 18,4279 unidades. El peso borra la recuperación de los últimos dos días después de que la Guardia Revolucionaria iraní anunciara que un superpetrolero se incendió al chocar con una mina en el estrecho de Ormuz, la principal ruta de paso del crudo global. La divisa mexicana vuelve a operar bajo presión de factores externos: petróleo alto, conflicto sin resolver y temor a que la inflación energética reavive el debate sobre tipos.

Ormuz mantiene al mercado en alerta

El Gobierno iraní aseguró que las conversaciones con Estados Unidos continúan de manera ininterrumpida, pese a las diferencias sobre las condiciones de un eventual acuerdo. El canciller Abás Araqchí confirmó que ambos países mantienen negociaciones «sin interrupción» a través de intermediarios como Pakistán, cuyo jefe del Ejército llegó el martes a Teherán. Pero el incidente del superpetrolero este mismo miércoles —en una ruta calificada por Teherán como no autorizada— deja claro que la ruta sigue siendo un campo de minas literal y que el riesgo de suministro no ha desaparecido.

El petróleo refleja esa dualidad. El Brent sube 0,84% y cotiza en 109,7 dólares por barril, manteniéndose por encima de la barrera psicológica de los tres dígitos que rompió en abril. El <abbr title="West Texas Intermediate, referencia de crudo estadounidense">WTI</abbr>, en cambio, cae ligeramente (-0,08%) hasta 97,74 dólares. Esa divergencia —Brent presionado por riesgo geopolítico, WTI aliviado por inventarios estadounidenses— refleja una desconexión regional que erosiona la confianza en divisas emergentes como el peso.

La Fed mantiene el suspense, pero el mercado ya decidió

La probabilidad asignada por el mercado a que los tipos se mantengan sin cambios en la reunión del 28 de octubre asciende ya al 85%. Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, enfriaba la semana pasada las posibilidades de subida, asegurando que en el mes transcurrido desde septiembre «todo se ha ajustado a nuestras expectativas». Los futuros de tipos solo descuentan un 17% de probabilidad de alza, un cambio radical respecto al panorama de hace siete días, cuando el <abbr title="Consumer Price Index, índice de precios al consumo">CPI</abbr> de septiembre sorprendió al alza y disparó las apuestas de endurecimiento.

• Cierre del martes 20 de octubre: 18,4279 pesos por dólar (Banxico)
• Miércoles 21, sesión en curso: 18,674 pesos (+1,41%)
• Próxima reunión de la Fed: 27 y 28 de octubre (en siete días)
• Probabilidad de pausa en tipos: 85% según futuros

Pero el petróleo alto complica ese guion. Si el Brent se mantiene por encima de 100 dólares durante semanas, la presión inflacionaria regresará a las actas de la Fed y al discurso público de sus gobernadores. El peso mexicano, como divisa de una economía exportadora de crudo y sensible al diferencial de tipos con Estados Unidos, queda atrapado entre dos narrativas: la de una Fed que da por terminado el ciclo alcista y la de un choque energético que podría reactivarlo.

El peso pierde todo lo ganado en octubre

A mediados de mes, el peso cotizaba cerca de 18,20 unidades, impulsado por expectativas de pausa en la política monetaria estadounidense y por la caída temporal del petróleo tras señales de desescalada en Ormuz. Ese optimismo se ha evaporado. El tipo de cambio ha subido más de 2,5% en tres semanas, y el IPC mexicano —que cerró el martes con ganancia de 1,49%— no logra compensar la debilidad cambiaria. Las acciones locales suben, pero el peso cae: una señal de que el riesgo percibido está en la moneda, no en los activos.

El rango de 52 semanas del peso (0,0533 a 0,0593 en términos de MXN/USD invertido) muestra que la divisa opera cerca de su nivel más débil del año. Si el dólar rompe con convicción la barrera de 18,70 pesos, el siguiente soporte técnico relevante está en 18,90, nivel que no se veía desde marzo. La pregunta es si las negociaciones entre Washington y Teherán avanzan lo suficientemente rápido como para evitar ese escenario o si, por el contrario, otro incidente en Ormuz empuja al peso hacia la zona de 19 unidades.

El peso enfrenta su prueba más dura en lo que queda de octubre: una reunión de la Fed en siete días, negociaciones geopolíticas sin fecha de cierre y un Brent que no cede. Los fundamentales locales —inflación controlada, crecimiento moderado— pasan a segundo plano cuando Ormuz vuelve a las portadas. Y esa es la vulnerabilidad estructural de las divisas emergentes: dependen de lo que ocurra en estrechos que no controlan y en reuniones que no deciden.