Argan dispara dividendo tras récord histórico pero cede el rally inicial
Lucas Montero · Energía y Clima · 2026-09-13
La constructora de plantas de gas batió estimaciones el 2 de septiembre con $384M de ingresos y saltó 8,91% after-hours. Una semana después anunció dividendo +40% mientras la acción retrocedía desde el pico.
Argan (NYSE:AGX) reportó el miércoles 2 de septiembre el mejor segundo trimestre de su historia: $384 millones de ingresos (+62% interanual) y $53,3 millones de beneficio neto ($3,76 por acción). El stock saltó 8,91% en operaciones after-hours hasta $446,98, pero una semana después cotiza en $413,74, lejos del pico inicial.
El miércoles 9 de septiembre la compañía anunció un aumento de dividendo del 40%: de $0,50 a $0,70 por acción, pagadero el 30 de octubre. La decisión llegó mientras la acción se alejaba del máximo post-earnings, cerrando ese lunes en $436,78.
Segmento Power marca el ritmo
El <abbr title="Construcción y mantenimiento de infraestructuras energéticas">segmento Power</abbr> generó $301 millones de ingresos (+53% interanual), el 78% del total, con un margen bruto del 22,4%. El EBITDA ajustado alcanzó $70 millones frente a $38,5 millones del año anterior, ampliando el margen de 16,2% a 18,2% —una expansión de 200 puntos base que refleja mejor mix de proyectos y ejecución más eficiente.
El backlog del segmento Power asciende a $2,5 mil millones, concentrado en cuatro plantas de gas estadounidenses que suman 4,1 GW de capacidad: Sandow Lakes (1,2 GW), un ciclo combinado en Texas (1,4 GW), un proyecto térmico (860 MW) y otro ciclo combinado (700 MW). El backlog consolidado de Argan alcanza $2,8 mil millones.
Data centers triplican la demanda de electricidad
El crecimiento de Argan se apoya en la explosión de demanda eléctrica. Goldman Sachs proyecta que los <abbr title="Instalaciones que alojan servidores y equipos de cómputo para procesar y almacenar datos">data centers</abbr> estadounidenses consumirán 31 GW en 2025, 41 GW en 2026 y 66 GW en 2027. La Agencia Internacional de Energía estima un aumento del 130% en la demanda de energía para data centers en Estados Unidos de cara a 2030.
Texas, uno de los principales mercados de Argan, pausó aprobaciones para energizar grandes instalaciones ante la incertidumbre sobre la demanda real en su cola de interconexión. La decisión no frena la necesidad de nueva generación, pero sí alarga los plazos regulatorios.
Analistas divididos tras el beat
El EPS de $3,76 superó el consenso de $2,64 por $1,12. Goldman Sachs reiteró Buy el 3 de septiembre, destacando el beat de EBITDA y el desempeño del margen Power. Lake Street subió la recomendación de Hold a Buy con precio objetivo de $600; Freedom Broker también upgradó a Buy el 4 de septiembre.
En contraste, Piper Sandler inició cobertura el 9 de septiembre con Underweight y target de $273, argumentando upside limitado tras el rally previo. La divergencia de opiniones acompaña la corrección del precio desde el pico after-hours.
- Goldman Sachs: Buy, cita beat de EBITDA y margen Power
- Lake Street: Buy desde Hold, target $600
- Freedom Broker: Buy desde Hold
- Piper Sandler: Underweight, target $273
Balance limpio y dividendo en alza
Argan cerró el trimestre con $1 mil millones en efectivo e inversiones, $440 millones de liquidez neta y sin deuda. El dividendo trimestral pasó de $0,50 a $0,70 por acción, un incremento del 40% que equivale a $2,80 anualizados.
David Watson, CEO de Argan, comentó el 9 de septiembre que «este es un momento emocionante para nuestra empresa mientras la industria experimenta una demanda sin precedentes de nueva generación de energía despachable». La frase acompañó el anuncio del dividendo, señalando confianza en el <abbr title="Dinero generado por las operaciones menos inversiones necesarias">flujo de caja</abbr> futuro.
La combinación de resultados récord, margen sólido y dividendo en alza debería sostener la cotización. Que el mercado haya tomado ganancia tras el salto inicial no invalida la tesis: Argan tiene backlog, balance limpio y un tailwind estructural en demanda eléctrica que otras compañías del sector también están capitalizando. La capacidad para agregar nuevos contratos en los próximos meses marcará si el margen del 22% se mantiene o se comprime por competencia.