Goldman eleva demanda de data centers a 108 GW

María González · Energía y Clima · 2026-09-10

La proyección de Goldman Sachs triplica la carga en cinco años. AEP apuesta a transmisión regulada; Vertiv, a infraestructura crítica con margen en expansión.

Goldman Sachs elevó su proyección de demanda anual de potencia para data centers en Estados Unidos a 108 gigawatts en 2030, desde los 83 GW estimados previamente. El ajuste, publicado en septiembre por los analistas Brian Singer y Carly Davenport, responde a nuevos proyectos agregados a la cartera y tasas de ocupación que dejaron las vacantes en 1–2%, frente al histórico 2–7%.

Ese salto llevará la participación de los data centers en el consumo eléctrico estadounidense del 3% en 2022 al 8% en 2030. El crecimiento anual de demanda eléctrica del país, estancado durante años, subirá a 3,5% hasta fin de década. La cifra de 108 GW supone triplicar la carga en cinco años, desde los ~31 GW actuales.

AEP asegura turbinas y eleva guía a doble dígito

American Electric Power (NASDAQ: AEP), utility que distribuye 32.000 MW en 11 estados, ya aseguró 13 GW de capacidad en turbinas de gas y evalúa otros 10 GW adicionales. En julio elevó su <abbr title="earnings per share, ganancia por acción">EPS</abbr> guiado para el ejercicio 2026 a un rango de $6,25–$6,55, desde $6,15–$6,45 previo. El crecimiento anual proyectado para el período 2026–2030 se sitúa entre 7% y 9%, con un <abbr title="compound annual growth rate, tasa de crecimiento anual compuesta">CAGR</abbr> superior al 9% desde la base de 2025.

AEP cotiza a $123,87 este jueves, con una caída del 0,64% en la sesión aún abierta. El consenso de 23 analistas arroja un rating de compra y un precio objetivo a doce meses de $144, lo que implica un potencial alcista del 16,3%. El rango de 52 semanas marca mínimo en $105,70 y máximo en $140,58.

Vertiv bate estimados y expande margen 410 puntos base

Vertiv Holdings (NYSE: VRT), proveedor de infraestructura crítica de potencia y enfriamiento para data centers, reportó en julio ventas de $3.27 billion en Q2, un alza del 24% <abbr title="year-over-year, interanual">YoY</abbr>. El crecimiento orgánico fue del 18%; las adquisiciones aportaron 5%. El EPS ajustado alcanzó $1,52, superando el estimado de $1,43 en un 6,29%. El margen operativo ajustado se expandió 410 puntos base hasta 22,6%.

La compañía atribuyó el retraso de algunos ingresos a timing —congestión en cadena de suministro y proyectos multifase complejos—, no a debilidad de demanda. En septiembre anunció la adquisición de Utility Innovation por $1.450 millones, que amplía su oferta de soluciones para data centers con restricción de potencia: microgrids y orquestación de generación on-site.

• VRT cotiza $247,13 este jueves, con caída del 5,99% en sesión; acumula retroceso del 9,6% en días recientes por corrección de mercado.
• 28 analistas mantienen rating «Strong Buy»; target a doce meses: $338,15 (+36,8% desde precio actual).
• Rango 52 semanas: $120,83–$379,94; la acción cedió desde máximos pero el consenso descuenta que el timing de Q2 no invalida la tesis de fondo.

Dos estrategias para el mismo boom

AEP ofrece visibilidad regulatoria y dividendo del 3,1%, respaldado por contratos de transmisión de largo plazo. Vertiv concentra más del 80% de sus ingresos en el segmento de data centers, con múltiplo elevado y volatilidad asociada. La diferencia con soluciones behind-the-meter que ya cubrimos —calderas industriales, contratos directos de gas— es que estos players capturan ingresos recurrentes dentro del ecosistema regulado o de infraestructura crítica, no puntuales.

Goldman Sachs estima que ~30 GW de capacidad behind-the-meter estarán operativos en 2030, entregando ~20 GW de potencia, equivalente al 20% de la demanda total de data centers. El 80% restante seguirá dependiendo de la red tradicional, donde AEP compite con FirstEnergy, Xcel Energy y Duke Energy. En infraestructura interna, Vertiv enfrenta a Eaton, Modine y Schneider Electric, que también han cerrado adquisiciones en enfriamiento líquido.

El consenso de analistas favorece a Vertiv por margen en expansión y exposición directa, mientras que AEP atrae flujos defensivos que priorizan dividendo y menor volatilidad. Vistra y NRG Energy, productores independientes mencionados por Goldman, cotizan con múltiplos intermedios entre ambos extremos. La línea de meta es 2030; el que opera tendrá que elegir entre rentabilidad regulada o upside de crecimiento con riesgo de timing.