OPEC rebaja demanda por quinta vez con Brent a $106
Carlos Ramírez · Geopolítica · 2026-09-11
La organización recorta 200.000 b/d en una sola revisión mientras Arabia Saudita pierde 1,9 millones de barriles diarios y los Houthis golpean su oleoducto de escape.
La OPEC redujo el jueves su previsión de crecimiento de demanda global para 2026 a 380.000 barriles diarios, quinta revisión consecutiva a la baja en cinco meses, mientras el Brent cotiza este viernes a $106,11 por barril tras tocar máximos de $109,97 hoy. La producción saudí cayó 1,9 millones de barriles al día en agosto, de 8,1 millones en julio a 6,24 millones, erosión que se acelera mientras los ataques Houthi amenazan la infraestructura del sur del país.
Quinta rebaja en cinco meses
El recorte de septiembre implica una caída de 200.000 b/d respecto a la estimación de agosto, que ya había bajado desde los 580.000 b/d proyectados en mayo. En términos acumulados, la revisión representa 72% menos que la previsión de febrero. La organización elevó en cambio su pronóstico para 2027 a 2,36 millones de barriles diarios, trasladando el crecimiento esperado a un horizonte más lejano.
La divergencia entre pronósticos a la baja y precios al alza —el Brent sube 58,4% en doce meses— expone el verdadero cuello de botella: no es la demanda, es la oferta. El estrecho de Hormuz permanece bajo presión tras meses de conflicto, mientras Bab el-Mandeb está bajo fuego Houthi continuado.
Oleoducto Este-Oeste bajo amenaza
El martes 8 de septiembre, milicias Houthi lanzaron ataques con misiles y drones contra Jazan, Abha, Najran y Khamis Mushait, ciudades del sur saudí donde se concentra infraestructura energética clave. El coronel Turki al-Malki, de la Fuerza Aérea Real Saudí, calificó los ataques de "cobardes" y prometió medidas operacionales. Nasruddin Amer, vocero Houthi, escribió en redes que "el tiempo de crímenes sin respuesta ha terminado".
Datos satelitales de Sentinel-3 y el sistema de detección de incendios NASA FIRMS registraron el jueves una pluma de humo de ~100 km sobre el trazado del oleoducto Este-Oeste entre Medina y Mahd adh Dhahab, con lecturas de calor superiores a 70 megavatios durante al menos ocho horas. Ni Arabia Saudita ni Aramco han confirmado daño directo a la línea. Reuters verificó humo pero no pudo confirmar golpe al ducto; Aramco guardó silencio hasta la publicación de esta nota.
- Petroline (oleoducto Este-Oeste): ~1.200 km desde Abqaiq (costa del Golfo) hasta Yanbu (Mar Rojo); capacidad máxima 7 millones b/d.
- Uso actual: ~2 millones b/d para refinerías domésticas; hasta 5 millones b/d disponibles para exportación desde Yanbu.
- Volumen crítico: En junio, exportaciones desde Yanbu alcanzaron 4,14 millones b/d, el 64% del volumen histórico que salía por Ras Tanura, terminal oriental principal.
El ducto había sido restaurado a plena capacidad en abril tras un ataque anterior. Si los datos satelitales se confirman, Arabia Saudita perdería la única ruta alternativa funcional para evitar Hormuz y el Mar Rojo simultáneamente. Canadá ya está reforzando flujos de 4 millones de barriles diarios hacia el Golfo de México para compensar disrupciones del Medio Oriente.
La paradoja del precio
El crudo Murban cotiza a $122 por barril en Tokio, mientras el WTI opera en $105,82 a media mañana en Nueva York este viernes. Ambos reflejan primas por riesgo geopolítico que no existían hace tres meses, cuando el Brent rondaba los $67. La demanda no explica ese salto: OPEC acaba de admitir que el crecimiento será marginal. El problema es que los cuellos de botella logísticos —Hormuz, Bab el-Mandeb, ahora potencialmente el Este-Oeste— están comprimiendo la oferta disponible más rápido de lo que la demanda se debilita.
Para traders e inversores en energía, el diferencial entre los pronósticos de OPEC y los precios spot refleja que el mercado descuenta escasez de corto plazo, no abundancia de mediano. Los fletes de supertanqueros tocan máximos históricos de $800.000 diarios tras la destrucción de cisternas iraníes por EE.UU., lo que añade presión al costo final incluso si el crudo fluye.
La credibilidad de los pronósticos de OPEC se erosiona con cada revisión. Desde febrero, la organización ha recortado su estimación un 72% en términos acumulados. El mercado, que antes ajustaba expectativas en función de esos números, ahora los descuenta antes de publicarse: los futuros de Brent reflejan prima de riesgo geopolítico, no demanda robusta. La pregunta operativa para quien maneja exposición a energía no es cuánto crecerá la demanda en 2026, sino cuántos días más puede Arabia Saudita mantener flujos estables sin sus dos rutas de escape.