Qué son los CETES y cómo generan rendimiento
Lucas Montero · Inversión · 2026-09-16
Los CETES son deuda de corto plazo del Gobierno de México que se compra con descuento y se cobra a 10 pesos al vencer. Aquí ves cómo funcionan, cuánto rinden y qué riesgos tienen.
Los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) son títulos de deuda de corto plazo que emite el Gobierno Federal de México. Los compras por menos de su valor nominal de 10 pesos y al vencimiento recibes los 10 pesos completos. Esa diferencia es tu ganancia.
Cuando compras un CETE le estás prestando dinero al Gobierno durante un plazo fijo. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público los emite y el Banco de México (Banxico) los coloca en el mercado como su agente financiero. Según la propia Secretaría de Hacienda, son el instrumento de deuda bursátil más antiguo del Gobierno Federal: se emitieron por primera vez en enero de 1978.
Cómo funcionan los CETES
Los CETES son instrumentos cupón cero: no pagan intereses periódicos. Se venden a descuento, es decir, por debajo de su valor nominal, y al vencer se liquidan a 10 pesos por título. Todo el rendimiento sale de la diferencia entre lo que pagas y lo que cobras.
El precio se fija cada semana. Banxico celebra una subasta primaria, normalmente los martes, en la que bancos y casas de bolsa compiten por los títulos. De esa subasta sale la tasa de cada plazo, que luego se aplica a quien compra, incluido el pequeño ahorrador que invierte por cetesdirecto, la plataforma pública para invertir en CETES.
Qué plazos existen
- 28 días: el plazo más corto y el más usado para ahorro de corto plazo. En cetesdirecto se puede activar la reinversión automática.
- 91 días: unos tres meses.
- 182 días: unos seis meses.
- 364 días: un año.
- Plazos más largos: cetesdirecto también lista CETES a 728 días (unos dos años).
Por lo general, los plazos largos pagan una tasa algo distinta a los cortos, porque el mercado descuenta lo que espera que pase con la tasa de interés de Banxico. No siempre el plazo más largo paga más: depende de las expectativas del momento.
Cómo se calcula el rendimiento de los CETES
Supongamos que inviertes 10,000 pesos en CETES a 28 días y que la tasa de la subasta es del 7% anual (una cifra ilustrativa, no la tasa vigente).
- Precio por título: 10 / (1 + 0.07 × 28 / 360) = 9.9459 pesos.
- Títulos que puedes comprar: 10,000 / 9.9459 = 1,005 títulos completos, que cuestan 9,995.58 pesos.
- Los 4.42 pesos que sobran no alcanzan para otro título. En cetesdirecto ese remanente se destina, si alcanza, al fondo BONDDIA.
- Al vencimiento cobras 1,005 × 10 = 10,050 pesos.
- Ganancia bruta: 10,050 − 9,995.58 = 54.42 pesos en 28 días.
- Retención de ISR estimada con la tasa de 2026 (0.90% anual sobre el capital): unos 7 pesos.
Si reinviertes lo mismo 13 veces seguidas a la misma tasa, cerca de un año, el efecto del interés compuesto lleva el rendimiento acumulado a un 7.31%, algo por encima del 7% nominal. En la práctica la tasa cambia cada semana, así que el resultado real será distinto.
Rendimiento real: CETES frente a la inflación
La tasa que anuncia Banxico es nominal. Lo que importa para tu poder de compra es el rendimiento real, que descuenta la inflación. Si un CETE rinde 7% en un año y la inflación de ese año es 4%, tu ganancia real es (1.07 / 1.04) − 1 = 2.88%, no 3%.
La inflación de México la publica el INEGI cada quincena y cada mes a través del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Las tasas de las subastas las publica Banxico en su sitio. Con esos dos datos puedes saber si tus CETES están ganando o perdiendo contra los precios. Para seguir la política monetaria, lee lo que esperan los analistas: 31 de 35 economistas ven a Banxico en pausa.
Ventajas y riesgos de los CETES
- Riesgo de crédito bajo en pesos: el deudor es el Gobierno Federal y la deuda está en su propia moneda.
- Monto de entrada pequeño: en cetesdirecto se invierte desde 100 pesos y la plataforma no cobra comisiones por manejo de cuenta ni por operaciones.
- Rendimiento conocido: si esperas al vencimiento, sabes desde el primer día cuánto cobrarás.
- Riesgo de reinversión: si la tasa baja, al renovar tus CETES a 28 días ganarás menos.
- Riesgo de inflación: si los precios suben más que la tasa, pierdes poder de compra.
- Riesgo cambiario: están en pesos. Si tus gastos futuros son en dólares o euros, una depreciación del peso reduce su valor.
- Liquidez limitada: puedes vender antes de tiempo en cetesdirecto, pero el precio de venta depende del mercado y puede darte menos de lo previsto.
Cómo tributan los CETES en México y qué pasa si vives en España
En México, los intereses de los CETES causan ISR. Se retiene un anticipo calculado sobre el capital invertido, no sobre la ganancia, con la tasa que fija cada año la Ley de Ingresos de la Federación (0.90% anual en 2026). El impuesto definitivo se calcula en la declaración anual sobre el interés real, es decir, descontada la inflación, y lo retenido se resta. Los pasos y el ejemplo con la retención están en la guía de cómo invertir en CETES.
En España no existe un equivalente con ese nombre. El producto más parecido son las Letras del Tesoro, deuda pública a corto plazo que también se compra con descuento. Para invertir en cetesdirecto, la plataforma pide ser mexicano mayor de 18 años o extranjero con residencia legal en México, así que un residente en España normalmente no podrá abrir cuenta. Un residente fiscal en España que tuviera CETES por otra vía tendría que declarar sus rendimientos en el IRPF.
Para qué sirven los CETES en tus finanzas
Por su plazo corto y su bajo riesgo de crédito, los CETES se usan a menudo para el fondo de emergencia, para dinero con fecha de uso cercana o como parte de la renta fija de una cartera. No sustituyen al ahorro para el retiro obligatorio, que en México se gestiona en la Afore, ni a la renta variable si tu horizonte es de muchos años.
Preguntas frecuentes
¿Es seguro invertir en CETES?
Son de los instrumentos con menor riesgo de crédito en pesos porque los emite el Gobierno Federal. Aun así tienen riesgo de inflación, de reinversión y cambiario. En cetesdirecto, los títulos quedan registrados en una cuenta de valores individual a tu nombre.
¿Cuánto gano si invierto 1,000 pesos en CETES?
Depende de la tasa y del plazo. Con una tasa ilustrativa del 7% a 28 días, 1,000 pesos generan unos 5 pesos brutos en ese periodo. Usa la fórmula Precio = 10 / (1 + tasa × plazo / 360) con la tasa de la última subasta de Banxico.
¿Puedo sacar mi dinero de CETES antes del vencimiento?
Sí, en cetesdirecto puedes dar instrucción de venta anticipada, pero el precio lo marca el mercado ese día y puede ser menor al esperado. Las compras hechas por domiciliación tienen un plazo mínimo antes de poder venderse, según las reglas de la plataforma.
¿Qué diferencia hay entre CETES y un pagaré bancario?
El CETE es deuda del Gobierno Federal; el pagaré es deuda de un banco, protegida por el IPAB hasta el límite legal. En ambos casos los intereses causan ISR con retención sobre el capital.