Corea del Sur crece 3,4% en Q3 impulsada por chips de IA
María González · Económicas ·
El PIB supera el consenso gracias a exportaciones de semiconductores para IA. Samsung y SK Hynix acumulan ganancias récord, pero el consumo privado retrocede por primera vez en cuatro años.
Corea del Sur publicó este martes un crecimiento del PIB del 3,4% interanual en el tercer trimestre, superando el consenso del 3,0% que esperaba el mercado, según datos preliminares del Banco de Corea. El motor: exportaciones de semiconductores impulsadas por la demanda de memoria avanzada para infraestructura de <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr>.
El crecimiento trimestral fue del 1,0%, también por encima de la expectativa del 0,7%. Es la expansión trimestral más fuerte desde el primer trimestre de 2026, cuando el PIB avanzó 1,8%. La proyección del Banco de Corea en agosto era de apenas 0,3%.
Samsung y SK Hynix concentran el tirón
Las exportaciones aportaron 1,1 puntos porcentuales al crecimiento trimestral, con los semiconductores al frente. Samsung Electronics reportó una ganancia operativa de 107,4 billones de wones en el tercer trimestre, cerca de nueve veces la cifra del mismo período de 2025, con ingresos que saltaron 127% hasta 195 billones de wones.
Según estimaciones de Bernstein, los ingresos de Samsung por memoria <abbr title="High Bandwidth Memory, memoria de alto ancho de banda usada en aceleradores de IA">HBM</abbr> alcanzaron $8,7 mil millones en julio-septiembre, un aumento del 33% respecto al trimestre anterior. SK Hynix, que reporta resultados el miércoles, registró ingresos HBM estimados de $7,6 mil millones (+11% trimestral) y los analistas proyectan una ganancia operativa de 77 billones de wones.
Las exportaciones de semiconductores de Corea del Sur en los primeros 20 días de octubre alcanzaron $27,5 mil millones, un salto del 222,5% interanual según datos aduanales. Como publicamos el 1 de octubre, el país asiático ya había registrado exportaciones récord en septiembre con un crecimiento del 83,5% interanual.
El consumo privado cae por primera vez en cuatro años
La economía doméstica, en cambio, muestra debilidad. El consumo privado cayó 0,2% en el tercer trimestre, la primera contracción en casi cuatro años. La demanda interna aportó 0,9 puntos porcentuales al crecimiento, pero ese impulso vino de la inversión en instalaciones, que saltó 4,1% impulsada por maquinaria para fabricación de semiconductores.
Esa divergencia revela una economía cada vez más dependiente de las exportaciones tecnológicas, mientras sectores como bienes raíces y consumo amplio quedan rezagados. El ingreso bruto real alcanzó su máximo nivel desde 1977 con un crecimiento interanual del 18,8%, pero ese dinero no llega a la calle: lo capturan Samsung, SK Hynix y sus cadenas de suministro.
| Componente | Variación QoQ | Aporte en pp |
|---|---|---|
| Exportaciones | +2,3% | 1,1 |
| Importaciones | +2,4% | 1,0 |
| Inversión en instalaciones | +4,1% | — |
| Consumo privado | −0,2% | — |
| Demanda interna | — | 0,9 |
| Exportaciones netas | — | 0,1 |
SK Hynix sube en Wall Street, Samsung plana
El <abbr title="American Depositary Receipt, recibo de depósito americano que permite cotizar acciones extranjeras en EE.UU.">ADR</abbr> de SK Hynix (SKHY.US) cerró el lunes en $142,62, un alza del 4,09%, anticipando el reporte de resultados del miércoles. Samsung (SSNLF.US) cerró sin cambios en $65,21. Ambas cotizaciones están lejos del máximo de 52 semanas: SK Hynix tocó $199,87 en julio, antes de la corrección que arrastró al sector.
El Banco de Corea mantuvo las tasas sin cambios la semana pasada, tras subidas consecutivas en julio y septiembre, pero mantiene postura alcista al elevar los pronósticos de crecimiento económico. El optimismo se apoya en el impulso exportador, pero la autoridad monetaria aún no ha abordado públicamente la debilidad del consumo interno.
Camino a $1 billón en exportaciones anuales
Corea del Sur exportó más de $800 mil millones entre enero y septiembre de 2026, superando el récord anual completo de 2025. Está en camino de superar $1 billón este año, lo que la convertiría en el cuarto país en alcanzar ese hito después de Estados Unidos, China y Alemania.
La pregunta que el dato de PIB deja abierta es si este crecimiento puede sostenerse sin una recuperación del consumo doméstico. Goldman Sachs recortó el target del Kospi un 25% el viernes pasado, citando precisamente la concentración del índice en semiconductores y la falta de diversificación sectorial que amortigüe una eventual ralentización del ciclo de IA. Por ahora, el boom de memoria para <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr> sigue intacto. Pero si Amazon, Microsoft o Google recortan capex en infraestructura, Corea del Sur lo notará antes que nadie.