Bitcoin suma 44% en Q3 y supera al oro, impulsado por flujos de ETF y la exención de la SEC

Patricia López · Bitcoin · 2026-09-21

La criptomoneda gana más que cualquier activo tradicional en el trimestre y cotiza en máximos desde mayo. Quedan nueve días para cerrar su primer período positivo en un año.

Bitcoin acumula una ganancia del 44% en el tercer trimestre de 2026, su mejor desempeño trimestral desde octubre de 2024, y opera este lunes en $85,065 tras rebotar desde el abismo de junio. La criptomoneda multiplica por cuatro la subida del oro en el mismo período y deja atrás a Wall Street: el S&P 500 y el Nasdaq apenas avanzan 2% cada uno desde julio.

El contraste es brutal. Bitcoin cerró el segundo trimestre en $58,524 el 30 de junio, su nivel más bajo en 21 meses, tras caer más de la mitad desde su pico de octubre de 2025. Tres meses después recuperó $26,500 por unidad. El oro, en cambio, suma 8.7% en el trimestre; los índices estadounidenses, anclados por tipos altos y un dólar fuerte, apenas se mueven.

La exención que Congress no pudo dar

El catalizador más reciente llegó el 17 de septiembre, cuando la <abbr title="Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos">SEC</abbr> emitió la Innovation Exemption, una exención de cinco años que permite a plataformas de valores tokenizados operar sin registrarse como exchanges tradicionales. El presidente de la SEC, Paul Atkins, describió el movimiento como «un paso significativo para traer los mercados de capital de América a la era digital».

La jugada administrativa llegó dos días después de que el Clarity Act, la iniciativa legislativa más ambiciosa para dar certeza regulatoria a criptomonedas, fracasara en el Senado con 49 votos a favor y 50 en contra. La SEC actuó donde Congress no pudo. Eso no garantiza que el rally se sostenga, pero quitó una capa de incertidumbre justo cuando el mercado esperaba lo contrario.

Bitcoin suma 44% en Q3 y supera al oro, impulsado por flujos de ETF y la exención de la SEC

Agosto trajo dinero institucional, septiembre no lo echó

Los <abbr title="Fondos cotizados en bolsa">ETF</abbr> de Bitcoin al contado en EE. UU. captaron $3.5 mil millones en agosto, su mejor mes desde septiembre de 2025. El 3 de septiembre registraron $731 millones en entradas netas, la jornada más fuerte desde enero de este año, según datos de Farside Investors. De ese total, $454 millones —más del 60%— fueron a parar al IBIT de BlackRock.

Septiembre, históricamente el peor mes del año para Bitcoin con una pérdida promedio del 3% desde 2013, apenas cae 1.5% en lo que va del mes. Bitcoin cerró agosto en $78,563 y este lunes opera por encima de $85,000, nivel que no tocaba desde mayo. El momentum institucional no se detuvo; simplemente dejó de acelerarse.

Faltan nueve días para el primer trimestre positivo en un año

El tercer trimestre cierra el 30 de septiembre. Si Bitcoin se mantiene por encima de $83,900 al cierre de esa sesión, marcará su primer trimestre positivo desde el tercer trimestre de 2025. El último trimestre ganador fue hace exactamente un año.

Pero el contexto macro no ayuda. La <abbr title="Reserva Federal de Estados Unidos">Fed</abbr>, bajo el mando de Kevin Warsh, proyecta en sus últimas minutas que 12 de 18 funcionarios esperan tipos de interés más altos antes de que termine 2026, lo que implica al menos una subida más en octubre o diciembre. El bono del Tesoro a 10 años cotiza en 4.998%, cerca de máximos del año. Un activo sin <abbr title="Flujo de caja descontado">flujo de caja</abbr> como Bitcoin compite mal en ese entorno.

Bitcoin suma 44% en Q3 y supera al oro, impulsado por flujos de ETF y la exención de la SEC

Alex Kuptsikevich, analista de FxPro, dijo que el mercado ya entró en territorio alcista, pero advirtió sobre el riesgo de una corrección repentina. La advertencia no es ornamental: la semana pasada Bitcoin liquidó $523 millones en posiciones cortas tras recuperar $80,000 el viernes 18, barriendo a traders que apostaban al colapso después de que la Fed subiera tipos y el Clarity Act fracasara.

Q4 arranca con viento en contra

A pesar del rally trimestral, Bitcoin sigue en negativo para el año: cae 7.18% desde su cierre de $87,498 el 31 de diciembre de 2025. Recuperar ese nivel implica una subida adicional de apenas 3%, pero el cuarto trimestre históricamente trae volatilidad elevada en años electorales en EE. UU., y 2026 tiene elecciones de medio término en noviembre.

El oro, que acumula 8.7% en Q3, cotiza en máximos históricos por encima de $4,400 la onza, impulsado por compras de bancos centrales y la prima geopolítica que Bitcoin aún no captura de forma consistente. Ethereum suma 2.89% este lunes y opera en $2,721, pero su desempeño trimestral queda por detrás de Bitcoin. <abbr title="Ripple, criptomoneda">XRP</abbr> y Solana, en cambio, han ganado entre 40% y 150% en lo que va de Q3, según el research, aunque sin especificar cifras exactas.

El cierre del trimestre importa. Los fondos institucionales reportan rendimientos trimestrales; un Q3 positivo tras dos trimestres negativos consecutivos cambia la narrativa en presentaciones a comités de inversión. La exención de la SEC quitó un obstáculo regulatorio, los flujos de ETF confirmaron demanda sostenida y septiembre, por una vez, no hundió el precio. Falta ver si eso basta para sostener el momentum cuando octubre traiga la próxima reunión de la Fed el 27 y 28 de octubre.