JPMorgan sube su dividendo 10% a $1.65 y anuncia $50B en recompras
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-06-25
Goldman Sachs lleva el suyo a $5 tras pasar el stress test de la Fed. Ambos bancos devuelven más efectivo a accionistas en un ejercicio que este año no cambió requisitos de capital.
JPMorgan Chase elevó su <abbr title="Pago periódico en efectivo que una empresa distribuye a sus accionistas con cargo a los beneficios">dividendo</abbr> trimestral a $1.65 por acción desde $1.50, un aumento del 10%, tras superar el <abbr title="Evaluación anual de la Fed que simula una crisis económica severa para verificar que los bancos mantienen suficiente capital">stress test</abbr> de la Reserva Federal publicado el martes 24 de junio. Goldman Sachs hizo lo propio: subió el suyo de $4.50 a $5.00, un 11% más que el trimestre anterior y un 25% por encima del año pasado. JPMorgan añadió un programa de <abbr title="Operación mediante la cual una empresa compra sus propias acciones en el mercado, reduciendo el número de títulos en circulación y aumentando el valor por acción">recompra de acciones</abbr> por $50.000 millones, efectivo desde el 1 de julio.
Dos bancos, mismo mensaje: más efectivo para el accionista
El anuncio de JPMorgan coincide con el cierre de la acción en $335.46 el martes en la Bolsa de Nueva York, apenas un 0.4% por encima del cierre del lunes. Goldman cerró en $1,090.38 en la misma sesión. La reacción bursátil fue contenida: el mercado ya esperaba los aumentos tras conocerse los resultados del stress test.
Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, justificó la decisión apelando al «balance de fortaleza, con capital en exceso significativo y liquidez robusta». Goldman, por su parte, concretó que el nuevo dividendo representa un incremento del 25% respecto al año anterior, señal de que la firma recupera margen tras el ajuste de 2024-2025 en su división de banca de inversión.
El stress test que no cambió nada
Las 32 instituciones más grandes del país pasaron el ejercicio manteniendo niveles de capital por encima de los mínimos regulatorios, incluso tras absorber más de $708.000 millones en pérdidas de préstamos proyectadas. El escenario hipotético de la Fed modeló una recesión global severa con ingredientes extremos:
- Desempleo del 10%, frente al 4.1% actual
- Caída del 39% en precios de bienes raíces comerciales
- Descenso del 30% en precios de vivienda residencial
- Contracción económica pronunciada en EE.UU. y principales socios comerciales
A diferencia de años anteriores, los resultados no alteraron los requisitos de capital. La Fed anunció en febrero de 2026 que mantendría los <abbr title="Colchón de capital adicional que los bancos deben mantener según los resultados del stress test anual">buffers de capital</abbr> sin cambios hasta septiembre de 2027 mientras revisa la metodología de las pruebas, atendiendo a quejas de la industria sobre volatilidad en los requisitos. JPMorgan conserva su <abbr title="Ratio que mide el capital de máxima calidad de un banco en relación con sus activos ponderados por riesgo; cuanto mayor, más solvente">Stress Capital Buffer</abbr> en 2.5% y su ratio <abbr title="Capital básico de nivel 1: el núcleo de capital de un banco, compuesto principalmente por acciones ordinarias y reservas">CET1</abbr> estandarizado en 11.5%. Goldman mantiene su buffer en 3.4% y su CET1 en 11.4%.
Analistas de KBW describieron el ejercicio de este año como «going through the motions» —cumplir el trámite sin consecuencias reales—. Los bancos entraron al miércoles conociendo de antemano sus requisitos de capital y pudieron planificar las devoluciones de efectivo con meses de anticipación. El foco de la industria ya está en la propuesta Basel III Endgame, esperada más adelante en 2026, que sí podría endurecer los requisitos de capital de forma estructural y afectar la capacidad futura de repartir dividendos o recomprar acciones.
El nuevo dividendo de JPMorgan entrará en vigor en el tercer trimestre de 2026, pendiente de aprobación formal en la fecha de declaración. El programa de recompra arranca el 1 de julio, aunque el timing y el volumen quedarán a criterio de la dirección según condiciones de mercado. Goldman hará efectivo su aumento también desde el 1 de julio. Ambos movimientos reflejan el mismo cálculo: capital sobrado, test superado, accionistas esperando.