BofA eleva a $325 el precio objetivo de Apple por el iPhone 17
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-04-14
Wamsi Mohan eleva el target y proyecta 60 millones de unidades en Q2. El 30 de abril se confirma si los márgenes aguantan el 37% o si el crecimiento tiene precio.
Bank of America subió el precio objetivo de Apple de $320 a $325 y proyecta que la firma reportará resultados cuando publique earnings el 30 de abril. Wamsi Mohan, analista senior de IT Hardware de BofA, mantiene recomendación de compra.
La nota de 2 de marzo pone el foco en tres patas: demanda sostenida del iPhone 17e, crecimiento de doble dígito en Services y, sobre todo, márgenes brutos que deben mantenerse dentro del guidance corporativo de 48-49% pese a presiones de supply. Si Apple confirma ese nivel de rentabilidad junto con las unidades proyectadas, el beat está servido. Si los márgenes se comprimen, el volumen no alcanza.
Por qué BofA ve upside al consenso
Según proyecciones de Apple para el trimestre de marzo 2026, se espera crecimiento de ingresos de 13% a 16% interanual. El iPhone 17 ha mostrado un desempeño sólido desde su lanzamiento en septiembre de 2025, con ventas globales que saltaron 23% interanual en el trimestre de diciembre 2025, superando significativamente el desempeño del iPhone 16 en la ventana comparable del año anterior. El precio de venta promedio del iPhone 17 se ha mantenido estable desde el lanzamiento, reflejando la fortaleza de la demanda en los modelos de gama alta.
Services sigue siendo el pilar de margen alto: en Q1 reportó $30 mil millones con +14% interanual. Apple proyecta que Services en Q2 crezca a un ritmo porcentual similar al del trimestre de diciembre, lo que apunta a otro trimestre en doble dígito. El negocio de servicios muestra resiliencia en un trimestre donde la demanda post-holiday suele moderarse.
Márgenes: el factor que la mayoría de simuladores subestima
Mohan subraya que los márgenes brutos son la variable crítica. El guidance corporativo apunta a 46.5-47.5%. Si Apple reporta dentro de ese rango pese a presiones de componentes y aranceles, valida que la firma mantiene poder de pricing incluso en un entorno de costos elevados. Si los márgenes caen por debajo del 46.5%, el volumen de unidades puede quedar opacado por la compresión de rentabilidad.
El mercado ya vio este patrón en otros gigantes tech esta temporada de earnings: JPMorgan batió estimaciones con $5.94 por acción pero la acción cayó cuando el guidance de NII se recortó $1.5 mil millones. En Apple, el equivalente es que las unidades suban pero los márgenes se erosionen. BofA apuesta a que eso no ocurrirá el 30 de abril.
El roadmap post-earnings: WWDC, Siri y el foldable
Mohan incluye tres catalizadores más allá del trimestre inmediato. El primero es la Worldwide Developers Conference (WWDC), que tendrá lugar del 8 al 12 de junio. Ahí Apple presentará Siri 2.0, completamente rediseñado e integrado con Gemini de Google bajo un acuerdo multianual firmado en enero de 2026 por el que Apple paga aproximadamente $1 billón al año.
- Siri ganará integración con Dynamic Island, botón «Ask Siri» en menús de apps third-party y opción de teclado «Write with Siri».
- Spotlight será reemplazado por Siri como interfaz de búsqueda principal en iPhone.
- Apple destila Gemini (1.2 billones de parámetros, 8x más grande que la IA anterior de Apple) en modelos más pequeños on-device que mantienen privacidad.
BofA ve este lanzamiento como test público de si Apple puede competir con ChatGPT en funcionalidad de <abbr title="Inteligencia artificial, capacidad de una máquina para realizar tareas que normalmente requieren inteligencia humana">IA</abbr> conversacional. Si la demanda se acelera por las nuevas features, el ciclo de upgrades puede extenderse más allá de lo que el consenso descuenta hoy.
El segundo catalizador es el iPhone plegable, confirmado por supply chain checks de BofA en Asia para otoño de 2026. Morgan Stanley estima que el dispositivo podría generar entre $40 y $60 billones en ingresos anuales, con 27% de propietarios globales de iPhone y 40% en China expresando fuerte interés en el formato.
Apple opera con una <abbr title="Relación precio-beneficio, indica cuántas veces el precio de la acción contiene las ganancias anuales por acción">ratio P/E</abbr> de 32.96 y capitalización de mercado de $3.76 billones al cierre del 16 de abril. La firma cotizó entre $256.66 y $260.18 en la sesión del 14 de abril. El 30 de abril, cuando Apple reporte, el mercado sabrá si las proyecciones de demanda de iPhone se materializan o si el guidance corporativo marca techo. Los márgenes dirán el resto.