Banco de Chile bate EPS 23.77% con ROE de 27.9%
Patricia López · Empresas y Resultados · 2026-08-08
El banco reportó ganancia neta de CLP 391 mil millones en Q2 2026 y superó el consenso en $0.19 por acción. La inflación impulsó márgenes mientras la economía chilena sigue débil.
Banco de Chile reportó $0.84 por acción en el segundo trimestre de 2026, superando el consenso de Wall Street ($0.65) en un 23.77%. La ganancia neta alcanzó CLP 391 mil millones, un alza de 28.1% interanual, impulsada por inflación más elevada en Chile y gestión activa del tesoro en posiciones indexadas a la UF.
El banco publicó resultados el viernes 31 de julio. La acción cotiza en USD 41.42, con una ganancia de 49.87% en los últimos doce meses, aunque cedió 1.76% en la sesión más reciente.
ROE del 27.9% cuando la industria promedia 21%
El retorno sobre capital (ROAC) llegó a 29.1% en el trimestre, contra 23.3% hace un año. El ROE trimestral fue 27.9%, muy por encima del promedio de 21% de la industria bancaria chilena en el mismo período. Para el primer semestre, el ROE acumulado fue 22.9%.
Los ingresos operacionales subieron 20.9% interanual a CLP 922 mil millones, mientras los ingresos financieros netos avanzaron 25.3% a CLP 736 mil millones. El margen de interés neto se expandió a 5.76% (algunas fuentes redondean a 5.8%), desde 5.03% un año atrás.
Eficiencia operativa siete puntos mejor que el promedio
El ratio de eficiencia (costo-ingreso) del trimestre fue 31.3%, aproximadamente siete puntos porcentuales por debajo del promedio de la industria. En términos semestrales el ratio se ubicó en 34.5%. El banco mejoró su guidance de eficiencia anual a alrededor de 37%.
- Préstamos totales: CLP 40.3 billones en junio 2026, +2.3% interanual
- Morosidad (NPL): 1.6%, estable secuencialmente
- Costo de riesgo: 1.15% excluyendo provisiones adicionales
- Ratio CET1: 13.9%, entre los bancos mejor capitalizados de Chile
Inflación ayuda mientras la economía no despega
Chile enfrenta un entorno macroeconómico débil en el primer semestre de 2026. A nivel industria, los préstamos totales alcanzaron CLP 255 billones, con crecimiento de 4.3% nominal pero apenas 0.4% en términos reales. El crédito comercial retrocedió 1.1% real, mientras consumo creció 1.7% e hipotecas residenciales 2%.
La inflación, medida por la variación del UF, se aceleró de 0.3% en el primer trimestre a 2.5% en el segundo, presionada por el shock de precios del petróleo. Esto benefició específicamente a bancos con activos indexados a inflación. Banco de Chile optimizó sus posiciones UF de manera activa durante el trimestre.
El banco generó un retorno récord en un contexto donde el crédito real apenas crece. La eficiencia operativa y la gestión de márgenes compensaron con creces el entorno de demanda débil. Los gastos por pérdidas crediticias subieron 71.4% interanual por provisiones adicionales, pero el ratio de morosidad se mantuvo estable en 1.6%.
Con un CET1 de 13.9% y retornos muy superiores al costo de capital, el banco opera con colchón suficiente para sostener dividendos y mantener guidance sin cambios. La pregunta para el segundo semestre es si la inflación sigue colaborando o si el contexto macro termina pesando en volúmenes.