Broadcom crece en IA al 221%, el doble de rápido que Nvidia

Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-09-19

El fabricante de chips custom para Google y Meta crece al doble de velocidad que el gigante de las GPUs, pero desde una base 5 veces menor y con toda su apuesta en seis clientes.

Broadcom reportó ingresos de $16.700 millones en chips de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> durante su tercer trimestre fiscal (terminado antes del 2 de septiembre), un crecimiento del 221% interanual y 54% trimestral. Nvidia, por su parte, ingresó $89.000 millones en Data Center en el segundo trimestre fiscal 2027 (cerrado el 26 de julio), con un alza del 117% interanual y 18% secuencial. La diferencia de velocidad es brutal: Broadcom duplica el ritmo de crecimiento de Nvidia, pero opera desde una base cinco veces menor.

Dos rutas al mismo depósito

Nvidia fabrica <abbr title="Unidades de Procesamiento Gráfico">GPUs</abbr> de propósito general para entrenar algoritmos de IA; Broadcom construye <abbr title="Circuitos Integrados de Aplicación Específica">ASICs</abbr> personalizados para acelerar tareas de IA a escala. A gran escala, estos aceleradores custom resultan más rentables que las GPUs de data center de Nvidia, pero exigen volúmenes enormes para justificar el desarrollo. Entre los clientes confirmados de Broadcom están Google (para sus <abbr title="Unidades de Procesamiento Tensorial">TPUs</abbr>), Meta (para aceleradores MTIA), OpenAI y Anthropic.

Broadcom crece en IA al 221%, el doble de rápido que Nvidia

Google firmó en abril un acuerdo de largo plazo con Broadcom para desarrollar futuras generaciones de TPUs, con un compromiso de suministro que se extiende hasta 2031. Analistas de Mizuho estiman que Broadcom generará $21.000 millones en ingresos de IA provenientes solo de Anthropic en 2026, cifra que saltaría a $42.000 millones en 2027. OpenAI desarrolla su primer chip custom con Broadcom, con despliegue objetivo en 2027 y más de un gigavatio de capacidad de cómputo, diversificando su dependencia casi total de las GPUs de Nvidia a través de Azure.

Proyección en doble-doble

Hock Tan, CEO de Broadcom, proyecta ingresos de IA de aproximadamente $58.000 millones en el año fiscal 2026, que subirían a $115.000 millones en 2027 y alcanzarían $230.000 millones en 2028. Esa trayectoria — un doble seguido de otro doble — implica multiplicar por cuatro los ingresos actuales en apenas dos años. Nvidia espera crecer alrededor del 70% en su año fiscal 2028, partiendo de una base que rondaba los $96.000 millones trimestrales en ingresos totales.

Si tomamos las cifras trimestrales recientes como proxy, Broadcom pasaría de $16.700 millones en Q3 a un promedio de $57.500 millones por trimestre en 2028 (calculado desde los $230.000M anuales proyectados), lo que representa una multiplicación de 3,4 veces. Nvidia, desde su base de $89.000 millones trimestrales en Data Center y con un crecimiento del 70% en dos años, llegaría a unos $151.000 millones por trimestre en 2028 — un salto de 1,7 veces. En términos de ritmo puro, Broadcom crece al doble de velocidad.

Visibilidad contra exposición sistémica

La visibilidad de demanda de Broadcom ahora se extiende hasta 2028, frente a 2027 hace tres meses, lo que refleja reservas robustas por adelantado. Jensen Huang, CEO de Nvidia, señaló en agosto que la demanda está acelerándose, con múltiples laboratorios de IA escalando en paralelo. Broadcom ofrece contratos plurianuales con línea de vista clara; Nvidia diversifica riesgo vendiendo a cientos de clientes en cloud, empresas y laboratorios. La primera concentra ingresos previsibles; la segunda, resiliencia.

Broadcom crece en IA al 221%, el doble de rápido que Nvidia

Como ya publicamos en el artículo sobre el cuello de botella de electricidad en Azure, los cinco mayores operadores de cloud gastarán hasta $690.000 millones este año en infraestructura física de IA. Broadcom está expandiendo capacidad de sustratos en Singapur y componentes ópticos, invirtiendo en las piezas que limitarán el envío en 2027-2028. Ese capex propio es señal de confianza en la proyección, pero también ancla su forecast a suposiciones sobre gasto de clientes que pueden cambiar si la liquidez se encarece o si las utilidades de IA tardan en llegar.

Nvidia vendió $89.000 millones solo en Data Center el último trimestre, suma superior al total que Broadcom espera facturar en todo su negocio de IA durante el año fiscal completo. La diferencia de escala sigue siendo abismal. En el tercer trimestre fiscal de Broadcom, los ingresos de Semiconductor Solutions alcanzaron $20.840 millones, con un crecimiento del 127% interanual, pero el componente de IA puro fue solo el 80% de esa cifra.

El mercado hoy

Broadcom cerró la sesión del viernes 18 de septiembre en $357,61 (+2,97%), mientras Nvidia terminó en $222,27 (+1,34%). Ambas suben este mes, pero Broadcom acumula una caída del 25,74% desde su máximo de $481,57 registrado en agosto, reflejando el castigo tras reportar un guidance de cuarto trimestre $200 millones por debajo del consenso pese a triplicar ingresos de IA. Nvidia cotiza a solo un 5,6% de su máximo histórico de $235,47.

La lectura de mercado es clara: Nvidia ya está entregando escala; Broadcom todavía tiene que demostrar que los contratos se traducen en entregas puntuales y sin fricciones de fabricación. La demanda de capacidad de cómputo crece rápido, con clientes planificando por adelantado para cubrir requisitos de infraestructura eléctrica y plazos de entrega. Si esas entregas llegan como proyecta Tan, el múltiplo de Broadcom se revaloriza. Si alguno de los seis clientes recorta capex o retrasa despliegue, el guidance del doble-doble se viene abajo.

Nvidia creció desde la GPU genérica hasta dominar el ecosistema completo de software, librerías y herramientas. Broadcom apuesta por chips ultra-optimizados que ahorran costos en volumen, pero sin red de desarrolladores ni lock-in de plataforma. La pregunta no es quién crece más rápido este año; es quién mantiene el ritmo cuando la demanda madure y los hyperscalers busquen eficiencia sobre expansión pura.