DoorDash explora comprar Instacart tras retirada de Uber de las conversaciones
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados ·
La plataforma exploró una venta con Uber y DoorDash el viernes, pero Uber se retiró. DoorDash es ahora el único comprador nombrado en conversaciones por un deal que costaría ocho veces su efectivo disponible.
Instacart inició conversaciones preliminares con DoorDash y Uber el viernes 23 de octubre para explorar una venta, según reportó The Information. Horas después del cierre, Bloomberg informó que Uber se retiró de las negociaciones, dejando a DoorDash como el único comprador potencial nombrado aún en discusiones. El mercado reaccionó de inmediato: Instacart subió 9,2% a $56,44 en la sesión del viernes, mientras DoorDash cayó 3,53% a $179,38 y Uber retrocedió 3,4%.
Las tres empresas declinaron comentar cuando fueron contactadas por Reuters. Las conversaciones son preliminares y pueden no resultar en un acuerdo, según fuentes citadas por TechCrunch. Instacart contrató un banco de inversión para evaluar opciones estratégicas, pero no hay confirmación oficial ni filing ante la SEC.
El contraste: DoorDash cae mientras explora su mayor compra
DoorDash acumula una caída de 20,8% en lo que va de 2026 y cotiza 33,3% por debajo de su máximo de 52 semanas en $269,00. La acción cerró el jueves 22 de octubre en $185,94 antes de la filtración; el viernes perdió $6,56 en una sola sesión. La capitalización de mercado actual es de $77,72 mil millones, lo que significa que un deal de $16 a $17 mil millones por Instacart representaría aproximadamente una quinta parte de su valor bursátil.
El costo financiero es más agudo si se mira desde el efectivo disponible. A $37-39 por acción de DoorDash, el desembolso necesario consumiría ocho veces el efectivo neto que la empresa tenía al cierre del último trimestre. Eso implica financiamiento mediante deuda, emisión de acciones o una combinación de ambos, justo en un momento en que Wall Street ya estaba cuestionando la disciplina de capital de DoorDash.
A finales de 2025, DoorDash anunció que gastaría «varios cientos de millones de dólares» en nuevos productos y tecnología durante 2026. La acción cayó fuerte porque inversores temían que una compañía que finalmente mostraba rentabilidad optara por comprimir márgenes nuevamente. Ahora, con un deal de esta magnitud sobre la mesa, esa presión vuelve multiplicada.
De $39 mil millones a $13 mil millones en cinco años
Instacart llegó a valuarse en $40 a $50 mil millones en 2021, en pleno auge del delivery durante la pandemia. Hoy, con una capitalización de mercado de poco más de $13 mil millones, la caída es del 67%. La acción ha subido 25% en lo que va de 2026, pero eso no borra el desplome acumulado desde el pico.
| Período | Valuación | Cambio |
|---|---|---|
| 2021 (máximo) | $39 mil millones | — |
| Oct 2026 (actual) | $13 mil millones | -67% |
| Deal estimado (prima 30-40%) | $16-17 mil millones | +23% a +31% vs. actual |
El contraste entre ambas empresas es llamativo: mientras Instacart busca salida tras perder dos tercios de su valor, DoorDash explora una compra multimillonaria en medio de una caída de más del 20% en el año. Uber, que en octubre cerró la adquisición de ezCater por $2.3 mil millones, decidió retirarse de la mesa de negociaciones con Instacart apenas horas después de que las conversaciones se filtraran.
Antecedentes de 2021 y el muro regulatorio
DoorDash e Instacart ya negociaron en 2021 a una valuación reportada de $40 a $50 mil millones, pero esas conversaciones fracasaron en parte por preocupaciones sobre el escrutinio <abbr title="Revisión antimonopolio por parte de reguladores para evaluar si una fusión reduce competencia en el mercado">antimonopolio</abbr>. Cinco años después, el sector de <abbr title="Plataformas digitales que gestionan entrega de comida, groceries o productos a domicilio">food delivery</abbr> vive una ola de consolidación sin precedentes, y el escrutinio regulatorio está en su punto más alto.
- DoorDash compró Deliveroo por $3.9 mil millones en octubre de 2025.
- Getir cerró su adquisición por $335 millones en food delivery más $100 millones por 15% del negocio de groceries.
- Uber cerró ezCater por $2.3 mil millones, su tercera compra mayor del año en entregas.
Cualquier acuerdo entre DoorDash e Instacart atraería probablemente la atención de la Comisión Federal de Comercio, que podría exigir desinversiones o incluso bloquear el deal. El precedente de 2021 no juega a favor: si entonces había dudas regulatorias con una valuación de $40 mil millones, ahora la concentración del sector es mayor.
DoorDash reporta resultados el 4 de noviembre
El próximo catalizador llega en menos de dos semanas. DoorDash publicará sus resultados del tercer trimestre después del cierre del 4 de noviembre, según confirmó Yahoo Finance. El reporte será la primera oportunidad para que la empresa enfrente preguntas de analistas sobre las negociaciones con Instacart, el impacto financiero de un deal de esta magnitud y la estrategia de capital que planea seguir.
El mercado ya había mostrado nerviosismo antes de la filtración del viernes: DoorDash cotiza un 33% por debajo de su máximo de 52 semanas, y el cierre del miércoles en $185,94 reflejaba semanas de presión vendedora. Si los resultados de Q3 confirman el gasto elevado que anunció a finales de 2025, la capacidad de la empresa para financiar una compra de $16 mil millones sin diluir fuertemente a accionistas quedará aún más en duda.
Por ahora, DoorDash es el único nombre en la mesa. Uber se retiró; no hay otros compradores públicos mencionados. Si las negociaciones avanzan, el mercado tendrá que valorar no solo el múltiplo pagado por Instacart, sino también el costo de oportunidad de desviar capital hacia una adquisición defensiva en un sector que sigue buscando equilibrio entre crecimiento y rentabilidad sostenible.