Fox sortea la oposición conservadora en su camino hacia Roku
María González · Empresas y Resultados ·
El DOJ se inclina por aprobar los $22.000 millones bajo un consent decree, según fuentes. Ruddy presionó contra el acuerdo; Woodward lo deja avanzar.
La adquisición de Roku por parte de Fox Corporation está a punto de recibir el visto bueno del Departamento de Justicia bajo un <abbr title="Acuerdo regulatorio que permite la operación con compromisos de conducta">consent decree</abbr>, según personas cercanas a las deliberaciones citadas por Semafor este lunes. El giro llega pese a la presión de Chris Ruddy, propietario mayoritario de Newsmax y aliado del presidente Trump, quien ha intentado bloquear la operación de $22.000 millones.
La noticia marca un cambio de dirección respecto a septiembre, cuando el DOJ emitió una segunda solicitud de documentos que extendió el escrutinio antitrust por 30 días adicionales. Ahora, según las fuentes, el regulador estaría dispuesto a dejar avanzar la fusión con restricciones aún no especificadas.
Ruddy vs. Woodward: tensión dentro del círculo de Trump
La paradoja política es notable. Chris Ruddy, quien mantiene una disputa histórica con Fox por acceso de streaming para Newsmax, presionó contra el acuerdo desde dentro del entorno conservador. Del otro lado, Stanley Woodward, Associate Attorney General que asumió el cargo en noviembre de 2025 tras ser nominado por Trump en abril de 2025, parece inclinado a permitir la operación bajo supervisión.
Los términos del <abbr title="Acuerdo entre el regulador y las partes que permite la fusión con compromisos específicos de conducta">consent decree</abbr> no han sido revelados, y las fuentes advierten que el Departamento de Justicia aún podría cambiar de posición. Ni Fox ni Woodward quisieron comentar sobre la transacción cuando fueron consultados.
El mercado ya descuenta el cierre
Roku cotiza este martes en $155,52 (+0,26%), un descuento de apenas 2,8% respecto al precio pactado de $160 por acción en junio pasado. Ese spread reducido sugiere que los inversores ya dan por hecho el cierre, incluso sin confirmación oficial del regulador.
Fox Corporation (FOXA) cerró el lunes en $62,76 (-0,76%), sin grandes movimientos ante la filtración. Cuando se anunció la operación en junio, Fox cayó 12% en una sola sesión mientras Roku subió 20%, un mensaje claro: el mercado castigó al comprador y premió al vendido.
| Fecha clave | Fox (FOXA) | Roku (ROKU) | Evento |
|---|---|---|---|
| 15 jun 2026 | $65,85 → $57,96 | $119,60 → $143,66 | Anuncio del acuerdo |
| 9 sep 2026 | — | 3% descuento vs. $160 | DOJ emite segunda solicitud |
| 14 oct 2026 | — | — | Accionistas Fox aprueban 99,9% |
| 2 nov 2026 | $62,76 | $155,52 | Semafor: aprobación inminente |
Qué implica un consent decree
Un <abbr title="Acuerdo que permite la fusión a cambio de compromisos específicos de conducta empresarial">consent decree</abbr> típicamente incluye restricciones operativas a cambio de la aprobación. En este caso, los rivales del sector han advertido que Fox podría direccionar audiencia hacia su propio contenido —especialmente Tubi, su servicio gratuito con publicidad— una vez que controle la infraestructura de distribución de Roku.
- El Roku Channel competiría directamente con Tubi, ambos en el modelo gratuito financiado por publicidad.
- Lachlan Murdoch, CEO de Fox, declaró que espera que los dos negocios operen por separado, permitiendo vender publicidad en ambas plataformas.
- La senadora Elizabeth Warren escribió al DOJ en julio instando a «escudriñar de cerca» la operación por riesgo de concentración en <abbr title="Connected TV, televisión conectada a internet">CTV</abbr>.
Las restricciones probables incluirían garantías sobre acceso equitativo de terceros al sistema operativo de Roku y límites a prácticas de auto-preferencia en el algoritmo de recomendación. Sin esos compromisos, la aprobación sería difícil de justificar ante las preocupaciones ya documentadas por legisladores demócratas y actores de la industria.
Cronología de un acuerdo bajo presión
- Junio 2026: Fox anuncia la adquisición de Roku por $160/acción en efectivo y acciones Class A, $22.000 millones en valor empresarial.
- Julio 2026: Elizabeth Warren y otros congresistas demócratas escriben al DOJ advirtiendo riesgo anticompetitivo.
- Septiembre 2026: El DOJ emite segunda solicitud de información bajo Hart-Scott-Rodino, extendiendo el período de revisión.
- 14 de octubre 2026: Los accionistas de Fox aprueban el acuerdo con 99,9% de votos a favor.
- 2 de noviembre 2026: Semafor reporta que el DOJ está cerca de aprobar la operación bajo consent decree.
El cambio entre la segunda solicitud de septiembre y la inminente aprobación de noviembre refleja negociaciones entre Fox y el Departamento de Justicia sobre los términos del compromiso regulatorio. Esas conversaciones no son públicas, pero el resultado final determinará qué puede y qué no puede hacer Fox con la plataforma de más de 100 millones de cuentas activas de Roku.
Lo que viene
La confirmación oficial del DOJ aún no ha llegado. Mientras tanto, Roku reportó resultados del tercer trimestre el lunes 2 de noviembre, movimiento que ya sucedió independientemente del estado regulatorio. Si el consent decree se formaliza en los próximos días, el cierre del acuerdo podría producirse antes de fin de año, cumpliendo con la ventana de «primera mitad de 2027» que Fox proyectó inicialmente.
Con un spread de solo 2,8% entre el precio de mercado y el precio del acuerdo, los arbitrajistas ya han votado: la operación se cierra. Falta que el regulador lo ponga por escrito.