Meta crea acciones sin voto para retener a Zuckerberg en California
María González · Empresas y Resultados ·
La compañía aprobó una nueva clase de acciones que permite al CEO vender participación para pagar un posible impuesto a la riqueza de $12.000 millones sin perder el control de la empresa.
Meta aprobó el miércoles 21 de octubre la creación de una nueva clase de acciones sin derecho a voto, la Class C, diseñada para que Mark Zuckerberg pueda pagar un potencial impuesto a la riqueza de California sin ceder el control mayoritario de la compañía. La estructura entra en vigor el 19 de enero de 2027 y responde directamente a la amenaza del CEO de abandonar el estado si la Proposición 40 —un gravamen del 5% sobre fortunas superiores a $1.000 millones— se aprueba en la votación del 3 de noviembre.
La decisión se anunció horas después de que Meta reportara resultados del tercer trimestre superiores a lo esperado, con ingresos de Q4 proyectados entre $73.000 y $76.000 millones, por encima del consenso de $73.600 millones. Pero el mercado castigó el aumento de la guía de <abbr title="Gastos de capital en infraestructura, equipos y tecnología">capex</abbr> para toda la compañía. La acción cerró el miércoles en $697,52 y este jueves 22 de octubre se desplomó hasta $681,07, una caída del 6,98% que llegó a tocar -8% durante la sesión, como ya ocurrió tras el lanzamiento de Muse Wonder la semana pasada.
Cómo funciona la Class C: vender sin perder poder
La junta de Meta declaró un dividendo único de una acción Class C por cada acción Class A y Class B existente. Las acciones Class C no tienen derecho a voto, lo que significa que Zuckerberg puede venderlas para generar liquidez sin diluir su participación del 60,6% en el poder de decisión de la compañía, una estructura de voto dual que ya le otorga el control absoluto.
Según el filing presentado ante la SEC, Meta estimó que podría haber recaudado aproximadamente $700.000 millones en capital accionario antes de que Zuckerberg perdiera el control mayoritario bajo la estructura anterior. Con la Class C, esa capacidad de financiación se amplía sin afectar la gobernanza. Un comité especial de directores independientes recomendó unánimemente la medida, argumentando que la presencia continua de Zuckerberg en California es crítica en este momento de inflexión para la compañía y la industria tecnológica.
El impuesto de $12.000 millones que está en juego
La Proposición 40 impondría un impuesto único del 5% sobre la riqueza acumulada de residentes de California que posean al menos $1.000 millones en activos. Según Forbes, la fortuna de Zuckerberg se estima en aproximadamente $240.000 millones, lo que resultaría en un gravamen de $12.000 millones. Meta indicó en su comunicado que el CEO podría adeudar un pago fiscal significativo de miles de millones de dólares si la medida se aprueba.
En julio, Zuckerberg advirtió a la junta que vender acciones Class A o B para pagar ese impuesto podría reducir su participación accionaria de control del 60,6% (dato al 1 de octubre) a aproximadamente 53%. Aunque seguiría siendo mayoría, la pérdida de siete puntos porcentuales estrecha el margen ante posibles movimientos de <abbr title="Inversores activistas que compran participaciones para presionar cambios en la estrategia o gestión de una compañía">activistas</abbr> o desafíos de gobernanza. Meta entró en un acuerdo el 19 de octubre comprometiendo a Zuckerberg a permanecer como residente de California durante ocho años, a menos que haya circunstancias materiales imprevisibles.
| Clase | Derecho a voto | Control de Zuckerberg | Propósito |
|---|---|---|---|
| Class A | 1 voto por acción | Minoritario | Acciones en circulación pública |
| Class B | 10 votos por acción | 60,6% | Control mayoritario del fundador |
| Class C | Sin voto | 0% | Liquidez sin diluir poder de voto |
Doble propósito: impuesto y capex masivo para IA
Aunque el impuesto a la riqueza concentra la atención mediática, el verdadero motor estratégico de la Class C es financiar el <abbr title="Inversión de capital en infraestructura, equipos y tecnología">capex</abbr> masivo que Meta proyecta para los próximos años. La compañía señaló en el filing que la nueva clase de acciones le da una forma de recaudar capital sin diluir el poder de voto, con pronósticos a largo plazo que apuntan a necesidades de capital que se ejecutan en cientos de miles de millones de dólares durante varios años, comenzando ya en el otoño de 2026.
Meta subió 3% en sesión extendida tras reportar los resultados del martes, pero ese rebote se evaporó en la apertura del miércoles cuando el mercado procesó la guía de capex ampliada. Como ya publicamos, la inversión de $135-145 mil millones en infraestructura de inteligencia artificial para 2026 sigue sin ingresos probados que la respalden. Zuckerberg señaló que más de 10 millones de personas en EE.UU. y Canadá han configurado la aplicación Muse, su agente de IA, pero el mercado espera monetización tangible, no métricas de adopción.
Reacción política y el contexto de California
- Gabriel Zucman, economista de UC Berkeley y experto en desigualdad de riqueza, calificó el comunicado de Meta como prueba de que la campaña por la Proposición 40 está funcionando. Escribió que hasta ahora, Mark Zuckerberg ha pagado muy poco en impuestos relativos al crecimiento vertiginoso de su fortuna.
- Zuckerberg y Jensen Huang (CEO de Nvidia) son los únicos dos CEOs multimillonarios de la tecnología que aún viven en California. La mayoría de sus pares ya se trasladó a Texas, Florida o Nevada, estados sin impuesto estatal sobre la renta.
- La Proposición 40 recaudaría un estimado de $100.000 millones en ingresos para compensar cortes federales de Medicaid y financiar el sistema educativo de California, según los promotores de la medida.
El acuerdo de Meta con Zuckerberg es un voto de confianza implícito en que la Proposición 40 podría pasar. Si el impuesto se aprueba el 3 de noviembre, Zuckerberg ya tiene la estructura lista para vender Class C sin afectar su control. Si se rechaza, la Class C sigue siendo útil como vehículo de financiación para el capex en IA. En cualquier escenario, Meta blindó el control de su fundador mientras se prepara para recaudar capital a una escala sin precedentes en la historia de la tecnología cotizada.