Moody's reporta mañana con crecimiento en mínimos
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
El consenso espera que los ingresos avancen solo 3,3% en Q3, tras crecer 15,1% el trimestre anterior. Analistas recortaron targets justo antes de resultados.
Moody's (NYSE:MCO) presenta sus resultados de Q3 2026 este miércoles 21 de octubre antes de la apertura, con Wall Street esperando USD 4.24 por acción sobre USD 2.07 mil millones en ingresos. La cifra de ingresos marca un crecimiento de apenas 3,3% interanual, una desaceleración brutal frente al 15,1% que registró en el segundo trimestre.
La acción cotiza en USD 481.26 al cierre del lunes 19 de octubre, con una caída de 0,79% en sesión. Desde el viernes anterior, cuando cerró en USD 485.07, el papel acumula un retroceso modesto pero llega a resultados con el mercado recortando expectativas.
De máximos a mínimos en seis meses
El consenso de analistas anticipa que el crecimiento de ingresos caerá 11,8 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior. Incluso comparado con el Q3 de 2025, cuando la firma creció 10,7%, la desaceleración es evidente. En seis meses, Moody's pasó de uno de los trimestres más fuertes de su historia reciente a uno de los más tibios.
El dato de <abbr title="Beneficio por acción">EPS</abbr> esperado de USD 4.24 representa un avance de 8,4% frente a los USD 3.92 de Q3 2025, pero la firma ha entregado beats en cada uno de los últimos cuatro trimestres. En julio, cuando reportó Q2, superó el consenso de USD 4.26 con un reporte de USD 4.68, e ingresos de USD 2.19 mil millones que batieron la estimación de USD 2.09 mil millones.
Analistas recortan targets justo antes de earnings
El timing de los recortes llama la atención. RBC bajó su precio objetivo de USD 610 a USD 575 el 16 de octubre, cinco días antes del reporte. Jefferies hizo lo mismo en la misma fecha, recortando de USD 610 a USD 560. El target promedio del consenso se ubica ahora en USD 560.09, lo que implica un potencial de subida de 16,4% desde el nivel actual de la acción.
De 25 analistas que cubren el papel, 17 recomiendan compra fuerte, uno compra moderada y siete mantener. Nadie recomienda vender. Aun así, como ocurrió con Morgan Stanley hace unos días, un consenso recortado días antes de resultados puede anticipar cautela sobre las divisiones que mueven el negocio.
Corporate Finance, el eslabón débil
La división que más preocupa es Corporate Finance, el mayor contribuyente dentro de Moody's Investors Service (MIS). El consenso apunta a USD 525 millones en ingresos, una caída de 8,9% interanual. Esa debilidad contrasta con el entorno general de emisión de deuda de grado inversor y alto rendimiento, que se mantiene activo por refinanciamiento, gasto en <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr> y financiamiento de adquisiciones.
El problema está en los préstamos apalancados, donde la actividad se ha vuelto desigual, y en la competencia creciente de proveedores de crédito privado que no dependen tanto de las calificaciones tradicionales. Moody's enfrenta además comparaciones interanuales exigentes tras un Q3 2025 robusto.
Analytics y el factor IA
Del otro lado, Moody's Analytics (MA) sigue registrando demanda sostenida en soluciones de riesgo, cumplimiento y análisis. La división genera ingresos recurrentes por suscripción y ha invertido en productos habilitados con inteligencia artificial. El mercado querrá ver números concretos sobre cuánto de ese impulso se traduce en crecimiento tangible de ingresos.
La firma mantiene su guidance de año completo entre USD 16.50 y USD 17.00 de EPS para 2026. El consenso para el año apunta a USD 16.98, lo que representa un crecimiento de 13,5% desde los USD 14.94 de 2025. Para 2027, los analistas proyectan USD 18.80, un avance adicional de 10,9%.
Qué buscar en el conference call
- Corporate Finance: si la caída de 8,9% es puntual o marca una tendencia de varios trimestres.
- Moody's Analytics: cifras concretas de contribución de productos habilitados con IA y crecimiento de suscripciones recurrentes.
- Guidance para Q4: si la firma reafirma el rango anual o ajusta expectativas tras una desaceleración más pronunciada de lo esperado.
- Competencia de crédito privado: cómo está afectando la demanda de ratings tradicionales en préstamos apalancados.
El CEO Rob Fauber y la CFO Noémie Heuland conducirán la teleconferencia de resultados. Moody's rara vez falla las estimaciones de ingresos, según los analistas, pero la desaceleración esperada de 11,8 puntos porcentuales en crecimiento YoY es la más pronunciada que enfrenta la firma en varios trimestres.
| Período | Crecimiento YoY | Ingresos reportados |
|---|---|---|
| Q3 2025 | +10,7% | USD 2.01B |
| Q2 2026 | +15,1% | USD 2.19B |
| Q3 2026 (consenso) | +3,3% | USD 2.07B |
La firma acumula una capitalización de mercado de USD 83.34 mil millones. Con targets recortados días antes de earnings y una desaceleración que pocos anticipaban hace seis meses, el reporte de este miércoles dirá si la debilidad en Corporate Finance es temporal o si Moody's necesita apoyarse más de lo previsto en Analytics para sostener el crecimiento.