Netflix reporta hoy pero no sumó suscriptores netos en EE.UU. en 2026
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
La compañía presenta resultados del tercer trimestre este martes con su mercado doméstico estancado por primera vez en su historia y una tasa de cancelaciones que se triplicó.
Netflix presenta resultados del tercer trimestre este martes después del cierre, con un dato que resume su problema estructural: no ha sumado un solo suscriptor neto en Estados Unidos en ningún mes de 2026 hasta septiembre, según datos de la firma Antenna citados por el Wall Street Journal. La acción cotiza en $69.75 este martes, prácticamente plana (-0.14%) en una sesión en la que el <abbr title="Índice tecnológico de la bolsa estadounidense">Nasdaq</abbr> cae un 0.58%.
El estancamiento llega en el mercado que sigue siendo el más valioso para la compañía: 87.75 millones de suscriptores en territorio estadounidense, donde arrancó el negocio hace dos décadas. Ahora ese motor se detuvo.
Churn triplicado y rotación masiva
El dato de crecimiento cero esconde algo peor: la tasa de <abbr title="Porcentaje de clientes que cancelan el servicio en un periodo determinado">churn</abbr> en Estados Unidos saltó a 16.6% en el tercer trimestre, frente a aproximadamente 5% en los siete trimestres anteriores. Eso significa que Netflix perdió suscriptores y los repuso con nuevos a un ritmo apenas suficiente para mantener el número estable, pero con un costo de adquisición que sube mientras el valor de cada usuario baja por la rotación.
La compañía enfrenta lo que internamente reconocen como saturación: ha alcanzado una audiencia sustancial en EE.UU., pero atraer nuevos clientes es cada vez más difícil mientras que otros consumidores rechazan sumar otro gasto mensual de entretenimiento. El engagement diario también cayó, particularmente entre usuarios de 17 a 25 años.
Qué espera Wall Street del reporte de hoy
El consenso anticipa <abbr title="Beneficio por acción, medida clave de rentabilidad para accionistas">EPS</abbr> de $0.8210 sobre ingresos de $12.87 mil millones. Un año atrás Netflix reportó $5.87 por acción sobre $11.51 mil millones, lo que implica una caída del 86% en ganancias por acción año contra año pese al crecimiento del 11.8% en ingresos. La conferencia de resultados está programada para las 16:45 hora del Este.
Varios analistas han recortado precios objetivo en las últimas semanas. Seaport Research bajó su estimación a $90 desde $102 el 18 de octubre, manteniendo calificación Buy. Wells Fargo permanece en Underweight con precio objetivo de $57, mientras que HSBC bajó a Hold con objetivo de $76 el 22 de septiembre.
- Precio de cierre del lunes 19 de octubre: $69.85 (-0.96%)
- Rango de 52 semanas: mínimo $65.08, máximo $124.86
- Caída acumulada en 2026: aproximadamente 25%
- Distancia al máximo anual: -44%
El timing no ayuda. Netflix anunció el despido de 1.000 empleados —el 6% de su plantilla global— hace seis días, el 14 de octubre, y confirmó el reemplazo de Bela Bajaria, Chief Content Officer durante una década, por Peter Rice, veterano de la industria. Ambas decisiones fueron comunicadas por los co-CEOs Greg Peters y Ted Sarandos en correo interno, sumando nerviosismo entre inversores.
Advertising como única vía de crecimiento monetizable
Con el negocio de suscriptores estancado en su mercado más valioso, el foco de Wall Street está en si advertising puede monetizar la base existente sin depender de sumar nuevos usuarios. Netflix lanzó su tier con publicidad en noviembre de 2022, pero aún no ha desglosado ingresos por ese segmento de forma detallada en reportes trimestrales.
Varios analistas señalan que las expectativas están moderadas, lo que abre la puerta a una reacción positiva pronunciada si los resultados superan las estimaciones reducidas. Pero esa lectura optimista choca con la aritmética básica: si el crecimiento de suscriptores es cero y el churn se triplicó, el modelo depende enteramente de subir precios o de vender más anuncios a la misma audiencia. Esta semana concentra reportes de gigantes tecnológicos en el momento más delicado del año para el sector.
La acción acumula una caída del 25% en lo que va de 2026 y cotiza apenas 7% por encima de su mínimo de 52 semanas de $65.08. Desde el máximo de $124.86, Netflix se ha desplomado un 44%. El mercado espera saber si ese suelo se sostiene o si el crecimiento cero en Estados Unidos es solo el comienzo de un problema mayor que ya no tiene solución fácil.