Nvidia dispara 199% sus ingresos de redes, a $14.8B, pero cae 1.77%

Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-06-15

Data center networking triplicó ingresos interanuales en Q1, marcando el giro desde GPU vendor a proveedor de sistemas completos. El stock cayó 1.77% tras el reporte del 20 de mayo.

Nvidia reportó el 20 de mayo ingresos de $81.6 mil millones en su primer trimestre fiscal 2027 (período terminado el 26 de abril), con crecimiento del 85% interanual. Pero el dato que marca el cambio estructural quedó enterrado en las tablas del <abbr title="Reporte trimestral regulatorio presentado ante la SEC">10-Q</abbr>: data center networking facturó $14.8 mil millones, un salto del 199% interanual y 35% secuencial. Wall Street siguió mirando la cifra agregada. La acción cerró con -1.77% en la sesión posterior al reporte.

El número de networking no es anecdótico. Marca el giro desde fabricante de chips a proveedor de infraestructura completa. Cuando los modelos de próxima generación escalan en arrays masivos como Blackwell NVL72, la velocidad del procesador individual pasa a segundo plano frente a la capacidad de rutear flujos de datos sin cuellos de botella de latencia. Eso lo resume Ron Westfall, de HyperFrame Research: el cambio va desde rendimiento de chip standalone hacia ingeniería de sistema completo.

Lo que dijeron las cifras oficiales

El segmento de data center en conjunto facturó $75.2 mil millones, con crecimiento del 92% interanual. Dentro de esa cifra, compute aportó $60.4 mil millones (+77% YoY) y networking los ya mencionados $14.8 mil millones (+199% YoY). El <abbr title="Margen bruto según principios contables generalmente aceptados">GAAP gross margin</abbr> se mantuvo en 74.9% y el <abbr title="Beneficio por acción ajustado, excluyendo partidas extraordinarias">EPS no-GAAP</abbr> llegó a $1.87, superando el consenso de $1.77.

Para el segundo trimestre fiscal, Nvidia guió $91 mil millones de ingresos con margen de error del 2% (rango: $89.18-$92.82 mil millones), por encima del consenso de Wall Street que rondaba los $87 mil millones. Jensen Huang, CEO, lo resumió en el comunicado oficial: la construcción de AI factories —la mayor expansión de infraestructura en la historia— está acelerándose a velocidad extraordinaria.

Nvidia dispara 199% sus ingresos de redes, a $14.8B, pero cae 1.77%

Balance sheet fuerte en un entorno de capex hambriento

El contraste con otros nombres del ecosistema de IA es llamativo. Oracle reportó guidance del 34% y cayó 10% porque necesita recaudar $70 mil millones en capex mientras el flujo de caja sigue en rojo. Nvidia, en cambio, cerró el trimestre con $13.24 mil millones en efectivo, $37.10 mil millones en valores de deuda negociables y $30.24 mil millones en valores de capital negociables, según el 10-Q presentado ante la SEC.

La deuda total sumaba $8.47 mil millones ($1 mil millón a corto plazo, $7.47 mil millones a largo plazo). El <abbr title="Medida de apalancamiento financiero que compara deuda total con patrimonio neto">ratio de deuda a patrimonio</abbr> cayó a 33% en abril de 2026, frente al 77% registrado en abril de 2020. Desapalancamiento estructural mientras los ingresos se multiplican.

La diferencia no es solo contable. Nvidia financia su expansión con caja generada; sus competidores o clientes necesitan capital externo para comprar infraestructura que, en muchos casos, provee la propia Nvidia. Helix, la nueva estructura liderada por Adam Selipsky (ex-CEO de AWS) que publicamos el 11 de junio, levantó $10 mil millones de <abbr title="Firma de capital privado que gestiona más de $500 mil millones en activos">KKR</abbr> para operar data centers y energía. Nvidia participa como inversor, no como quien necesita el dinero.

El patrón de sell-the-news persiste

Nvidia ha batido expectativas en 18 de los últimos 20 trimestres, pero el stock cayó después de 4 de sus últimos 5 reportes de earnings. En febrero, tras el Q4, la acción bajó 5%. En los dos trimestres anteriores, las caídas fueron del 3% y 0.8%. El mercado había estimado un movimiento de ±5% para este reporte; el resultado real de -1.77% quedó dentro del rango inferior esperado.

Gene Munster, de Deepwater Asset Management, calificó la aceleración de ingresos como «remarkable», aunque señaló que la compañía sigue «trabajando a través del ruido» en ventas a China. Nvidia no asume ingresos de data center compute desde China en su guidance para el segundo trimestre, un dato que Colette Kress, <abbr title="Directora financiera">CFO</abbr>, hizo explícito en la conferencia de resultados del 20 de mayo.

Nvidia dispara 199% sus ingresos de redes, a $14.8B, pero cae 1.77%

El dato de networking triplica ingresos en doce meses y cambia la narrativa desde «Nvidia vende GPUs» a «Nvidia construye el sistema nervioso de las AI factories». La reacción del mercado post-earnings fue negativa, como viene siendo patrón. Pero el balance sheet sin tensión, la diversificación de clientes y el guidance por encima de consenso documentan otra cosa: la infraestructura de IA se sigue construyendo y Nvidia está en el centro, financiándose con caja propia mientras otros piden prestado.