Sanofi eleva previsiones anuales tras un repunte del 34.8% en Dupixent
María González · Empresas y Resultados ·
La farmacéutica francesa reportó EPS de €3.55 en Q3, un 27% por encima del consenso, y revisó al alza sus proyecciones anuales impulsada por su blockbuster inmunológico y nuevos lanzamientos de alto margen.
Sanofi reportó este viernes ventas de €14.444 mil millones en el tercer trimestre, un crecimiento del 14.3% a tipos de cambio constantes, y elevó su guidance anual: ahora espera crecimiento de ventas en el rango low-teens (dígitos bajos-medios) y de mid-teens (dígitos medios) en <abbr title="Beneficio por acción, métrica clave de rentabilidad corporativa">EPS</abbr> comercial para el cierre de 2026, frente a proyecciones previas de high single-digit hechas en el primer trimestre.
El <abbr title="Beneficio por acción, métrica clave de rentabilidad corporativa">EPS</abbr> comercial alcanzó €3.55, superando en un 27% el consenso de €2.79. A tipos constantes, el crecimiento fue del 19.6%, impulsado por disciplina de costos y aceleración en su portafolio de inmunología y lanzamientos recientes.
Dupixent: segundo trimestre por encima de €5 mil millones
Dupixent, el blockbuster inmunológico de la farmacéutica, generó ventas de €5.7 mil millones en Q3, un avance del 34.8% interanual. Es el segundo trimestre consecutivo en que supera la marca de €5 mil millones por trimestre, consolidando su posición como principal motor de crecimiento de Sanofi antes de la eventual pérdida de exclusividad de patente.
El fármaco superó también el consenso del mercado, que esperaba ventas cercanas a los €5 mil millones. La aceleración refleja la expansión de indicaciones aprobadas en dermatitis atópica, asma y enfermedades inflamatorias, mercados que la compañía prioriza para extender la vida comercial del producto.
Nuevos lanzamientos crecen 31% y diversifican la base
Los pharma launches —que incluyen ALTUVIIIO, Ayvakit y Rezurock— generaron €1.4 mil millones en ventas durante el trimestre, un crecimiento del 31.4%. Este segmento ha acelerado trimestre a trimestre: en Q2 2026 alcanzó €1.3 mil millones, mostrando una expansión secuencial del 7.7%.
ALTUVIIIO, tratamiento para hemofilia A adquirido con Bioverativ, lidera ese grupo con un avance interanual superior al 80%, según cifras previas de la compañía. Ayvakit, heredado de la adquisición de Blueprint Medicines, aporta crecimiento en enfermedades raras con mercados de alta rentabilidad.
| Línea de negocio | Ventas Q3 2026 | Variación interanual |
|---|---|---|
| Dupixent | €5.7 mil millones | +34.8% |
| Pharma launches | €1.4 mil millones | +31.4% |
| Vacunas | €3.2 mil millones | -6.6% |
| Total ventas netas | €14.444 mil millones | +14.3% (CER) |
El segmento de vacunas, en cambio, cayó 6.6% hasta €3.2 mil millones, atribuido al ciclo esperado de demanda en prevención respiratoria. La compañía había anticipado esa moderación tras el pico estacional de Q2.
Contraste con AstraZeneca: dos estrategias, mismo viernes
El reporte de Sanofi coincide con el de AstraZeneca, que este viernes reportó una caída del 25% en Farxiga tras la entrada de genéricos en diabetes. Mientras AstraZeneca administra una transición forzada hacia oncología, Sanofi acelera Dupixent sin amenaza inmediata de competencia y refuerza su posición con lanzamientos de alto margen.
La diferencia es operativa: Sanofi ha priorizado proteger ganancias ante la eventual pérdida de exclusividad de Dupixent, diversificando en enfermedades raras y manteniendo disciplina de costos. Los gastos de venta y generales cayeron 0.9% hasta €2.3 mil millones en Q3, mientras que I+D se mantuvo estable en €1.8 mil millones.
Guidance revisada: low-teens en ventas, mid-teens en EPS
La farmacéutica elevó su proyección para el año completo 2026. Ahora espera crecimiento de ventas en el rango low-teens —entre 10% y 14%— y crecimiento de EPS comercial en el rango mid-teens —entre 14% y 16%—, ambos a tipos de cambio constantes.
La guía anterior, emitida en Q1, proyectaba crecimiento de ventas en el rango high single-digit (8-9%) y EPS ligeramente por encima de ventas. La revisión refleja la aceleración sostenida de Dupixent y el aporte creciente de nuevos lanzamientos, que más que compensan la moderación en vacunas.
En su comunicado, la CEO Belén Garijo destacó que el EPS comercial subió 19.6% en el trimestre gracias a «crecimiento sostenible y rentable», subrayando la disciplina operativa como palanca adicional más allá del volumen.
Respuesta del mercado y contexto técnico
La acción de Sanofi cotiza en $43.13 en Nueva York este viernes, con un avance del 2.11% en la preapertura. En París, donde reportó tras la apertura europea, el ADR operaba en €80.19 con un alza del 5.3% en la sesión aún en curso.
El precio de hoy se sitúa un 10.4% por encima del mínimo de 52 semanas de $39.07 y un 18.1% por debajo del máximo de $52.68, alcanzado en abril de 2026. El rango refleja presión acumulada en el sector farmacéutico europeo durante el segundo semestre por temores a recortes de precios en Medicare y competencia de genéricos, presión que Sanofi ha logrado esquivar con su mix de productos.
El pipeline regulatorio también aportó señales positivas: en Q3 la compañía logró dos aprobaciones regulatorias, una aceptación de sumisión y dos designaciones adicionales (priority review y PRIME de la EMA), reforzando la visibilidad de crecimiento más allá de Dupixent.
Con Dupixent generando ya más de €11 mil millones en los dos últimos trimestres, Sanofi ha construido una ventana de tiempo para que ALTUVIIIO, Ayvakit y Rezurock maduren antes de que el blockbuster enfrente competencia. La apuesta es clara: acelerar ahora para blindarse después.