Tesla agota su producción de Megapacks hasta 2027 impulsada por IA
María González · Empresas y Resultados ·
El inventario de baterías industriales está vendido antes de que termine el año. Los márgenes brutos del segmento energía saltaron a 33,1% en el tercer trimestre mientras los centros de datos acaparan la capacidad de fabricación.
Tesla anunció el miércoles 21 de octubre que su inventario de Megapacks está prácticamente agotado hasta 2027, impulsado por demanda extrema de centros de datos que alimentan infraestructura de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr>. El margen bruto del segmento energía alcanzó 33,1% en el tercer trimestre de 2026, frente al 20,4% del segundo trimestre, un salto de 1.270 puntos básicos en tres meses.
«La demanda de energía es muy fuerte. Estamos casi agotados de todos los Megapacks para 2027 y estamos escalando producción lo más rápido posible para satisfacer la demanda», declaró Elon Musk durante la llamada de resultados. El CEO añadió que espera que los márgenes brutos «aumenten significativamente» conforme expanda la fabricación.
Capacidad vendida, no demanda satisfecha
El cuello de botella cambió de lado. Durante años Tesla tuvo exceso de capacidad en almacenamiento; ahora las órdenes superan la fabricación. La compañía lista 110 GWh de capacidad anual combinada entre sus plantas de California (40 GWh), Shanghai (20 GWh) y Texas (50 GWh), aunque las instalaciones están en distintas etapas de rampa. Esa capacidad está casi vendida antes de que 2027 comience.
El segmento de energía desplegó 13,7 GWh en el tercer trimestre, el segundo mejor registro histórico, con ingresos de $2.880 millones y flujo de caja libre superior a $1.500 millones. Como ya publicamos tras los resultados del 22 de octubre, la automotriz reportó EPS de $0,48 (consenso: $0,45) y revenue total de $28.050 millones (vs. $27.920 millones esperados).
Revenue cae, margen sube: el modelo cambió
Los ingresos del segmento energía cayeron 16% interanual en el tercer trimestre, pero el margen bruto saltó 1.270 puntos básicos trimestre a trimestre. El volumen bajo no importa cuando cada unidad vendida deja más ganancia neta. Tesla pasó de un modelo de alta rotación con márgenes ajustados a otro de menor volumen, mayor rentabilidad y producción gateada por capacidad instalada, no por mercado.
- Q2 2026: margen bruto del segmento energía 20,4%
- Q3 2026: margen bruto 33,1% (+1.270 pb)
- Revenue Q3: $2.880 millones (−16% interanual)
- Free cash flow Q3: más de $1.500 millones
La comparación con el negocio automotriz es brutal. El margen bruto en vehículos ronda el 18,9%; en energía ya superó el 33%. Cada <abbr title="Gigavatio-hora">GWh</abbr> desplegado cuenta más para el flujo de caja que miles de autos entregados.
Centros de datos y SpaceX acaparan la producción
La demanda está impulsada por centros de datos que alimentan cargas de trabajo de inteligencia artificial. Musk y el CFO Vaibhav Taneja destacaron que estos clientes requieren «energía rápida y confiable más soluciones de almacenamiento» en el earnings call. SLB, la ex Schlumberger, está montando una planta modular para Meta en Canadá y anualizó $2.000 millones en su segmento de infraestructura digital, señal de que el sector de energía para data centers está en plena expansión.
SpaceX, otra empresa de Musk, compró $221 millones en Megapacks durante el tercer trimestre y $626 millones en los primeros nueve meses de 2026, según el 10-Q presentado a la SEC. La compañía espacial aparece como uno de los mayores clientes corporativos del segmento.
Meta de 10 GW para 2027 y baterías propias en rampa
Musk publicó en X el 22 de octubre que Tesla «tiene oportunidad de superar 10 GW el próximo año». Alcanzar esa meta implica escalar la Megafactory de Texas (50 GWh de capacidad anual) sin fricciones mientras California y Shanghai mantienen su producción estable. La planta de Nevada, con capacidad de 7 GWh anuales de celdas <abbr title="Litio-Ferro-Fosfato">LFP</abbr> en rampa temprana, ya envió sus primeras unidades Megapack construidas únicamente con baterías propias en el tercer trimestre.
El inventario de órdenes y el <abbr title="Cartera de pedidos pendientes">backlog</abbr> para productos de energía alcanzaron máximos históricos en el trimestre, según la compañía. Tesla cotiza en $372,22 (−0,63%) tras cerrar la sesión del jueves 22 de octubre, la última con datos verificados. El rango de 52 semanas va de $297,38 a $498,83.
Los reembolsos de tarifa del gobierno estadounidense proporcionaron $786 millones de ganancia trimestral al revenue en el tercer trimestre; los reembolsos de tarifa a clientes sumaron $339 millones. Esos apoyos sostienen márgenes mientras la producción escala, pero el driver de fondo es la demanda estructural de infraestructura de almacenamiento para cargas de IA que no da tregua.