Dow Jones cae 1,23% por petróleo sobre $100 y gasto en IA
María González · Mercados Financieros ·
El índice industrial retrocedió 1,23% el viernes tras una cascada que empezó con los semiconductores y terminó golpeando defensivos. WTI superó los $100 y el mercado descuenta el costo real de la inteligencia artificial.
El Dow Jones cayó 652,82 puntos el viernes 23 de octubre, un retroceso del 1,23% que lo llevó a cerrar en 52.215,16 unidades. La sesión extendió la venta iniciada el jueves en tecnología hacia otros sectores, mientras el petróleo WTI superaba los $100 por barril y los temores geopolíticos sobre una escalada con Irán volvían al centro del radar.
El S&P 500 retrocedió 0,52% a 7.623,68 puntos y el Nasdaq Composite perdió 0,21% a 25.955,34 puntos. En contraste con el sell-off del jueves —cuando el Nasdaq se desplomó 2,6% en su peor jornada desde junio—, la tecnología mostró algo de estabilidad, pero la presión se trasladó a defensivos y blue chips industriales.
Balance semanal: divergencia marcada
En el conjunto de la semana (19 al 23 de octubre), el Dow aguantó con una ganancia del 0,4%, mientras el S&P 500 cedió 0,5%, el Nasdaq retrocedió 0,7% y el Russell 2000 bajó 0,3% a 2.775,90 puntos. Como ya publicamos, la divergencia entre índices marcó la semana más clara de rotación sectorial desde junio, con valor y cíclicos aguantando mejor que crecimiento.
| Índice | Variación semanal | Cierre viernes 23 oct |
|---|---|---|
| Dow Jones | +0,4% | 52.215,16 |
| S&P 500 | -0,5% | 7.623,68 |
| Nasdaq Composite | -0,7% | 25.955,34 |
| Russell 2000 | -0,3% | 2.775,90 |
La cascada: del jueves tech al viernes defensivo
El jueves 22 de octubre, el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) se desplomó 6,72% a 10.731,98 puntos, su nivel más bajo desde el 29 de julio, con los 30 miembros del índice en rojo. Lam Research cayó 11,76% tras advertir sobre limitaciones en la cadena de suministro y en salas limpias hasta 2027. Advanced Micro Devices retrocedió más del 8%, mientras Micron Technology y Nvidia bajaron 6% y 4%, respectivamente.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo que los neoclouds «carecen del capital de trabajo para financiar el crecimiento». La afirmación coincidió con un salto en el <abbr title="Credit Default Swap: derivado que mide el riesgo de impago de deuda corporativa">CDS</abbr> de cinco años de Meta a aproximadamente 119,3 puntos básicos intradía, un máximo histórico según datos de mercado.
El viernes, la presión se extendió a sectores más defensivos. American Express cayó más del 3% después de anunciar que cortaría aproximadamente el 5% de su fuerza laboral global, citando la necesidad de prepararse para IA. Caterpillar bajó aproximadamente 2% y Goldman Sachs perdió más del 1%.
Petróleo y geopolítica vuelven a la escena
El petróleo WTI tradeó por encima de los $102 por barril y el Brent alcanzó $117, su nivel más alto desde marzo, impulsados por reportes de ataques crecientes de los hutíes en Arabia Saudí y afirmaciones del canal estatal iraní IRIB de que siete buques que viajaban por el Estrecho de Ormuz habían sido atacados o golpeados por minas. Estados Unidos retiró algunos diplomáticos y miembros de sus familias de la región.
El sector energético ganó 2,60% en la sesión del viernes, según datos de DeanFi, mientras el VIX cerró en 19,45 puntos, por encima del promedio histórico de largo plazo. Los inversores comienzan a descontar la posibilidad de una confrontación más amplia involucrando a EE.UU., Israel e Irán, particularmente con las elecciones de mitad de período en noviembre acercándose.
Mirando a earnings: un tercio del S&P reporta esta semana
Aproximadamente un tercio del S&P 500 publica resultados del tercer trimestre en los próximos días. Como anticipamos, Alphabet, Microsoft y Amazon —los tres hiperscalers de IA— reportan esta semana, y el mercado estará enfocado en sus pronósticos de inversión de capital y en cómo sostienen el gasto en infraestructura sin comprometer el flujo de caja.
La pregunta central: ¿cuándo se traduce la advertencia de Nvidia y el flujo negativo de Meta en revisiones a la baja del <abbr title="Earnings Per Share: beneficio por acción">EPS</abbr> de estas tres empresas? El mercado descuenta que el <abbr title="Capital Expenditure: inversión en activos de capital">capex</abbr> en IA tiene un límite físico —salas limpias, cadena de suministro, capital de trabajo— y un límite financiero: el costo de endeudarse con el bono a 10 años cerca del 5%.
- Alphabet: el mercado espera guía sobre inversión en data centers y retorno esperado de esa infraestructura en productos de IA.
- Microsoft: atención en Azure y en si mantiene o ajusta su plan de <abbr title="Capital Expenditure: inversión en activos de capital">capex</abbr> tras el aviso de Nvidia sobre neoclouds.
- Amazon: AWS bajo escrutinio; cualquier señal de ralentización en crecimiento de cloud se tomará como confirmación del freno que el mercado teme.
El bono del Tesoro a 10 años cerró el viernes en torno al 4,999%, después de caer brevemente por debajo del 5% el jueves por primera vez en un mes. La curva de tipos descuenta un escenario más restrictivo que hace una semana, y para las tecnológicas que operan con múltiplos de <abbr title="Price-to-Earnings Ratio: relación precio-beneficio">PER</abbr> elevados y crecimiento a largo plazo descontado en sus valuaciones, la ecuación se complica cuando el costo de capital sube y la rentabilidad esperada de la IA baja.
Amplitud de mercado: señal de debilidad interna
Más allá de los índices, la amplitud del mercado el viernes mostró presión generalizada: 135 acciones avanzaron frente a 367 en declive, con un ratio de avance-declive de 0,368. El volumen en alza representó solo el 27,02% del total, según datos de DeanFi. Esa combinación —pocos nombres subiendo, poco volumen en compras— confirma que la caída no fue solo rotación: fue venta real y amplia, extendida desde semiconductores hasta defensivos, en una semana que había empezado con divergencia sectorial y terminó con debilidad sincronizada.