EUR/USD recorta ganancias tras pedidos de fábrica débiles en Alemania
Lucas Montero · Mercados Financieros ·
El EUR/USD sube por segundo día, pero retrocede desde máximos de sesión tras el dato alemán de pedidos de fábrica que llegó a 4,4% mensual, por debajo del 4,8% esperado.
El EUR/USD gana terreno por segunda jornada consecutiva este jueves, pero recorta sus máximos de sesión tras la publicación del dato alemán de <abbr title="Pedidos a fábricas, indicador adelantado de actividad manufacturera">Factory Orders</abbr> de septiembre, que llegó a 4,4% mensual frente al 4,8% que esperaba el consenso. El par cotiza en 1,1247 dólares a las 08:10 UTC, con una ganancia del +0,11%, tras alcanzar cerca de 1,1259 en la sesión asiática temprana.
El rebote llega después de que el miércoles 4 de noviembre cerrara en 1,1235 dólares, sumando un +0,38%. La secuencia de dos días alcistas rompe con la debilidad que llevó al par a mínimos de 52 semanas hace apenas un mes, cuando tocó 1,1107 dólares a inicios de octubre. Pero la reacción del mercado al dato manufacturero alemán deja claro que el impulso sigue siendo frágil.
El dato alemán que frena el rebote
Los pedidos a fábricas alemanas rebotaron un 4,4% en septiembre tras una caída brutal del -10,1% en agosto, según datos publicados esta mañana por la oficina federal de estadística. El consenso esperaba un repunte del 4,8%, lo que convierte el dato real en una decepción moderada pero suficiente para que el mercado recorte las ganancias iniciales del euro.
Dentro de la estructura sectorial, los pedidos del sector automovilístico saltaron 10,5% después de dos meses débiles, y la ingeniería mecánica se incrementó 8,3%. Sin embargo, los pedidos de aeronaves, barcos, trenes y vehículos militares cayeron -10,4% tras órdenes particularmente fuertes en el mes anterior, lo que explica parte de la volatilidad del indicador.
Petróleo y geopolítica como telón de fondo
El impulso alcista inicial del euro vino de la mano de la caída sostenida en los precios del petróleo, que cae por cuarto día consecutivo este jueves. El WTI opera en 88,02 dólares por barril (-0,11%) y el Brent en 95,19 dólares (+0,60%), tras caídas más pronunciadas en sesiones previas. El WTI perdió más del 8% solo en la jornada del miércoles 4 de noviembre, según datos de mercado.
La razón: un alivio de tensiones geopolíticas en Medio Oriente tras los resultados de las elecciones legislativas estadounidenses. Las pérdidas del Partido Republicano en el Congreso han elevado las expectativas de que la presión política podría impulsar esfuerzos diplomáticos en lugar de una escalada militar adicional con Irán, según reportó Reuters. En teoría, una caída en el crudo reduce presión inflacionaria en la eurozona y favorece la apreciación del euro frente al dólar.
Pero esa dinámica solo funciona si los datos de actividad económica respaldan la narrativa. Y hoy no lo hicieron.
Composición del rebote alemán
| Sector | Variación mensual |
|---|---|
| Automoción | +10,5% |
| Ingeniería mecánica | +8,3% |
| Transporte pesado (aero, barcos, trenes, militar) | -10,4% |
| Total agregado | +4,4% |
La tabla deja ver que el rebote no es homogéneo. La automoción y la ingeniería tiran con fuerza después de meses flojos, pero el segmento de transporte pesado —que incluye aeronaves, barcos, trenes y vehículos militares— retrocede con fuerza tras pedidos atípicamente altos antes. Esa volatilidad dificulta leer el dato como señal de recuperación sostenida.
Implicaciones para el par
El EUR/USD cotiza en su rango de 52 semanas entre 1,1107 y 1,2066 dólares, según datos de mercado. El nivel actual de 1,1247 lo sitúa en el tercio inferior de ese rango, apenas 140 pips por encima del mínimo anual marcado a inicios de octubre. Como ya publicamos, ese mínimo coincidió con una brecha de tipos de 135 puntos básicos entre la Reserva Federal y el <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr>, brecha que sigue vigente.
Para operadores de corto plazo, el rebote de dos días ofrece espacio técnico, pero la ausencia de un dato manufacturero sólido que respalde la narrativa de recuperación europea deja al par vulnerable. La caída del petróleo alivia la presión inflacionaria, pero no cambia el hecho de que Alemania —motor industrial de la eurozona— sigue sin mostrar un impulso claro más allá de rebotes volátiles.
El mercado seguirá mirando hacia la próxima decisión del BCE y, sobre todo, hacia si los datos de actividad de la eurozona logran sostener un repunte que hoy, con Factory Orders por debajo de expectativas, se quedó a medio camino. El par sube, sí, pero el peso de los fundamentales sigue siendo europeo y débil.