Oro y bitcoin suben con fuerza tras ser los peores activos de 2026
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros ·
Ambos acumulan +3.3% y +3.7% este miércoles mientras el dólar cae a mínimo de un mes. La debilidad del dólar revirtió en horas una corrección del 10% previa a las elecciones.
El oro cotiza en $3,938.26 (+3.35%) y bitcoin en $80,237.97 (+3.75%) en la sesión del miércoles 4 de noviembre, horas después de que los demócratas confirmaran el control de ambas cámaras del Congreso. La plata los supera con un +5.16% a $49.89. El contexto: hasta el cierre de octubre, ambos activos eran los dos peores del año entre todas las clases mayores, algo que nunca había ocurrido en un año calendario, según Charlie Bilello, estratega jefe de Creative Planning.
De $75,600 a más de $80,000 en menos de 24 horas
Bitcoin tocó $75,600 cuando llegaron los primeros resultados electorales en la noche del martes 3 de noviembre. La caída duró poco: en cuanto la victoria demócrata se consolidó, el precio se recuperó por encima de $78,000 y los futuros de renta variable borraron sus pérdidas. Este miércoles el activo opera por encima de los $80,000, nivel que no veía desde antes de las elecciones.
El oro siguió un patrón similar. Abrió bajo $4,000 por tercer día consecutivo, pero cruzó esa barrera en early trading y ahora cotiza en $4,072. El sábado 31 de octubre había cerrado en $3,875.36, la primera vez bajo $4,000 desde julio. Desde el máximo de principios de año, cuando superó los $5,400 por onza, el metal había perdido más de $1,400.
El dólar débil es el catalizador real
El <abbr title="Índice del dólar estadounidense ponderado por canasta de divisas">índice DXY</abbr> cayó a mínimos de un mes cerca de 101.4 puntos este miércoles. El euro cotiza en $1.1226 (+0.30%) y la libra esterlina en su nivel más fuerte en siete semanas. Esa debilidad del dólar es el motor del rebote en oro y bitcoin, más que el resultado electoral en sí.
Los dos activos habían caído en paralelo durante octubre mientras el dólar ganaba terreno. El DXY había tocado 102.2 puntos a mediados de octubre, impulsado por demanda defensiva y tensiones geopolíticas. Ahora ese flujo se revierte: el dólar cede y los activos escasos vuelven a recibir capital.
La paradoja del «debasement trade» bloqueado
Charlie Bilello señaló el 25 de octubre que los activos ligados a la agenda Trump, incluido bitcoin, «ya se habían corregido ~10% desde máximos recientes en la carrera previa a la elección». La victoria demócrata redujo las apuestas en el debasement trade, la idea de que grandes déficits y dinero fácil erosionan el valor del dólar y empujan a los inversores hacia activos que el gobierno no puede imprimir.
Ese mecanismo estuvo ausente durante la mayor parte de 2026. El oro había ganado 63.7% en 2025, su mejor año en la serie histórica. En los primeros meses de 2026 superó los $5,400 por onza, pero el rally se agotó. Bitcoin siguió el mismo patrón: subió con fuerza en 2025, pero perdió impulso cuando el dólar se fortaleció y los <abbr title="Rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense">yields</abbr> del Tesoro subieron.
- Oro: +63.7% en 2025, -7.5% en 2026 hasta el 31 de octubre; máximo del año en $5,400+, mínimo reciente en $3,875.36 (31 oct).
- Bitcoin: -7.3% en 2026 hasta el 31 de octubre; tocó $75,600 en la noche electoral, ahora cotiza en $80,237.97.
- Plata: +5.16% en la sesión del miércoles 4 de noviembre, cotiza en $49.89.
- DXY: mínimo de un mes cerca de 101.4 puntos, tras tocar 102.2 a mediados de octubre.
¿Rebote técnico o cambio de sentimiento?
El rally de este miércoles ocurre después de que ambos activos pasaran semanas en territorio de sobreventa. La pregunta es si esto marca un cambio estructural en la demanda de coberturas o si es solo una reversión técnica tras el alivio electoral. La respuesta llegará en las próximas semanas, con datos laborales de octubre y la reunión de la Fed programada para el 8 y 9 de diciembre.
El contexto macro no ha cambiado: el control demócrata del Congreso ya frenó proyectos de centros de datos vinculados a IA, y mineras como Riot han liquidado bitcoin para reinvertir en infraestructura. La certidumbre política puede haber quitado presión vendedora, pero los fundamentos del debasement trade —déficit fiscal, política monetaria, tensiones geopolíticas— siguen en juego.
Por ahora, oro y bitcoin han pasado de liderar la lista de peores activos a encabezar el rally post-electoral. Si el dólar sigue débil y los <abbr title="Rendimientos de los bonos del Tesoro">yields</abbr> del Tesoro se estabilizan, ambos activos podrían cerrar noviembre en verde por primera vez desde julio. Pero con el índice DXY cerca de 101.4 y el euro en $1.1226, el margen para más debilidad del dólar sin datos nuevos es limitado. Diciembre traerá el test real.