EUR/USD cae a 1.1294 y toca mínimo de 52 semanas

Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-10-01

El euro rompe el soporte psicológico de 1.1300 y marca su nivel más bajo en diecisiete meses. Los yields de EE.UU. siguen en máximos plurianuales y la brecha de tasas Fed-BCE se mantiene en 135 puntos básicos.

El EUR/USD cotiza en 1.1294 este jueves 1 de octubre, rompiendo el soporte psicológico de 1.1300 y marcando el nivel más bajo en 52 semanas. Es la cuarta sesión consecutiva de caída para el par, que cerró el miércoles en 1.1327 y ahora perfora el mínimo anterior de 1.1312.

La presión viene de dos frentes simultáneos: la expectativa de nueva subida de la Fed antes de fin de año y los <abbr title="Rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense">yields</abbr> del Treasury en máximos plurianuales. El bono a 10 años opera en 5.29%, cerca del pico de 5.33% tocado en sesiones recientes, su nivel más alto desde abril de 2002.

Divergencia de política monetaria a máximos

La brecha entre <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr> y <abbr title="Reserva Federal de Estados Unidos">Fed</abbr> sigue siendo el motor estructural de la caída del euro. El BCE mantiene sus tipos en 2,50% tras la subida de 25 puntos básicos del 10 de septiembre, mientras que la Fed opera en un rango de 3,75%-4% tras la subida de 25 puntos básicos votada por unanimidad (12-0) el 16 de septiembre. Esa diferencia de 125 a 150 puntos básicos hace que el carry del dólar sea significativamente más atractivo.

Societe Generale, que a principios de año proyectaba el par en 1.14 cuando el consenso esperaba 1.20, ya advertía del soporte clave en 1.1325. Ese nivel ha cedido. La entidad francesa señala que la fortaleza del dólar ha sido persistente y ha desafiado las expectativas más optimistas sobre el euro a lo largo de 2026.

Petróleo sube, pero el euro cae igual

El Brent cotiza en $99.71 este jueves, con un avance de +1.71% en la sesión. La subida contrasta con la narrativa de septiembre, cuando el crudo por encima de $100 alimentaba temores inflacionarios en Europa y presionaba al <abbr title="Banco Central Europeo">BCE</abbr>. Ahora el petróleo se estabiliza cerca de esa cota psicológica, pero el euro sigue cayendo. La conclusión es clara: el factor determinante no es la energía, sino la divergencia de ciclos monetarios.

En las últimas 52 semanas, el EUR/USD ha operado en un rango entre 1.1312 (mínimo, ahora roto) y 1.2041 (máximo, marcado en la primera mitad de 2026). El precio actual de 1.1294 implica una caída del 6.2% desde ese techo anual y acumula un retroceso del 3.44% en los últimos doce meses.

Implicaciones prácticas

La ruptura de 1.1300 deja al par sin soporte técnico inmediato hasta la zona de 1.12, que coincide con mínimos de mayo de 2025. Para quien opera el EUR/USD, la próxima referencia clave será cualquier sorpresa en los datos de inflación estadounidense o en el tono de Kevin Warsh, presidente de la Fed desde mayo. Si la retórica hawkish se mantiene y los yields no ceden, el camino hacia 1.12 queda abierto.

El percentil del precio actual dentro de la serie histórica disponible desde 1999 es 40.4, lo que sitúa al euro en la mitad inferior de su rango de largo plazo pero sin estar en territorio extremo. La caída desde el máximo histórico disponible (1.5991 en 2008) alcanza el 29.17%, reflejando la debilidad estructural acumulada en la última década y media.

Con la próxima reunión de la Fed fijada para el 27-28 de octubre, el mercado ya descuenta más presión sobre el euro. La decisión de tipos será el próximo catalizador. Si llega otra subida de 25 puntos básicos, el diferencial con el BCE se ampliaría a 160 puntos, empujando al dólar aún más arriba. En ese escenario, 1.12 deja de ser hipótesis técnica para convertirse en objetivo de corto plazo.